10月26日，中信银行一次性交出去364.28亿元，把存续了十年的优先股全部赎回，3.5亿股“中信优1”注销摘牌，境内优先股余额归零。总部设在朝阳区光华路10号中信大厦（“中国尊”）的这家银行，这次是真金白银干了票大的。东方财富网知乎
有人第一反应：银行亏了350亿？先别慌，它的股价10月还在刷历史新高。这364亿跟你在中信“攒股收息”的关系，比你想象的大。三笔账，一笔笔算。微博微博
第一笔：钱去哪了。 每股104.08元不是“溢价回购”：100元是票面，4.08元是最后一个计息年度的股息。350亿本金原路还给优先股股东，14.28亿是给人家的利息。拿固定息的本息两清退场，一分玄学没有。东方财富网知乎
第二笔：普通股股东捞到多少。 “中信优1”票息4.08%，由2.78%的基准利率加1.30%的固定溢价构成，按原条款每满5年重定价一次。以前这14.28亿/年要先分给优先股，才轮得到归母净利的口袋；现在收费站直接拆了。但别把14亿全当节约——就算不赎回，今年这个时点它也要重定价，国债利率降了不少，4.08%不会一直钉在原地。知乎
赎回真正的价值，是甩掉那1.30%怎么重定价都带不走的固定溢价。中信4月发400亿永续债、票息只有2.06%，随后赎回同额旧永续债。用2%的钱替掉4%的钱，这笔账银行算得比谁都精。知乎
第三笔：换回来什么代价。 中信优1可计入监管资本349.55亿元，其他条件不变直接扣掉它，对资本充足率的支撑约0.44个百分点。银行敢动这工具，是新永续债先把窟窿垫上了。不是发善心，是成本账算下来赎回更划算。知乎
这也不是中信一家的大戏。2026年以来，光大、平安、招行、北京、南京、江苏和中信等7家银行公告赎回优先股，合计1555亿元，超过2025年全年。2015-2016年那批高息优先股正批量进入“赎回或重定价”窗口，高息“躺着收钱”的时代正在收尾。东方财富网
对拿中信股票收息的人，动作只有一个：10月30日，中信银行和另外11家银行一起交三季报。盯住分红可用的口袋有没有真的松出来。别把“股价新高”外推成“什么价进场都好”，高成本和低成本持有者的分裂是真实的。证据只到这里：负担拆了，分红空间方向是正的，幅度还没披露，别提前替银行发钱。知乎
