基金指北 篇一:独角兽来袭!买不到股票可以了解下CDR,关于战略配售基金你想知道的都在这!

二宗二宗

CDR是什么?

「独角兽」、「CDR」可以说是财经版块的高频词,信息化时代,可以说就是混个眼熟,这几天正好把这块内容学习了,所以就做一个分享,让碎片化不碎片。

独角兽独角兽

CDR准确地说叫中国存托凭证,英文名Chinese Depository Receipt,简称CDR,在境外和中国香港上市公司将部分已发行上市的股票托管在当地保管银行,由中国境内的存托银行发行、在境内A股市场上市,以人民币交易结算、供国内投资者买卖的投资凭证,从而实现股票的异地买卖。

也可以说是目前中国资本市场逐渐放开发行CDR的一项政策,鼓励那些「独角兽」企业回归A股。

CDR的运作原理?

运作

举个例子:阿里巴巴于2014年在美国通过发行美国存托凭证(ADR)上市,为了在中国流通,通过中国的经纪商,新发行中国存托凭证(CDR),相当于新发股票,使阿里巴巴的存托凭证可以在中国流通。

转换

再举个例子:中国的经纪券商在美国收购阿里巴巴原已发行正在流通中的ADR,以ADR为基础,转换成中国存托凭证,向中国投资者出售。

运作机制运作机制

为什么要实行CDR?

中国目前的法律框架及相关规定,注册地在海外的公司并不能直接在A股上市。如果采取CDR的方式,相对比较方便,上市手续简单,发行成本低,可以在基本不改变现行法律框架的基础上,实行境外上市公司企业回归A股。

法律框架法律框架

随着证监会发布《存托凭证发行与交易管理办法》等9份规章和规范性文件,并将于公布之日起实施,CDR时代的拉开序幕。

以小米为首的独角兽企业,于6月7日这项新政策的开放首日,向监管层提交CDR发行申请。同日,小米也通过了港交所IPO的上市聆讯,要是一切顺利,小米在登陆H股的同一天,在A股发行CDR。

战略配售基金(CDR基金、独角兽基金)

好比炒股打新一样,有的人不一定申购到相应的股票,有些投资者就可能换个思路,去配置一些打新的基金。战略配售基金也是这个道理。

什么是「战略配售」?

「战略配售」是「向战略投资者定向配售」的简称,是新股发行阶段的一种股票配售方式,在《证券发行承销与管理办法》(2018年征求意见稿)第十四条规定:

首次公开发行股票数量在4亿股以上的,或者在境内发行存托凭证的,可以向战略投资者配售股票。发行人应当与战略投资者事先签署配售协议。发行人和主承销商应当在发行公告中披露战略投资者的选择标准、向战略投资者配售的股票总量、占本次发行股票的比例以及持有期限等。战略投资者不参与网下询价,且应当承诺获得本次配售的股票持有期限不少于12个月,持有期自本次公开发行的股票上市之日起计算。

战略配售的对象?

以独角兽企业的IPO为例,战略投资者的选择,主要考虑资质优异且长期战略合作的投资者,有三大类型:

①具有良好市场声誉和市场影响力,代表广泛公众利益的投资者;

②大型国有企业或其下属企业、大型保险公司或其下属企业、国家级投资基金等具有较强资金实力的投资者;

③与发行人具备战略合作关系或长期合作愿景,且有意愿长期持股的投资者;

普通投资者可以购买这些战略配售对象所发行的基金产品,CDR基金,也有叫独角兽基金

配售对象配售对象

CDR的红利政策

1、超低费率,基金的管理费为0.01%,托管费为0.03%,余额宝的年管理费为0.3%;

2、独角兽基金的问世,是公募产品的一大创新,普通投资者可以通过战略配售基金成为知名科技企业的战略投资者,和全国社保、养老金机构同等拥有配售优先权,未来可能投资京东、阿里等科技创新企业。

CDR认购规则

6家基金公司已经获批成立3年封闭运作战略配售基金(LOF),6月中完成募集,预计募集资金超过3000亿元。

6只基金在产品设计上几乎没什么差别,由于刚开始独角兽基金数量少,所以机构配置的也大同小异,这6只基金第一阶段向个人投资者发售。

发行日期为6月11日至6月15日,个人单只基金的最高认购上限为50万元,并且只能在场外认购;若首轮面向个人投资者未募集满500亿,则转入第二阶段募集,向特定机构投资者发售,发行日期为6月19日。

这6只基金只能在一级市场参加战略配售,不能在二级市场购买任何股票,其中,单只基金参与单个企业战略配售的最低配售比例为3%,最高比例不超过10%。此外,6只基金参与同一企业战略配售比例合计不超过30%。

如何购买?如何赎回?

这6只基金均为三年封闭基金,意味着投资者三年内无法在场外赎回该基金。由于这6只基金将在半年后上市交易,因此投资者在认购了CDR基金后,未必需要三年后才从场外赎回,可以选择在转LOF上市后在二级市场卖出。

战略配售基金战略配售基金

独角兽基金独角兽基金

独角兽来袭!买不到股票可以了解下CDR,关于战略配售基金你想知道的都在这!

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有选择困难症的同学怎么办?

这几家独角兽基金基本上都没什么差别,但还是会难为有选择困难症的人,给你们一个参考的方向吧!

基金公司规模排行榜基金公司规模排行榜

独角兽来袭!买不到股票可以了解下CDR,关于战略配售基金你想知道的都在这!以上供大家参考选择。

关于风险

最后一定要说说风险,独角兽基金被市场激活了,此时投资者估计处于非理性的状态,独角兽基金也是有局限的,三年的锁定期,资金流动性受影响,获配股数存在不确定性,CDR发行数量存在不确定性,如果数量不大,收益也不会太乐观。

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