基金 篇八十七:主动型基金,真的不行了吗?

2019-05-21 17:08:00 2点赞 8收藏 0评论

自从有了指数基金以后,“是选主动型基金好还是选指数基金好”的争论就一直没有停止过。

比如支持主动型基金的投资者认为,在A股这种弱有效的市场里面,很多主动型基金的业绩是远远好于指数基金表现的。同时在熊市的时候,由于有基金经理的主动管理,所以主动型基金的抗跌性也比指数基金强很多。

而支持指数基金的观点则是,费率低廉,投资策略公开透明,可预测性强,尤其是Smart Beta指数,通过对选股以及指数权重方面的优化,其长期表现往往好于那些传统的以市值加权的指数。

还有,就最近这两三年的市场表现来看,主动型基金的表现也并不如人意,有些甚至还远远跑输沪深300指数。

主动型基金,真的不行了吗?

对于这两种说法,其实都有各自的道理。要不然,“是选主动型基金好还是选指数基金好”也不会成为广大投资者一直争论不休的话题。

但是在三思君看来,虽然指数基金是未来公募基金行业发展的一个重大方向,但是就目前的市场而言,还有一段路要走。

比如以2018年为例,

在573只偏股混合型基金中(不区分A、B、C份额),有339只基金是跑赢沪深300指数的,占比59.16%;在286只普通股票型基金中(不区分A、B、C份额),有153只基金是跑赢沪深300指数的,占比53.49%。

再比如,从最近3年的数据来看,在170只普通股票型基金中,有68只基金是跑赢沪深300指数的,占比也有40%。

这些数据表明,指数基金在A股的表现确实不如海外成熟的资本市场。比如据媒体报道,在美国,指数基金能跑赢70%以上的主动管理型基金。也就是说,大部分主动型基金是跑不赢指数基金的。

主动型基金,真的不行了吗?

还有,虽然现在有684只股票指数基金(不区分A、B、C、ETF联接等份额),但是这些基金的规模很多都偏小。截止到目前,规模低于2亿的股票指数基金多达400只,占比58.5%。

同时这些股票指数基金大多投资的都是沪深300、中证500、消费行业、医药行业,而像Smart Beta类或某些热门行业或板块的指数基金,却又很少。

最后再看债券指数基金,虽然目前有113只债券指数基金(不区分A、B、C份额),但是这些基金的规模在2亿以上的,只有45只。同时这些基金大多投资的都是利率债,几乎没有基金投资信用债。

所以,无论是股票指数基金还是债券指数基金,投资者可以投的指数品类,还不是很多。比如要选一个5G主题的指数基金,可能你会选不到合适的基金(不是规模太小了,就是投资主题不太符合)。

当然随着指数基金的不断发展壮大,肯定会有更多的风格跟主题行业的指数基金诞生,但是这终究是需要时间的。

所以三思君觉得,虽然指数基金将来可能会有更大的发展空间,但是就目前的市场而言,主动型基金还是值得关注的。


- END -

*风险提示:投资有风险,决策需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现。相关资料仅供参考,不构成投资建议。投资人请详阅基金合同,并自行承担投资基金的风险。

小编注:为了丰富原创内容,值得买社区与优质媒体号进行合作,引入更多优质原创内容,同时也为这些优秀的自媒体号提供展示平台。此篇文章来自于微信公众号——“三思投顾”,微信搜索“sansifund”。


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