环保监管趋严，投资逻辑生变：从“贴标签”到验“真底牌”_基金证券

1. 违规信披、“蹭热点”屡禁不止，年内6家公司合计被罚超4600万

2. 【大爆炸】180度大反转，监管出手，光伏反内卷发生巨变！影响有多大？

3. 【#如意集团财务造假被罚千万#】昔日的“毛纺巨头”山东如意毛纺服装集团股份有限公司近日因财务造假而被监管部门重罚款。4月30日，如意集团（002193.SZ）公告称，公司收到中国证监会山东监管局行政处罚事先告知书，因2022年年报、2024年半年报存在虚假记载，公司及多名高管被从严追责，拟合计罚没金额超1700万元，时任董事长邱亚夫拟被处以终身证券市场禁入。同时，公司股票自5月6日起实施其他风险警示，简称变更为ST如意。（澎湃新闻）

4. 《互联网平台反垄断合规指引》发布，明确“二选一”“全网最低价”等8个新型垄断风险

5. 如何看待 2026 UTMB 总决赛新增的「碳承诺」政策，这是值得推广的环保理念还是地域歧视？

6. 如何看待 2026 UTMB 总决赛新增的「碳承诺」政策，这是值得推广的环保理念还是地域歧视？

7. 【#上交所对双良节能杨力康予以监管警示#】#双良节能董事会秘书被监管警示# 2月12日，双良节能公告，公司时任董事会秘书杨力康在公司微信公众号发布题为《双良节能再获海外订单，助力商业航天太空探索》的市场快讯，称公司获得3个海外订单，共计12台高效换热器设备，将用于SpaceX星舰发射基地扩建配套的燃料生产系统。但经查明，公司未直接与SpaceX发生合作，公司为项目非独家间接供应商，且相关信息发布不准确、不完整，风险提示不充分，可能对投资者决策产生误导。因此，上海证券交易所对双良节能及时任董事会秘书杨力康予以监管警示。（同花顺）

8. 8分钟深度解读，2026政府工作报告！今年咱就跟着国家这么干#政府工作报告释放哪些信号 #财经科普 #干货分享

9. #坚定实现绿色梦想# 亲们，比亚迪发布2025年可持续发展报告，全方位、体系化地披露了公司在环境、社会及治理（ESG）领域的战略规划、实践成果与长期承诺。2025年，发布了“绿色低碳、创新变革、平等机会、协同合作、诚信守正、价值共享”六大支柱构成的DREAMS可持续发展理念，成为中国企业中坚定实现绿色梦想的中流砥柱。同时，比亚迪明晟(MSCI)ESG评级升至AA级，标普ESG评分(ESG Score)升至60分，位列中国企业第一梯队，还荣获了福布斯中国50榜单、上市公司可持续发展最佳实践案例等国内外ESG奖项。

10. 生态环境治理迈入体系化法治化新阶段

11. 【#A股今年22家公司退市#】截至2026年5月27日，今年以来A股已有22家公司退市或锁定退市，覆盖主动退市、重大违法强制退市、交易类强制退市和财务类强制退市四大类型。从2026年首家主动退市的德邦股份，到因市值持续低于5亿元而黯然离场的*ST奥维；从因系统性财务造假被强制出清的*ST长药、*ST立方，到13家因财务指标全面恶化而触及退市红线的*ST公司，各家退市路径虽异，但均指向同一个方向：监管正在以前所未有的力度，将“应退尽退”从制度文本变为市场现实。（21世纪经济报道）21世纪经济报道的微博视频

12. 【#多家A股公司集体退市#】#A股退市公司5大病灶# 截至2026年5月27日，今年以来A股已有22家公司退市或锁定退市，覆盖主动退市、重大违法强制退市、交易类强制退市和财务类强制退市四大类型。退市路径的多元化和出清力度的持续加码，折射出资本市场优胜劣汰机制的深刻变革。从2026年首家主动退市的德邦股份，到因市值持续低于5亿元而黯然离场的*ST奥维；从因系统性财务造假被强制出清的*ST长药、*ST立方，到13家因财务指标全面恶化而触及退市红线的*ST公司，各家退市路径虽异，但均指向同一个方向：监管正在以前所未有的力度，将“应退尽退”从制度文本变为市场现实。从退市类型看，22家公司呈现“财务类为主、多路径并行”的格局。财务类退市数量最多，共13家，占比近六成；重大违法强制退市4家；交易类退市3家；主动退市2家。这一分布表明，财务指标已成为淘汰劣质公司的主要抓手，而重大违法和交易类退市则从合规底线和市场定价两个维度，构成了多层次、互补性的退市筛选机制。值得注意的是，财务类退市和交易类退市的上市公司中，也不乏触及重大违法强制退市指标者，公司最终以何种原因退市，取决于哪种退市类型推进速度更快。从退市进度看，截至5月27日，22家公司可分为三大梯队。第一梯队为已完成摘牌的公司，共5家。主动退市的德邦股份已于3月31日摘牌；重大违法退市方面，*ST长药、*ST立方分别于4月13日、4月22日摘牌；交易类退市方面，*ST奥维、*ST精伦分别于3月27日、4月27日摘牌，前者成为2026年A股首家主动退市公司。第二梯队为退市程序已实质落定、正在等待摘牌的公司，共7家。其中，主动退市的瓦轴B已完成要约收购及停牌程序，待深交所公告后摘牌；*ST观典已于5月19日进入退市整理期，即将于6月摘牌。此外，*ST万方因市值持续低于5亿元，于5月25日收到深交所终止上市决定，不进入退市整理期；*ST华嵘、*ST岩石、*ST国化、*ST熊猫4家均于5月22日收到上交所终止上市决定，将于6月1日同步进入退市整理期。其中，*ST华嵘（600421）曾是A股市场备受关注的股票——该公司近一年涨停次数高达33次，在发布业绩修正公告当天仍以涨停收盘，被标注为“大牛股”。第三梯队为已收到终止上市事先告知书或已锁定退市、正等待后续程序的公司，共10家。其中8家公司已收到交易所事先告知书，正处于听证或申辩阶段，退市触发条件高度集中于两类情形：一是扣非净利润为负且营业收入低于3亿元；二是财报或内控被出具无法表示意见或否定意见。另有*ST元道、*ST清越2家因触及重大违法强制退市标准已锁定退市，目前处于等待证监会正式行政处罚决定及后续交易所终止上市程序的阶段。从行业分布看，22家公司覆盖通用设备制造、医药制造、信息技术、电子设备、建筑装饰、生态环保等11个行业，既有传统制造企业，也有信息技术公司，*ST岩石成为近年罕见的因财务类指标退市的白酒股。行业跨度之广，说明退市机制绝非针对某一特定行业，而是以规则为准绳，对所有上市公司一视同仁。22家退市公司虽然在退市路径上各有不同，但梳理其违规与经营脉络，五大类问题集中浮现，勾勒出当前监管的重点打击方向。财务造假是“头号杀手”，IPO欺诈发行被连根拔起。*ST长药在2021年至2023年连续三年虚增营业收入合计超过7.33亿元，属于典型的“无中生有”式造假。更令人警醒的是，*ST元道1和*ST清越的造假均始于IPO阶段——前者虚增营业收入约6.56亿元，占IPO募资总额的56%，构成欺诈发行；后者通过少计存货跌价准备、虚假销售芯片等方式虚增IPO期间利润，上市后又继续造假。这四家公司的问题均非“一时失足2”，而是持续多年、系统性地编造虚假业绩，严重侵蚀了资本市场的诚信根基。对此，证监会主席吴清在2026年两会经济主题记者会上明确指出，财务造假是侵蚀资本市场根基的“毒瘤”，将严格落实造假公司强制退市要求，坚决清除“害群之马”。资金占用与违规担保是掏空上市公司的“隐形之手”。*ST奥维截至2025年12月仍有约1.89亿元占用资金未偿还，同时存在为实控人控制公司违规担保的问题。*ST观典实控人曾通过无商业实质的保理业务等方式占用公司资金，所幸相关本息已于2025年12月全部归还。*ST岩石实控人则通过代付费用等手段，将上市公司资金变相输送至关联方，连续四年年报存在虚假记载。这些案例揭示出一个共性问题——资金占用通常与财务造假相伴而生，控股股东将上市公司当作“提款机”，严重损害中小股东合法权益。主业空心化与跨界转型失败是压倒部分问题公司的“最后一根稻草”。*ST赛隆的案例最为典型，该公司主营仿制药业务，受多重政策冲击营收锐减，2025年紧急跨界AI服务器加工业务试图保壳，却因交易真实性存疑被审计机构出具无法表示意见。*ST岩石从建筑陶瓷到房地产，从互联网金融到白酒，三十余年六次转型，未能建立起可持续的主业根基，最终以“A股白酒退市第一股”的身份黯然离场。治理失序与内控失效是退市公司的“通病”。*ST熊猫连续两年财务报告被出具无法表示意见、内控被出具否定意见。*ST国华在长达三十余年的上市进程中，信息披露违规行为反复发生，治理缺陷已深入骨髓。退市新规形成“立体筛查网”，传统保壳手段全面失效。新规下，财务类退市指标由“净利润+营收”组合、“审计意见类型”和“净资产”等多维指标构成，突击做账、虚增收入等传统手段已难以遁形。市值退市案例的增多同样值得关注，今年已有3家公司因市值持续低于5亿元退市，市场“用脚投票3”的定价机制与行政监管形成有效互补。从监管趋势看，“退市不免责”已成为铁律。2026年4月，证监会部署打击和防范上市公司财务造假专项行动，坚决落实“造假退市、占用偿还、退市不免责”的监管要求。5月25日，证监会上市司有关负责人再次强调，以更大力度打击财务造假，促进上市公司结构优化、质量提升。从2025年至今，对退市公司及其控股股东、实控人违法违规行为的追责从未因摘牌而终止，“一追到底”正在从口号变为行动，资本市场“有进有出、优胜劣汰”的良性生态正在加速成形。（21经济）

13. 证监会研究部署2026年工作，吴清发声！

14. 【#广西通报金江河黄洛河段遭污染#】#龙胜生态环境局主要负责人被停职#广西壮族自治区生态环境厅生态环境行政执法局12月15日发布通报：2025年12月8日，桂林市龙胜各族自治县发生“龙脊镇金江河黄洛河段出现白色泡沫”问题，引发网络舆情。自治区生态环境厅党组高度重视，立即派出调查组开展现场调查。经查，桂林市龙胜生态环境局履职尽责不力，日常监管不到位，存在失职渎职行为，导致桂林长发小寨博物馆有限公司违法生产排污，对龙脊镇金江河黄洛河段造成污染。责令桂林市生态环境局按程序对龙胜生态环境局主要负责人停职检查，对相关责任人如涉嫌其他违纪违法行为的，一并查处；对桂林长发小寨博物馆有限公司涉嫌环境违法行为依法严肃查处，查处情况及时向社会公开。

15. #小鹏发布ESG年报连续3年获全球最高评级##小鹏2025年碳减排超600万吨##小鹏宣布2050年实现碳中和#小鹏最新的ESG年报看完，感觉不是喊口号，是真在落地做事。连续三年拿MSCI最高评级，2025年碳减排直接超600万吨，还把短期长期碳中和目标都摆明白了，看得出来是打算长期在绿色发展上发力，不是做一锤子营销。不光减碳，技术这块也没跑偏。一直提的智能普惠终于有实质进展，第二代VLA已经推送给用户，自动驾驶不再是少数人的尝鲜，普通车主也能用上。今年Robotaxi、人形机器人、飞行汽车三个物理AI应用还都要量产，看得出小鹏是想靠硬科技重构出行，不是玩概念。确实智能汽车不光要堆技术、拼参数，更要让大家用着舒服、用着省心，同时兼顾环保责任，这样的发展才走得稳。

16. 比亚迪2025ESG报告，有一说一，在绿色环保可持续方面，相对于很多企业甚至欧美国家层面的喊口号，比亚迪确实是在实打实的走体系化践行可持续的路线，而且ESG报告这块，迪子也是国内起步最早的车企之一了，内容维度也最全，身体力行了属于是。其实这次美伊一打，大家才发现，之前说的目标可能是环保，但真的做起来了，最重要的是可持续。能源安全、能可持续获取利用，没有比这个前景更有吸引力的了。下面是比亚迪ESG报告的核心概述： 1. 战略与评级：锚定2045年全价值链碳中和。深化ESG实践，明晟评级获AA级，稳居国内车企第一梯队。 2. 环保与减排：低碳理念贯穿产业链。新能源车全生命周期碳减排达4660万吨，减排贡献相当于植树7.77亿棵。 3. 研发与技术：创新驱动发展，全年研发投入超630亿。推出二代刀片电池与第五代DM技术，从底层提升能源利用效率。 4. 社会与责任：积极保障员工权益，国内纳税超530亿。新能源车畅销全球119个国家和地区，持续向全球普及绿色出行。 5. 治理与合规：完善可持续发展架构，强化风险管控与责任采购。恪守商业道德与清廉治理，确保企业保持透明稳健发展。#大v聊车# #比亚迪#

17. #环环说北京#【优良天数311天、再生水超13亿立方米一组数据看北京生态环境成绩单】《2025北京市生态环境状况公报》发布，优良天数等监测指标实现里程碑式突破。科技赋能提升数据监测水平，生态环境治理体系逐步完善。（来源：央视新闻客户端）优良天数311天、再生水超13亿立方米一组数据看北京生态环境成绩单

18. 证监会重磅发布，中国首部上市公司监管行政法规来了！

19. 连续三年！零跑拿下MSCI的AA级ESG评级，可以说这个成绩分量十足。[点赞] 全球44家参评车企里，AA级仅占18%，能跻身这一行列，说明它在环境、社会、公司治理三个维度的表现，都达到国际认可的靠前水平。 MSCI深受全球投资机构认可，其ESG评级也是国内外投资者制定投资策略，是评估企业可持续发展能力的重要参考。 #零跑汽车#

20. 碳账户改革推进绿色低碳发展

21. 打击财务造假，证监会最新部署

22. 迪子又获大奖！比亚迪发布2025年可持续发展报告，全方位、体系化地披露了公司在环境、社会及治理（ESG）领域的战略规划、实践成果与长期承诺。比亚迪明晟(MSCI)ESG评级升至AA级，标普ESG评分(ESG Score)升至60分，位列中国企业第一梯队，还荣获了福布斯中国50榜单、上市公司可持续发展最佳实践案例等国内外ESG奖项。

23. 比亚迪发布2025年ESG报告，一个字，牛！简单说一下什么是ESG，环境、社会及治理（ESG）领域的战略规划、实践成果与长期承诺。说是说，这公司不是只为挣快钱，坚定实现绿色梦想。比亚迪明晟(MSCI)ESG评级升至AA级标普ESG评分(ESG Score)升至60分，位列中国企业第一梯队荣获了福布斯中国50榜单、上市公司可持续发展最佳实践案例等国内外ESG奖项最简单的一句话，买车先选那些打算做百年老店的牌子买。不说别的废话了。#大v聊车#

24. 比亚迪《2025可持续发展报告》中，还有一项格外亮眼的成绩——2025年ESG评级直接跻身中国企业第一梯队。事实上在安全方面，比亚迪三年间有多款车型斩获全球NCAP五星评级。而且国内员工保险实现100%全覆盖，还获评福布斯全球最佳雇主。更有意思的是，比亚迪将高管10%的薪酬与ESG绩效指标直接挂钩。并且绿电消费做到国内车企第一，自愿买了522万张绿证，当年王传福提出的电动车、储能、太阳能三大绿色梦想，正稳步落地兑现，坚定实现绿色梦想。这份ESG评级的含金量，可以说非常高了。

25. 最高亏损35亿，退市潮席卷环保行业

26. 7家环保上市公司濒临退市，最高亏损35亿，环保生意还能做吗？

27. *ST仕净两版营收矛盾遭立案，对治污行业合规有何影响

28. 2026 生态环境执法会议召开！铁腕治污 + 精准服务双管齐下

29. 生态环境部召开2026年生态环境执法工作会议

30. 生态环境部

31. 5月9日 | 工业固废&危废政策新闻日报

32. 国内的ESG监管，究竟发展到什么程度了？（附ESG政策梳理）

33. 证监会新规落地

34. ESG法观丨证监会启动治理专项行动

35. 新规发布｜国务院出手！重构产业链ESG合规底线

36. 2025年中国ESG发展年度报告

37. 三大交易所重磅齐发！可持续报告指南再升级，新增三大应用指南

38. 绿色金融 | “首考”临近，A股ESG披露规范持续精细化

39. 三大交易所ESG披露指引全面解读

40. A股 ESG 强制披露元年来了

41. 2026最新绿色金融监管政策解读

42. 推动绿色金融质量跃升

43. 绿色金融是助力绿色转型的重要支撑

44. ESG彻底去标签化！资本不再看报表，只认企业底层硬实力

45. ESG投资回归财务基本面

46. ESG投资再聚焦

47. ESG 2.0时代到来

48. 从“软约束”到“硬指标”

49. 从主题到主力，ESG基金迈入价值驱动新阶段

50. 2026全球ESG领导力大换血

51. 从成本投入到战略投资丨校友王志敏深度解读ESG的战略价值与企业商业决策转化路径

52. 可持续情报站 | 三月旬报

53. 【行业资讯】2026绿色金融提速，碳金融能力建设刻不容缓

54. 2026年中国责任投资十大趋势报告

55. 环境违规罚单落地，8家上市公司投资风险预警

56. ESG报告2026年将“强制”披露--中誉信ESG报告研究院

57. 2026 ESG 报告政策大变革

58. 2026ESG强制披露元年

59. 2025-2026 ESG政策解读

60. 2026年ESG政策全景解读

61. 定调2026

62. 2026年ESG报告怎么做，要注意什么？这份ESG指南请收好

63. 2026ESG三大核心趋势

64. 2026年中国上市公司ESG信息披露分析与展望

65. 2026 ESG强制披露倒计时！律师拆解5大雷区+合规全攻略，企业别再踩坑！

66. ESG报告2026年或将“强制”披露

67. 2026年我国正式进入ESG强制披露时代！有哪些ESG标准可供参考？

68. 2026中国ESG强制披露落地！四大核心标准+实操指南，企业合规必备

69. 国有企业ESG披露

70. 清华五道口

71. 机构投资者动态资产配置需求、策略与ESG因素影响报告发布会举办

72. “新格局下的机构投资者动态资产配置需求、策略与ESG因素影响研究”闭门研讨会成功举办

73. “新格局下的机构投资者动态资产配置需求、策略与ESG因素影响研究报告发布会”成功举办

74. 文献检索报告

75. 如何让ESG成为可感知的消费场景，而非营销噱头，避免"漂绿"风险？

76. 关于严格规范生态环境行政检查大力提升执法质效的通知

77. 多家环境上市公司面临退市风险

78. 6家上市环境公司面临退市风险

79. 国家碳排放统计核算体系升级！2026–2030 企业碳管理迎来硬约束

80. 【2026·第19周】可持续星球周报

81. 从合规底线到全供应链碳管理：国家电网绿色采购政策的三级跃升

82. 信披违规坐实！嘉澳环保连续两年财报失真，将收千万元罚单并“戴帽”ST

83. 谁还能留下？——《评审补充要求（2025年）》下的生态环境监测行业重构

84. 沪深北交易所发布ESG三项具体指南｜ESG热搜榜

85. 国新证券：ESG信息披露全面升级专项应用指南精准补

86. 合规预警｜2026年二季度全国生态环境执法检查重点工作提示

87. 24批生态环境部执法典型案例（附下载）

88. 勾勒智汇未来新蓝图，2025明珠湾气候投融资大会在南沙举行

89. ESG发展的未来图景：从合规要求到价值创造的战略重塑

90. 发展绿色金融促进绿色转型

91. 嘉澳环保（603822）收到证监会处罚告知，受损投资者索赔征集中

92. ESG指标设定——告别模糊叙事，让企业可持续发展“有法可依”

93. 独家 | 第三方认证机构在绿色金融体系中的作用

94. 数据升级 | CnOpenData 2003-2024年A股上市公司环保处罚数据

95. 2026年绿色金融发展研究报告（附下载）

96. 一周ESG动态|沪深北交易所发布ESG三项具体指南

97. 刚刚ST又被立案！*ST数源涉嫌信披违规，股价跌停

98. 风险管理工具系列丨发挥风险管理功能，服务绿色金融发展——广发证券绿色多标的波控策略介绍

99. 2026年5月全国污染源在线监测处罚案例全梳理

100. 罚没超37万，修改噪声检测设备内部时间和修改实验室色谱分析仪连接的电脑系统时间，伪造监测和分析时间等被罚

101. 绿色金融赋能绿色供应链与绿色贸易发展——基于ESG政策演进与中企出海的双重视角

102. 6家上市公司暴露环境风险，山煤国际控股公司被罚超百万元｜A股绿色周报

103. 会议预告 | 新格局下的机构投资者动态资产配置需求、策略与ESG因素影响研究报告发布会

104. 数据升级 | CnOpenData 2000-2024年中国企业环保行政处罚数据

105. 2025年港股ESG信披：披露率维持高位，但披露深度和结构化有待提升

106. 会议记录 | ESG投资，正在从理念走向配置

107. ESG披露“首考”之年，企业环保数据如何合规？

108. 环保红线不可越！近期环保处罚典型案例敲响警钟

109. 省生态环境厅召开2026年度全省生态环境执法工作会议暨全面从严治党工作会议

110. 企业环保数据合规难题如何破解？

111. 世界地球日🧧 | 一文读懂ESG这个 “环保标签”

112. 万亿ESG基金变局：从"概念标签"到"价值主力"，三年翻倍的底层逻辑是什么？

113. 引导绿色工厂依法合规诚信经营｜关于用好绿色金融政策支持绿色工厂建设的通知

114. 紧急预警！2026节能监察"利剑"出鞘：能源托管与精准计量成"合规"唯一解，新规落地全解读

115. 8家上市公司暴露环境风险航锦科技控股公司被罚48万元

116. 新规落地！ESG 纳入企业信用监管，不懂政策的老板都在吃亏

117. 视点 | 陈焘：从政策到实务——律师解读绿色信托的实务案例与合规要点（上篇）

118. 绿色矿业新标尺：投资非洲矿产的ESG与ODI关联

119. 上市公司绿色投资&环保投资数据+stata代码(2000-2024年)

120. 环保处罚导致企业信用评级降档，融资成本一年多花几十万

121. 【本所动态】四川环交所参加《生态环境法典》绿色低碳发展编专题研讨会

122. 中发公益丨江苏中发律师事务所侯善云律师助力宿迁环保数据要素市场化突破，数据合规法律服务再立标杆

123. 【集团动态】生态环境部环境发展中心陈明一行到交易集团调研资源环境要素交易工作

124. 一周要闻：生态环境部召开2026年全面从严治党工作会议，废光伏设备回收处理污染控制技术规范3月1日起实施...

125. 全球资金暗战升级！香港深夜发牌，新加坡突放“绿色王牌”，2026最大合规资产变局降临

126. ESG投资分析师证书备受认可，中国ESG研究院强力支持！

127. 能源投资“点绿成金” 助力保供和经济增长

128. 9家上市公司暴露环境风险鹏鹞环保控股公司被罚50万元｜A股绿色周报

环保监管趋严，投资逻辑生变：从“贴标签”到验“真底牌”

精选参考来源