双节收官满屏都是"底"：终端说地板价、协会说筑底、券商说等Q4——假期第一天动手前，抄底党先分清这三个"底"

今天，国庆假期第一天，双节的动销复盘也集中出笼：烟酒店老板说白酒已经"跌到地板价"，中国酒业协会理事长说2026年是"筑底之年"，多家券商说供需拐点"有待四季度观察"。三种人都在说"底"，说的却不是同一个底——一个是价格底，一个是动销底，一个是库存底。今天开买酒软件之前，先把这三个底分开，因为它们对应三种完全不同的动作。

一、"地板价"是卖货的人说的，但价格表是真的

先交代今年被引用最多的三个字的出处：一位经销商把话说得很白，除了茅台之外，不少白酒已是"地板价"；连锁酒行的工作人员补了句大实话：目前除了飞天茅台比较坚挺之外，很多白酒价格基本都是历史最低。注意说话人的位置——这是卖货的人。但把随复盘一起出来的批价表对一遍，会发现这不是空穴来风：微博

真正有用的不是这些数字本身，而是批发价和你到手价之间的缝。国窖1573就是个现成的提醒：批价坚挺，不等于卖得动。21世纪经济报道的记者双节期间在重庆盒马看到：八代五粮液标价849元、国窖1573标价949元——商超比批发价贵出的都在50元上下，这是旺季正常的渠道差。但同一轮行情里，山姆的52度梦之蓝750ml从680元砍到了479.9元。青花郎也是这个窗口从此前超800元降到799元、节前再降到719元。规律就出来了：还能一轮一轮往下砍的，是坡不是底；跟批发价只差五六十的，才接近底。到店听"地板价"的时候，先问一句：这酒今天批发价多少、商超挂多少——缝还有15%以上的，说明酒厂和渠道还有"降价换量"的空间，别替他们把最后的弹药打光。微博21世纪经济报道时代周报

另一个容易被混起来的点：飞天的"稳"和其他酒的"底"，是同时发生的两件事，不能互为证据。按第三方平台"今日酒价"的口径，整箱飞天从9月1日的1715元涨到9月24日的1740元，走的是节前礼品档口。但中秋一过又回落：9月29日，53度飞天的一批价在1710元左右、散飞在1700。时代周报微博

同一个数据源里还有个值得注意的细节：散装飞天的涨幅1.46%，高于原箱飞天的1.15%——散瓶是个人买的，整箱是团购走的，这组数说明的是"个人刚需在撑、团购在缩"。一位茅台专卖店的经销商说得很直白：现在行情不好，但飞天还是紧俏的，要用的人依然很多——注意，是"要用"，不是"要喝"。所以别拿飞天的坚挺去论证"白酒回暖了"，也别拿"地板价"去吓自己手里的飞天：一个千元以上没有替代品的硬通货，和几个"跌到地板"的普通名酒，本来就不在同一个池子里。时代周报微博

二、动销底：满屏"两位数下滑"里，其实有两个价位带还在走量

先把冷的那半说清楚。21世纪经济报道记者走访重庆、成都等地终端后拿到的口径是：今年双节白酒行情整体低迷，终端普遍反馈动销相较去年中秋进一步下滑，烟酒店下滑幅度多在10%以上。这与多家烟酒店、酒行"行情下滑"的一线反馈对得上，也难怪"体制内饭局基本消失"这种话题能上热搜——买酒的主力场景正在从根上挪位置。21世纪经济报道

券商调研的结论也印证：招商证券中秋前调研认为渠道反馈动销同比约有10%下滑，华创证券的口径更直接——中秋白酒整体动销偏淡、弱于市场预期，终端烟酒店出货普遍两位数下滑。传才战略智库首席专家王传才把这轮双节定性为"刚需的回归和非刚需泡沫的挤出"。21世纪经济报道

但"普跌"下面藏着结构。成都锦江区一家烟酒店老板以消费者身份被问出来的实测：今年中秋光瓶酒和百元价位产品卖得最好，其他二三线品牌的四五百元价位基本卖不动。商超货架更直接：永辉主推自营品牌"永辉定制"清香型白酒，一瓶37.9元，背标生产商是汾阳王；盒马主推的浓香壹号4瓶500ml装99元，瞄准的就是自饮。王传才给的口径同样是"100元到300元价位的产品表现不错"。21世纪经济报道

另一条在抢份额的赛道是线上：8月20日到9月25日，京东超市美酒节酒类成交额同比增长15%，酒水直播销售额增长29%以上；天猫官方立减12%叠加券最低7.8折，拼多多最高减188元，美团把"白酒节"和半小时送达的歪马送酒铺满了假期。为了补上网购名酒最大的短板——真伪，美团名酒行的"先鉴后发"把驻仓鉴真、逐瓶鉴定的覆盖品牌从茅台扩到了剑南春、泸州老窖、习酒、汾酒、五粮液六大名酒。这正是"线下冷、线上热"的另一半原因。21世纪经济报道

真正最冷的，恰好是很多人去年敢下手的400–500元次高端商务带：这个价位的商务消费需求出现了明显缺口，特曲60版、水井坊、舍得的动销下滑20%以上。与此同时，盒马双节货架上的茅台1935已经挂到738元——牌子更硬、价格低于传统800元档的次高端，直接把这块的份额咬走一口：消费者不是不喝了，是同一笔预算换了个更硬的牌子。微博21世纪经济报道

区域党还必须知道一件事：综合各家券商调研，安徽、江苏、四川、河南市场相对突出（其中含去年同期低基数因素），浙江受当地舆情影响最低迷。分省都不一样的市场，"行业到底了"这句话天然存疑——拿一条报道去判断你家门口的行情，本来就是错的用法。21世纪经济报道

三、库存底：这才是真正的"底"，业内人的说法罕见地一致

价格和动销都是表，库存才是里子。中国酒业协会联合毕马威的《2026中国白酒市场中期研究报告》（数字引自酒业独立评论人肖竹青的整理转述），让人后背发凉的是这组数：全行业库存突破3000亿元、周转天数900天——相当于所有酒厂停产，也要卖到2028年底才清得完现库。微博

同一份报告里还有三行：超过65%的调研企业销量销售额双降、86.7%的企业营业利润同比下滑、56.6%的经销商反映价格倒挂程度同比加剧——倒挂就是进价比卖价还高，100块进的酒得卖90块才出手，卖一瓶亏一瓶，不卖压库存。微博

有意思的是各方的说法这次出奇一致：协会理事长宋书玉说2026年是"筑底之年"，但底部时间可能比预期更长，秘书长何勇把原因点得更透——人口结构、消费观念、经济周期三重叠加，短期内看不到V型反转。微博

券商则把第一个供需拐点的时间押在四季度——注意措辞，是"有待观察"，不是"已到"。21世纪经济报道

酒厂自己的动作也在配合这个判断：往年拼命给经销商压货的玩法基本停了，钱改花在"请你开瓶"上——习酒喜宴、1988贴开盖扫码，洋河海之蓝、天之蓝、梦之蓝9月1日到10月31日开瓶扫码100%领现金红包。厂商宁可花钱买真实开瓶率，也不要报表上的"虚旺"；反过来说，这轮红包一停，开瓶数据没有托底，真实需求还剩多少，Q4会原形毕露。时代周报

四、三个底对到三张桌子上：假期第一天，三类人做三种动作

口粮党（100–300元自饮）：价格底和动销底在这个带是重合的，本轮唯一被两个口径同时验证过的"底"。小红书上有酒商盯价一个月后发的9月性价比榜单，结论一句话：高端稳住了、次高端还在磨底、口粮酒已经跌到不能再跌了——好价直接买，不用等。商超自营口粮和线上补贴会长期互咬价格；看到批价贴身的好价直接拿，不必等双11——口粮价的底已经到了。买自营贴牌记得翻背标认生产商，不是坑，但你得知道自己在买什么。小红书

升级党/宴席党（400–500元）：这个带零售端接近底部、批发端还在下探，是三个底错位最大的地方。国庆要用的酒现在买可以——"地板价"话术在这个价位基本属实；但只喝不囤，这个带库存最深、商务需求缺口最大，指望它Q4反弹补差价，等于替行业扛库存。继续盯两个数：青花20、剑南春批价还降不降（现在355–385），商超/烟酒店挂价跟批价的缝缩不缩。

持货党/抄底党（手里有酒或想建仓）：别再看价格底了，等的是库存底，观察信号就三个——①节后Q4终端出货下滑幅度能不能从"两位数"收窄到个位数（本轮基线）；②那56.6%的"加剧"价格倒挂有没有缓解，批价重新站上渠道出货价；③酒厂开瓶红包这类"花钱买动销"的动作Q4敢不敢停。三个里有两个转正，"筑底"才算从口号变成事实；在此之前，"底部时间可能比预期更长"是行业自己人给的基准剧本。

最后提醒一句送礼场景：飞天双节期间1800元以上的终端价、1700多的批发价，支撑它的是硬通货逻辑，不是行业回暖。办事刚需该买买，但别指望它带你回2021；而送其他名酒之前，先拿当天批发价问店——"地板价"说了这么多天，总得让它给个批发价以上的报价解释。

这轮所有数字的边界也要说清：终端走访样本集中在成渝两地，券商调研分省冷热不一，"地板价"出自经销商之口，协会报告数据为二手转述——证据覆盖到哪，结论就说到哪：价格底局部成立、动销底仍在下探、库存底尚需时间。"白酒到底了吗"这个问题，Q4的出货表、倒挂表和开瓶表会给出下一轮答案。