8月22日晚上，晚点LatePost发了珀莱雅接班人侯亚孟的专访。这是他2024年9月接任总经理以来，很少见的一次深度访谈，6月末在杭州西湖边聊了两个小时。晚点LatePost
按理说商业访谈跟买东西的人关系不大，但这篇我劝持有珀莱雅购物车的认真读一下：珀莱雅正处在上市九年首次"双降"、红宝石面霜刚官宣4.0、11月要进美国Ulta的交叉口，访谈里有好几句话，直接回答了"珀莱雅以后怎么定价、优惠还香不香"这个我们最关心的问题。我把5300多字的全文读完了，挑出四段和买家最相关的，再对照最近的真实价格表现，说说我的判断。
一、“我们不是平替”——这次访谈里最重的一句话
侯亚孟原话："我们不是平替。平替的意思是’它很好，我比它便宜’。我们更多在做的是打破原来国际品牌主导的格局——用自己的研发、产品力、品牌表达，去重新定义什么是好的护肤品。消费者真正能感知到效果，同时价格可以接受。"这是他接任以来最重的一次定位表态。晚点LatePost老用户都知道，珀莱雅这些年能起来，靠的就是"早C晚A"这套成分叙事：大牌同款思路，价格打一半。现在新掌门人公开跟"平替"两个字切割，这不是文案游戏——它意味着以后新品的定价锚会往上走，"同成分半价"的故事会越来越少。
但别急着骂。他紧接着补了一句更关键的：“高端化不是简单的提价，是品牌认知的系统性升级。“这等于直接回应了"会不会涨价"的疑虑。知乎而且他明确给了高端化的两条路：要么像2022年的能量系列那样在主品牌里做高端线，要么未来做独立高端品牌，“也许是自己做一个，也许是收购一家”。翻译成买家语言：珀莱雅的高端化是"出更贵的新品”，不是"给老品涨价”。你手里的红宝石3.0、双抗老版，不会被拔高价格，只会在清仓和促销里慢慢退场。这一点对囤货党其实是定心丸。
二、抖音从"多"到"精"，部分直播间已关——便宜没有消失，是换了地方
访谈里侯亚孟复盘了渠道打法："曾经是铺量的阶段——多账号、多内容、多投放。这个阶段帮我们快速拿到了规模。但到了一定程度以后，你会发现效率在下降，ROI表现变差。这个时候就需要从’多’转到’精’。"对直播渠道来说，这是明确的收缩信号。晚点LatePost他还证实，去年在抖音开了很多新品直播间，后来又关了部分。铺量时代的渠道红利，正在被公司自己主动收回。
这段话对买家为什么重要？因为过去两年珀莱雅最便宜的价格，很多就是从"多账号铺量+新品直播间冲GMV"里杀出来的。现在公司明说要利润、要效率，不能只看GMV，意味着这种"蹲着蹲着价格就更低"的红利期在退潮。体感上也是吻合的：6月有用户在小红书吐槽，珀莱雅换了个主播直播就涨价，自己犹豫一下直接涨了好几十。小红书8月22日还有用户在算账，六月份420元买的三套双抗、两套红宝石加精华一套，现在百亿补贴卖353元——但套装结构变了，双抗少了一套。小红书我的判断：珀莱雅的低价没有消失，是迁移了。官旗直播间机制在收紧，价格压力转到了百亿补贴、渠道清仓和旧版尾货上。以后想拿好价，不能只蹲一个直播间，得跨渠道比价；看到"套装结构变了"的低价，要先把克单价算清楚，别被总价迷惑。
三、成绩单的真相：被韩束追到只差3亿，但618又拿回了抖音第一
访谈没有回避难看的数据："2025年，珀莱雅上市九年来首次营收利润双降，而上美、毛戈平依然还有超30%的增速。韩束和珀莱雅主品牌的营收差距，从前一年的30亿缩小到仅3亿元。"这份成绩单的压力，肉眼可见。晚点LatePost结合4月披露的财报看：2025年营收105.97亿元、同比降1.68%，归母净利润14.98亿元、降3.50%；2026年一季度营收23.05亿元、同比降2.29%，归母净利润3.67亿元、降6.05%，还在双降。界面新闻界面新闻这份成绩单，就是侯亚孟接手的真实起点。
但访谈也给了另一面：红宝石面霜推出含自研原料的新版本（就是刚官宣的4.0）后，618期间珀莱雅超过韩束，重新成为抖音国货美妆第一；子品牌Off&Relax和原色波塔增速超过100%，只是体量还小，加起来约占总营收的十分之一。知乎海外这边，11月红宝石和源力系列将进入美国最大专业美妆零售商Ulta Beauty的400家核心门店及线上平台。东方财富
对买家的含义很直接：下半年公司的资源和优惠，大概率会向4.0倾斜——它是主品牌翻盘的关键棋子；而3.0和老版双抗会继续以清仓价退场。"买新"和"囤旧"会是两套完全不同的价格逻辑。
四、“8月底的半年报是一个关键节点”——这句话是公司自己说的
访谈原文写了这么一句："8月底的半年报是一个关键节点。"措辞很克制，但信号很清楚：侯亚孟接班两年，市场在等一个方向确认。晚点LatePost对买东西的人来说，半年报本身不用去读，你只要知道它会影响接下来双11的力度预期——业绩压力大的时候，大促是稳住盘子的最重要武器；但如果公司铁了心要利润，深折的力度和覆盖面可能跟往年不一样。这一点现在没法下结论，等10月预售机制出来看第一批价格再说。
不同类型的人，我给的建议不一样
3.0/老版用得满意的囤货党：不用急着切4.0。老版清仓的价格红利还在，按需补货即可；但注意清仓后期规格会变乱（中样、替换装、套装混搭），下单前算克单价。
想尝新4.0的：别首发冲正装套装。这波官宣期的试用装、惊喜盒子这类小样渠道先低成本体验，等双11第一波机制出来再决定要不要买正装，大概率更划算。
纯等双11的：今年多留一个心眼，把"套装结构"和"克单价"记下来，跟去年双11的价格对一下。比如去年双11，红宝石面霜3.0到过118元每100g。小红书机制一出来，就知道是真让利还是换皮涨价。
接下来值得盯的三个信号
8月底半年报：主品牌收入能不能止跌、销售费用率怎么走，基本决定双11的基调；
双11第一波预售机制：4.0的首个大促价，是判断"高端化"落地姿势的第一个样本；
港股IPO和并购动作：侯亚孟在访谈里确认港股还在问询阶段，花知晓累计投入约7.79亿元——资本动作多了，长期定价策略会更偏向"品牌溢价"而不是"性价比冲量"。
最后说句实在的：访谈里侯亚孟自称"见习企业家"，说肯定会犯一些小错误，但大的错误、底线问题，不会让它发生。对一个刚经历双降的公司来说，这种坦诚不多见。知乎但对我们买家而言，表态不重要，价格表重要——双11见真章。
你们手里的红宝石是3.0还是已经上4.0了？多少钱入的？评论区对个价。
