#新年理财小目标# 余额宝各类宝申赎逐渐收紧，闲钱如何配置？

先回顾一则新闻：

自2018年2月1日起，设定余额宝货币市场基金的单日申购额度，单日实际申购达到设定额度时，当日不再受理申购申请。此次调整的时间暂定在2月1日至3月15日。天弘基金表示，此举是为了保持余额宝的长期稳健运行，并防止规模过快增长。（经济日报）

作为全民理财产品，余额宝以及类似的各类“宝”以超高流动性，以及买入便利等特点，高速扩张、渗透到生活中。但从金融监管的角度来说，余额宝之类的T+0式货币基金是有隐患的，未来继续收紧政策也是非常可能的。而且为了满足T+0需求，各类宝需要留出更多准备金（不产收益），每天产生收益的资金规模就小了，相比有一定封闭期的短期理财，收益率也有近1%的差距。

简单来说，未来各类“宝”的趋势是：流动性进一步降低，即每日存取限额降低。

当各类“宝”的流动性开始和短期理财（主要是7天）拉近，而收益率开始拉大，那么我们就需要思考一下，是否还值得将各类“宝”作为自己的闲钱理财首选？

这里我给出一点我的思路。注意，我这里说的是闲钱理财，不是整个家庭财富的配置方案。

1. T+1货币基金

在各种“宝”出现之前，货币基金早已存在，但好像因为名字不是很亲近，所以了解的人不多。传统货币基金是T+1制，不能实时赎回。不过前文已经提到，T+0是需要更多准备金的，而T+1则不需要那么多，相对来说收益率会高一些。

以比较老牌的“华夏现金增利货币A”为例，近期年化可以达到4.6%以上，比余额宝要高出0.5%。在各类“宝”政策收紧之后，T+0与T+1之间的流动性差异越来越小，但两者收益率却是实打实的差出0.5%。

流动性趋紧，收益率差异拉大的情况下，我个人更倾向于买入T+1货币基金，而不再是各种“宝”。

2. 7天期理财

货币基金之外，期限最短的理财一般就是7天了。一个礼拜的时间，有应急需求的时候，绝大多数场景还是等得起的。目前在支付宝中，就有“国寿周周盈”这样的产品，收益率在4.9%左右，比余额宝高出0.8%左右。

为了提高流动性，任何非自由支取的产品，可以分期滚动买入。打个比方，在周一到周五，各买入1万，那么需要用钱时，只要等1-2天就会有一笔钱到期可支取。

分期分笔买入，提高流动性

不过要注意，准备取出之前先要关闭自动续期功能，否则会自动转入下一期。

3. 30~90天期理财

7天期之上，通常是30、45、60、90天的理财产品。（插一句，各个期限的理财产品在不同渠道都有销售，收益率也有差异，这篇内容主要举支付宝的例子，是因为支付宝最为常用。）

但比较尴尬的是，30~60天期的产品通常收益率不会比7天期产品高太多，大多数情况下是持平的。相比之下90天期的产品会有一定的收益率补偿，但补偿也有限。

从流动性角度来说，两者差不少，但是收益率上却没有补偿这种流动性欠缺。这类产品的好处是，不限购。不像支付宝渠道内的7天期产品要靠抢，而且每笔上限1万。这类产品可以作为“活期”、7天期的补充，但不太适宜作为闲钱理财主力产品。

4. 定投一点对冲型基金

理论上来说，（非货币）基金不应该在这篇的讨论范围内，毕竟刚开始说了，我们的目的是为余额宝这样的闲钱理财找代替品。不过，这里要介绍的“对冲型基金”有点特殊。

传统股票多头策略（包括股票多头的基金）没有避险手段，净值涨跌看市场环境。而对冲型的基金，通过一些空头头寸，能够抵抗下跌风险。举个例子，“南方绝对收益混合”这款产品，在沪深300暴涨暴跌的情况下，本身的回撤很小。

如上图所示，对冲型基金赚钱能力一般般，但是收益曲线非常平滑。总的来说，对冲策略能让基金收益比货币基金高一点。当然，因为涉及股票，所以还是有风险。不过，可以通过定投策略来进一步分散风险。

另外，一般来说，基金持有30天以上，赎回费率就会降到0.5%左右，是一个可接受的高流动性方案。每个月从闲钱中定投对冲型基金，能获取比货币基金和短期理财更高的回报，也不失为一种选择。

结束语

虽然在金融行业工作，但自认为是食物链底端，一向不喜欢自诩是什么“专业人士”。哪怕是真正的高级专业人士，每个人之间也有分歧，而且观点都有局限。以上内容部分来自投资经验，部分来自研究机构观点，但每个家庭的资金量不同，流动性需求不同，我的观点仅供参考。