30万亿投向新基建，普通人可以从中发掘哪些投资机会？一文看懂

最近，20多个省市区发布了2020年重点项目投资计划清单，总计投入超过30万亿元，主要投向“基础设施建设”，简称基建投资。

从最近的政策看，通过新老基建投资来带动经济的增长和转型升级，会是国家接下来一段时间的大方向。这也带火了一个词，那就是“新基建”。

为了帮助大家更好地理解这件事，我也想和大家聊一聊：

• “基建投资”和经济增长到底有什么关系？

• “新基建”和“老基建”到底有什么区别？

• 以及，我们普通人从中可以发掘哪些投资机会？

首先我们看一下，基建投资和经济增长有什么关系。

我们常说的经济增长，主要是指GDP的增长。

GDP增长的背后，是靠三大需求推动：消费、投资和出口。

这三大方向经常被人形象地称为“三驾马车”。

消费，就是指人们平时的“衣食住行”这部分需求，由于疫情影响，人们减少了外出聚会的次数，餐饮、旅游等服务消费行业需求，在一季度有明显下滑；

出口，就是指把中国的商品出口到国外，为了防止疫情传播，目前一部分交通线路被切断，这也会导致对外出口会比平时有所下降。

相对而言，在当下这个时点，剩下的这一辆“马车”——投资，地位显得愈发重要。

GDP中的投资，和我们说的股票基金“投资”不同，主要指“固定资产投资”。

固定资产投资中有2大块：房地产投资和基建投资。

其中基础设施建设，可以分为好几个类别。

狭义理解，就是我们俗称的铁公鸡（铁路、能源、机场等）、还有能源、通信等相关的基础设施。

更宽松地看，还会包括一些社会性的基础设施，比如教育、科技、体育、文化等相关的建设。像不少城市里兴建的体育馆、公园等，就属于这个范围（如果从最广义的口径看，其实房地产也属于基建的范畴）。

根据国家的调控政策，房地产市场这几年都是以平稳发展为主，政府不会选择靠房地产拉动经济；

而基建投资，过去一直是拉动国内GDP增长的主要方式。

基建投资项目对经济的拉动作用，主要体现在对上下游产业（比如钢筋、水泥等）的需求刺激，以及直接提供就业岗位；另一方面，也能通过基建本身来间接促进经济发展，比如路修好了，可以提升物流效率，增加偏远地区的农民收入，刺激消费。像我们说的，要致富先修路，就是这个道理。

一个典型的例子，就是2008年推出的“四万亿计划”（2008年提出，2009年落地），当时的钱主要投向了铁路、公路、机场等基础设施建设。

最终这个经济刺激计划，稳定住了经济，国内GDP增速在达到6.1%的低点后，慢慢回升。

（数据来源：国家统计局）

但是我们这次要说的，不是“铁公机”这类传统的基础设施建设，而是新型基础设施建设，简称“新基建”。

新基建，简单理解，是指科技端的基础设施建设。

其实，“新基建”这个说法并不新，早在2018年底的中央经济工作会议上，就被提出来了，从今年年初开始，这个概念频繁被高层提及，也成为了大家关注的焦点。

“新基建”的新，主要体现在投资方向上，以信息化、数字化等方面的新兴行业为主，具体包括以下7个行业——

1. 5G基建

2. 特高压

3. 城际高速铁路和城际轨道交通

4. 新能源汽车充电桩

5. 大数据中心

6. 人工智能

7. 工业互联网

（来源：央视中文国际频道）

除了投资方向，“新基建”的新也体现在投资的地区分布上：

一方面，会向人口流入较多的城市和都市圈倾斜，适当进行超前建设，同时兼顾一带一路及国家安全的战略需求；而针对一些人口净流出的地方，则会区别对待，减轻地方政府的债务压力，也避免造成浪费，不搞大水漫灌。

你可能会想，为什么这次除了“老基建”拉动经济，又多出了一个“新基建”呢？

我们还是把时针拨到十几年前。

当年“四万亿计划”推出后，在老基建的拉动下，确实有效地提振了中国经济。

但是，随之而来也产生了一些“副作用”：

1）房价快速上涨

首先，在传统基建中，房地产相关项目也包括在内。

当年的四万亿计划，导致市场上货币供应量（M2）大幅增加。

我们看一下当时的M2同比增速，从2018年底的17%左右，一下子上升到接近30%：

（数据来源：Wind、华泰证券研究所）

这笔钱很大一部分流入到了房地产市场，导致房价的迅速上升。

记得当年的一部热门电视剧《蜗居》就有句台词：你攒钱的速度，永远赶不上房价上涨的速度。

片中的海萍已交好买房定金，没想到几个小时后，有人出了更高的价格，结果房东毁约，房子不卖了，正是当时房价飙升的真实写照。

2）产能过剩

其次，是产能过剩的问题。

四万亿中大部分流向了钢铁、水泥等行业，因为这些是基建所需的原材料。

在政府的刺激政策下，这些行业拼命地生产，产出远远超过了社会需求，造成了“产能过剩”。

产能过剩是什么意思？

以一家钢铁厂为例，假设每年生产100万吨钢材，实际销售也是100万吨，生产多少卖出多少；

“四万亿”政策出台，它每年生产300万吨，但是实际销售是200万吨，多余的100万吨卖不出去，就会产生积压。

随着时间推移，这些消化不掉的产能，变成了“过剩产能”。

3）创新不足

第三个问题，老基建投向的领域创新不足。

由于四万亿投向的都是传统行业，对于新兴行业没有大力扶持，导致经济发展的结构不够合理。

而从这两年的情况看，我们国家对科技创新是越来越重视了。

在2017年召开的“十九大”会议上，已明确提出要从“追求经济增长的速度，变成追求经济增长的质量”。

这就意味着，过去靠传统基建投资拉动经济增长的方式，会慢慢地减少；而通过调整经济结构，由科技创新带动高质量的经济发展，会成为未来的趋势。

不过，这里也要提醒大家，虽然新基建最近的名头响，热度高，但从目前投资计划清单上看，短期内将还是以老基建为主，托底经济复苏，起到稳增长的作用。

而“新基建”刚刚起步，预计2020全年的投资规模占总基金投资的比例在7%-12%左右，重在想象空间大。

对我们普通人来说，“新基建”对我们的生活，也会有两大方面影响。

第一，“新基建”投资计划，会催生出很多新的就业机会。特别像是大数据、人工智能等领域非常需要技术人才。

以后学计算机的朋友，如果能懂一点这些领域的研究成果，会对找工作有帮助。

而且，像我们前面说的，新基建的资源会优先倾斜向人口流入、聚集较大的地区。

从数据看，随着城镇化的进程，京津冀、长三角、珠三角、成渝板块、中原地区及山东半岛等这些地区，都会是未来的主要城市群。我们选择就业和生活城市，也可以做一些辅助参考。

第二，没有从事这些行业的朋友，虽然不能直接参与行业的发展，分享成长的红利，但我们可以多关注“新基建”相关行业的发展动态，寻找投资机会。

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