年度冠军基金第二年就掉队？你买的“绩优生”可能正站在阶段性山顶_基金证券

1. 800万如何投资能确保年化6%的收益？

2. 【#金价不到3年涨幅超120%#，1970年来黄金经历3轮牛市】从2023年初开始到现在，不到三年时间，黄金价格涨幅已超过120%。而回顾历史，从1970年以来，黄金曾经历过两轮10年级别的牛市，其中一次，最大涨幅超过了20倍。#黄金又现断崖式下跌#第一次黄金牛市发生在1971至1980年。布雷顿森林体系瓦解宣告美元与黄金脱钩，与美元脱钩后，黄金的角色从货币锚定物转变成储备资产、投资品与避险资产，以及商品。期间，黄金价格从每盎司35美元左右起步，涨到了850美元，涨幅超过24倍。第二轮牛市，从2001年持续至2011年。金价从每盎司250美元涨到1920美元的高点，10年间涨幅超过650%。在这一轮牛市中，黄金ETF诞生，为普通投资者提供了便捷的黄金投资渠道，极大扩大了黄金投资群体。市场普遍认为当前这轮黄金牛市开始于2019年美联储开启降息周期。黄金价格一路上行，接连突破每盎司2000美元、3000美元、4000美元关口。到现在金价累计涨幅已经超200%。这轮黄金牛市最显著的变化是全球央行持续大规模购金，年净购买量连续三年超过千吨，为金价提供了坚实支撑。近期，黄金价格在高位出现剧烈震荡，提示投资者合理评估自身风险承受力，科学配置资产，控制风险，理性投资。（央视财经）央视财经的微博视频

3. 为什么拉萨团结路游资总会出现在高位接盘？

4. 近千名基金经理面临“降薪”

5. 不懂最大回撤，你永远不知道自己在冒多大的险！多数投资者只看收益、忽视风险，追涨时盲目乐观，市场回调便易套牢或割肉。核心问题是不清楚资产的历史最大亏损幅度与自身承受力。最大回撤是判断风险的基础指标，能明确资产历史最大亏损底线，帮你建立合理预期、应对波动。不懂最大回撤，本金就会暴露在极端风险中。那么，什么是最大回撤？一、最大回撤的定义与计算规则最大回撤的定义清晰明确，计算需遵循固定逻辑：最大回撤 =（区间内资产最高净值 - 区间内最低净值）÷ 区间内最高净值 × 100%计算过程中，需遵守三个核心原则，避免数据失真：1. 计算区间需为“峰值后的连续下跌”，仅统计从高点到后续低点的跌幅，不可随机选取两点计算；2. 以回撤比率（%）为核心参考，绝对跌幅无实际意义——不同净值的资产，相同回撤比率代表同等风险等级；3. 计算需基于连续时间区间，禁止跨周期拼接数据，确保反映真实的波动过程。举例而言，某基金净值从2.0上涨至3.0（峰值），后续下跌至1.8（谷值），其最大回撤 =（3.0 - 1.8）÷ 3.0 = 40%，即该基金在对应周期内，曾出现40%的最大亏损幅度。二、回撤参考周期的选择与行业加权标准不同时间周期的最大回撤，参考价值存在显著差异，全球资管行业普遍采用60/25/15加权原则，综合评估资产风险：1. 成立以来最大回撤（权重60%）作为核心参考指标，涵盖牛熊周期、市场危机等极端场景，反映资产的历史风险底线，是判断长期风险的关键。2. 近5年最大回撤（权重25%）反映当前基金经理、投资策略下的风险水平，适配基金经理变更、策略调整后的实际情况，补充长期数据的时效性。3. 近1年最大回撤（权重15%）仅作短期波动参考，受当期市场环境影响较大，无法代表资产的长期风险特征。综合最大回撤 = 60%×成立以来回撤 + 25%×近5年回撤 + 15%×近1年回撤例如，某基金成立以来回撤45%、近5年回撤32%、近1年回撤18%，其综合风险等级 = 0.6×45 + 0.25×32 + 0.15×18 = 38.3%。三、最大回撤的核心认知与常见误区最大回撤并非由单一学者发明，而是1980年代由对冲基金、CTA行业在实战中形成，后经Grossman & Zhou等学者理论化，查理·芒格等投资大师将其纳入风险哲学体系，成为行业通用的风控指标。在应用过程中，需规避以下常见误区：1. 幸存者偏差：现有可查询的基金均为存续产品，已清盘的高风险产品数据未被纳入，历史回撤仅代表幸存者的风险水平，实际市场极端风险更高；2. 忽略主体变更：基金经理更换、投资策略调整后，历史回撤数据的参考价值会大幅降低，需结合当前管理主体重新评估；3. 不适用杠杆类资产：杠杆ETF、期货等产品的回撤呈非线性放大，普通回撤计算方式无法反映其爆仓风险，需单独评估；4. 混淆绝对回撤与相对回撤：需区分“市场整体下跌导致的回撤”与“基金跑输市场的超额回撤”，后者更能体现基金经理的管理能力；5. 忽视回撤修复周期：相同回撤幅度下，3个月回本与3年回本，对投资者的心理影响与资金占用成本完全不同，修复周期是评估回撤影响的重要维度。四、最大回撤的适用场景与实战应用最大回撤的应用需结合资产特性区分：核心适用场景：股票基金、混合基金、指数基金、行业ETF、商品基金等波动较大的资产，需通过回撤判断风险等级；参考意义较低场景：货币基金、纯债基金、国债、存款等低波动资产，回撤幅度极小，无需重点关注。其核心应用逻辑是风险匹配：最大回撤5%左右：稳健型资产，适配风险承受能力较低、追求本金安全的投资者；最大回撤15%-25%：平衡型资产，适配多数普通投资者，兼顾收益与风险；最大回撤30%以上：高波动资产，需投资者具备3-5年以上持仓耐心，且能承受短期大幅亏损。同时，可搭配卡玛比率（年化收益率÷最大回撤）评估资产性价比，比值越高，代表承担单位回撤所能获得的收益越高，是筛选优质资产的辅助指标。五、理性看待最大回撤的价值最大回撤是历史数据，无法精准预测未来走势，不代表未来不会出现更大回撤。但这并不影响其应用价值，如同天气预报无法完全精准，却能为出行提供参考，最大回撤能帮助投资者明确资产的风险特征、波动底线，建立理性的投资预期。投资的核心是对风险的认知与敬畏，而非盲目追求收益。复利决定长期收益的积累，凯利公式约束仓位管理，而最大回撤划定风险底线。看懂最大回撤，当然不可能规避所有波动，但是可以在明确最坏情况的前提下，做出与自身承受能力匹配的投资决策，这是理性投资的基础。为人处世，难得糊涂。但是事关金钱，就必须绝对理性！

6. 【#白银基金不到1个月涨超70%#】#金银暴涨白银基金又停牌# 21日，国投瑞银基金管理有限公司公告，旗下国投瑞银白银期货证券投资基金(LOF)A类基金份额二级市场交易价格波动较大，请投资者密切关注基金份额净值。2026年1月20日，本基金基金份额单位净值为2.6095元，截至2026年1月21日，本基金二级市场的收盘价为3.920元，明显高于基金份额净值，投资者如果盲目投资于高溢价率的基金份额，可能面临重大损失。为保护投资者利益，本基金将于2026年1月22日开市起停牌至收市。据证券时报，国投白银LOF今日大涨超9%，本周累计涨幅为26.7%，1月以来累计涨幅为74.17%。目前，其二级市场交易价格已较净值溢价超50%。#黄金疯涨上期所出手降温#

7. 2025年，基金赢家的三大特点

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9. 【#白银价格年内涨超120%#，专家提醒#普通投资者要警惕白银高溢价风险# 】12月12日，现货白银再次创下历史新高，截至发稿，伦敦银现报64.25美元/盎司，盘中一度涨超2%，年内累计涨幅已超过120%，甚至超过黄金，成为近期市场热议的投资品种。受益于白银的表现，国投瑞银基金旗下的国投瑞银白银期货（LOF）A（场内简称：国投白银LOF；交易代码：161226）今年以来收益率高达86.73%。时代周报记者注意到，该基金也是目前市面上唯一一只跟踪上期所白银期货主力合约的商品型基金。南开大学金融发展研究院院长田利辉向时代周报记者表示，对普通投资者而言，高溢价意味着买入即承担潜在20%以上的“价格回归”风险。一旦情绪退潮或套利机制启动，溢价迅速收敛，亏损将直接兑现。因此，除非具备专业套利能力，否则应考虑坚决回避此类高溢价品种。@时代周报 #白银飙涨#

10. 【#国投白银LOF溢价率超61%#，#有人500元投资白银2天赚350元#，月内14次风险提示难抑投机】2025年12月，白银加速上涨，伦敦银触及72.7美元/盎司历史新高，年内涨幅近150%。市场狂热之下，国内唯一白银期货公募基金国投白银LOF（161226）成为市场“明星”。然而，狂热背后暗藏隐忧，其场内价格与场外基金净值偏离度持续扩大，溢价率飙升至61.64%，远超场外1.93元的最新单位净值。国投白银LOF高企的溢价率，催生套利热潮。近期，在社交平台上，“套利”教程不断涌现，有投资者以500元本金操作，两天净赚近350元，斩获70%收益率，但也有人跟风操作仅赚“奶茶钱”。伴随投机氛围升温，国投瑞银基金自12月以来已陆续发布14次风险提示，并多次停牌降温、调整申购限额。@时代财经 #每天存82块一年就有三万块#

11. 南方基金刘盈杏：构筑“反脆弱性”，在胜率与赔率间把握平衡之道

12. //@财联社APP:#国投瑞银基金成立工作组# 【国投白银LOF：2月9日开市起至10:30停牌】财联社2月8日电，国投白银LOF（161226）公告称，近期其二级市场交易价格明显高于基金份额净值，溢价幅度较大。为保护投资者利益，基金将于2026年2月9日开市起至10:30停牌，10:30复牌。//@财联社APP:#国投瑞银基金成立工作组# 财联社2月6日电，最新数据显示，2月6日，国投白银期货A（161226）单位净值报2.0792元，单日下跌13.63%。#白银#

13. 如何识别相对低位与相对高位，指导基金投资的买卖时机本文档的核心目的是通过分析技术指标（主要是均线和MACD），帮助投资者识别市场的“相对低位”和“相对高位”，从而在基金投资中实现“低位买入、高位卖出”，避免“卖飞”或“高位接盘”。一、关键概念与参照物核心观点： “低位”和“高位”是相对的，必须有明确的参照物才能判断。常用参照物：年线（250日均线）：代表长期趋势。20日均线：代表中期趋势，文档推荐将其作为基金买卖的主要基准。5日均线：代表短期趋势。历史低点（如1号位置）：作为行情的起点基准。二、六个关键位置的分析文档以芯片产业指数为例，分析了六个关键点：1号位置 (行情起点 - 相对低位)：特征：长期下跌后，5、10、20、30、60日均线粘连靠拢，且靠近年线。意义：通常是主升浪的起点，是最佳的买入区域。2号 & 4号位置 (回调企稳 - 相对低位)：特征：上涨后回调，在20日均线处止跌企稳。意义：是第二波、第三波上涨的起点，属于较好的买入机会。3号 & 5号位置 (阶段高点 - 相对高位)：特征：股价远离5日线和20日线，形成阶段性顶部。意义：应以卖出为主，不宜追高买入。6号位置 (高位危险区 - 需规避)：特征：行情已持续数月，股价高高在上，远离60日线和年线。5、10、20、30日均线在高位粘连靠拢（区别于1号位置的低位粘连）。MACD指标出现“一鼓作气，再而衰，三而竭”的迹象：第三波上涨的红柱高度明显低于第二波，显示买方力量衰竭。处于MACD指标的“二次死叉”之后。意义：这是最需要避免买入的位置，即使买入也应是极小仓位。它很可能是行情的终点。三、核心规律与投资策略基金买入策略：首选基准：以20日均线为基准。买入时机：选择在股价位于20日均线上方，且处于相对低位时买入（如1、2、4号位置）。规避风险：避免在类似6号位置的“高位均线粘连”区域买入。MACD辅助判断规律：“三而竭”规律：当上涨波段的MACD红柱高度逐波递减（尤其是第三波明显低于第二波）时，是强烈的卖出信号。“二次死叉/金叉”规律：二次死叉（白线下穿黄线两次）：主卖出信号，市场可能进入主跌。二次金叉（白线上穿黄线两次）：主买入信号，市场可能开启主升。持股与卖出策略：主升行情特征： K线稳定运行在5日均线上方。持股原则：只要不有效跌破5日均线（或5/10日均线距离较近时不破10日线），就应继续持有。日内交易小技巧：避免追涨：在阳线收盘后买入，容易买在当日的相对高位。优选买点：在阴线时买入，或在5日均线处买入。如果某日阴线恰好跌至20日均线（获得支撑），则形成“双重相对低位”，是极佳的买入时机。总结：文档强调，对于中长线和波段投资，识别相对位置至关重要。投资者应以20日均线为基准，结合MACD指标，寻找在均线支撑处的“相对低位”进行买入，并警惕在高位均线粘连、MACD动能衰竭时的“相对高位”风险，从而提高投资胜率。

14. 基金薪酬改革重磅落地！业绩差降薪30%+40%自购绑定，股市资金流向彻底改写🔥突发！12月6日《基金管理公司绩效考核管理指引（征求意见稿）》正式下发，直击基金行业“旱涝保收”“风格漂移”沉疴，用刚性规则将基金经理收益与7亿基民盈亏深度绑定，36万亿公募资金动向生变，A股生态迎来关键重塑！📈✅ 改革核心硬杠杠（直接影响股市的关键规则）1. 业绩强绑定薪酬：三年跑输基准超10%+基金亏损，基金经理绩效薪酬降幅≥30%；仅显著跑赢基准+盈利才可涨薪，彻底终结“规模至上”的高薪乱象。2. 长期考核锁导向：主动权益基金经理业绩考核权重≥80%，其中三年以上中长期收益占比超80%，短期投机操盘再无意义。3. 真金白银跟投绑定：基金经理40%绩效薪酬必须买自家管理基金（锁仓≥1年），高管30%绩效买本公司基金（权益类占比≥60%），盈亏共担成铁律。4. 递延支付追责任：核心人员绩效薪酬40%以上递延发放≥3年，离职后仍可追索违规薪酬，倒逼决策审慎。📊 对股市的核心影响（短期波动+长期重构）▶ 长期：A股迎“稳字当头”新时代，价值投资成主流• 基金经理彻底放弃“赌赛道、炒题材”的短期思维，转向业绩稳定、现金流充沛的优质标的，股市波动性大幅降低，资源配置效率提升。• 7亿基民持有体验改善，长期资金入市信心增强，为股市注入持续稳定的资金活水，告别“追涨杀跌”的非理性波动。• 行业马太效应加剧：头部基金公司凭完善投研体系抢占市场，中小公募因人才流失、业绩承压加速被淘汰，其重仓的题材股或面临持续抛压。▶ 短期：资金大调仓开启，板块分化加剧• 资金回流“被低配”板块：此前主动基金普遍低配银行、非银金融超1900亿元，新规下为贴合业绩基准，这类权重股将迎来增量资金补仓。• 超配赛道股承压：前期过度炒作的题材赛道股（如部分高位科技、小众概念），因基金经理规避风格漂移风险，短期或面临调仓减持压力。🎯 利好板块+核心标的清单（覆盖全主线，直接抄作业）1. 价值蓝筹/高股息板块（长期资金核心配置方向）• 沪深300权重龙头：贵州茅台、中国平安、招商银行、美的集团、伊利股份• 高股息防御标的：中国神华、长江电力、大秦铁路、宝钢股份、海螺水泥• 低估值金融蓝筹：兴业银行、宁波银行、中国太保、华泰证券2. 券商板块（基金行业规范+权益规模扩容双重利好）• 龙头券商：中信证券、东方财富、中金公司、华泰证券、广发证券• 特色券商：同花顺（交易软件）、指南针（投顾服务）、国联证券（财富管理）3. 保险板块（低配补仓+长期资金压舱石）• 核心标的：中国平安、新华保险、中国人寿、中国太保、天茂集团4. 头部基金公司关联标的（行业分化受益）• 参股头部公募：广发证券（广发基金）、兴业银行（兴证全球基金）、华泰证券（华泰柏瑞基金）、交通银行（交银施罗德基金）5. 宽基ETF成分股（主动基金“指数化”趋势受益）• 沪深300/中证500成分股：万科A、格力电器、比亚迪、隆基绿能、宁德时代（核心权重标的）💡 投资总结：抓准长期主线，规避短期波动这次改革不是行业“大清洗”，而是A股回归价值投资的“定海神针”！长期看，价值蓝筹、高股息、头部机构关联标的将持续受益，是布局核心方向；短期需警惕中小基金重仓的题材股调仓风险，避免踩坑短期波动。#基金薪酬改革重磅落地##基金改革对股市影响##价值蓝筹迎资金回流##券商板块利好信号##A股长期投资机会#

15. #基金经理绩效薪酬与基金业绩挂钩#这波薪酬改革真的戳中我们基民痛点！以前基金亏得一塌糊涂，经理照样拿高薪，这种“旱涝保收”太失衡。新规要求业绩权重超80%，亏损就降薪30%，还得用40%绩效跟投自家产品，终于让经理和基民站在同一战线。这不仅是奖优罚劣，更倒逼行业回归“为投资者创价值”的初心。毕竟只有真金白银绑定，基金经理才会摒弃短期投机，踏实做长期价值投资。期待落地不打折扣，让基民的信任不再被辜负！你买基金时踩过经理高薪自己亏的坑吗？

16. 17连板大牛股，超20亿元还在排队买入！002131，105亿元封死跌停！

17. “脱靶”的领跑基金

18. 近期，国际金银价格波动存在相关性，黄金价格的上涨，与全球央行购金、去美元化、地缘政治有关，偶尔下跌回调属于市场降温，后续长期还是稳定上涨趋势，只是涨幅快慢的区别，而白银价格波动则是受黄金影响，投资者退而求其次的短期投机情绪下，白银价格会出现虚高，待大资本抛售，必然出现大幅下跌。#国投白银LOF再次跌停##满谈经济#2月2日，国投白银LOF单日净值跌幅达31.5%，创下公募基金单日下跌历史纪录。2月3日，国投白银LOF复牌再度跌停。即便如此，按白银最新净值2.2494元计算，2月3日场内价格4.25元，依旧有超高溢价风险，场内价格仍比实际资产价值高出近一倍。按照这一趋势，国投白银LOF还会持续下跌，相关投资者只能被套牢，眼睁睁看着亏损扩大却无法止损。2月2日晚间，当天交易结束后，国投瑞银基金曾发布公告，解释此次净值大幅波动系因调整基金估值方法所致。至于为何没有提前公告，是为了避免恐慌与挤兑，导致国投白银LOF今天再次跌停，后续还会继续下跌。投资者盲目追高溢价LOF基金，明显属于投机行为，这场击鼓传雷的游戏，目前已到了无人敢入局的阶段，投资者不仅卖不掉，还会面临继续下跌的打击。国投白银lof再次跌停

19. #国投瑞银白银LOF净值下跌31.5%#【白银基金决定资产重估！目前二级市场溢价超100%】#国投白银lof对基金资产合理重估#财联社2月2日讯，国投白银LOF公告称，国投瑞银基金管理有限公司经与相关基金托管人协商一致，决定参考白银期货国际主要市场的价格变动幅度，对基金资产进行合理重估。自2026年2月2日起，本公司对旗下证券投资基金持有的白银期货合约AG2604、AG2605、AG2606、AG2608、AG2610、AG2612，参考估值日北京时间下午3点的白银期货国际主要市场价格相对前一交易日北京时间下午3点的波动幅度进行估值调整。二级市场方面，今日国投白银LOF一字跌停，报收4.722元/份。根据国投白银LOF今日最新披露的净值显示，该基金净值为2.2494元/份。据此计算，目前二级市场价格溢价率达109.92%。 http://t.cn/AX57EcNq

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23. #国投瑞银白银基金##国投瑞银发布白银基金方案#【国投瑞银LOF出台补偿方案 1000元以下损失全额补偿】财联社2月15日电，国投瑞银基金管理有限公司公告，受近期白银市场价格出现历史性极端行情影响，为公平对待所有投资者，避免“先赎占优”，公司对国投瑞银白银期货证券投资基金（LOF）进行估值调整，相关公告引发投资者高度关注。公司已第一时间统筹部署，制定了专项工作方案。我们遵循分层分类、便捷可靠的原则制定本方案，以最大限度保护投资者特别是中小投资者的合法权益。方案适用范围为国投瑞银白银期货证券投资基金（LOF）以2026年2月2日净值确认赎回（含2026年1月30日15点之后至2月2日15点之前提交赎回申请）的自然人投资者，不含机构投资者。具体方案如下：1.对估值调整影响金额（由-17%调至-31.5%的部分）为1000元以下的自然人投资者，按实际影响金额全额确定和解金额（该部分投资者占当日赎回投资者的比例超9成）。2.对估值调整影响金额（由-17%调至-31.5%的部分）超过1000元（含）的自然人投资者，在1000元基础上加上超1000元部分乘以一定比例确定总和解金额。3.上述自然人投资者可通过支付宝搜索“国投瑞银白银基金”小程序，按提示完成身份核验后，依指引在线办理相关事宜。因涉及投资者人数众多，工作量大，为确保投资者诉求得到便捷、可靠的解决，公司正在全力以赴推进技术支持准备工作，相关小程序将于2026年2月26日正式启用。 #白银#

24. 3月26日（周四）游资龙虎榜一、净买入榜（TOP15）1. 西部材料（002149）：净买入6.27亿，涨停，新材料+军工2. 再升科技（603601）：净买入6.05亿，2连板，宁波桑田路主封3. 中超控股（002471）：净买入5.94亿，涨停，国泰君安武汉紫阳东路、开源西安太华路合力4. 天际股份（002759）：净买入5.56亿，锂电材料5. 信维通信（300136）：净买入5.26亿，消费电子6. 神剑股份（002361）：净买入4.68亿，化工+军工7. 石大胜华（603026）：净买入4.37亿，锂电溶剂8. 天孚通信（300394）：净买入4.29亿，光模块9. 罗博特科（300757）：净买入3.91亿，光伏设备10. 中国铁物（000927）：净买入3.83亿，中字头+物流11. 融捷股份（002192）：净买入3.72亿，3连板，温州帮+炒股养家12. 美诺华（603538）：净买入3.45亿，3连板，减肥药中间体13. 平潭发展（000592）：净买入3.12亿，上海超短主买14. 延江股份（300658）：净买入2.87亿，上海超短介入15. 天玑科技（300245）：净买入2.65亿，量化+上海超短二、净卖出榜（TOP15）1. 兆易创新（603986）：净卖出20.24亿，存储芯片，机构+游资集体出逃2. 新易盛（300502）：净卖出20.00亿，光模块，高位兑现3. 华工科技（000988）：净卖出18.62亿，算力/激光，获利盘砸盘4. 紫金矿业（601899）：净卖出14.51亿，黄金/有色5. 东方财富（300059）：净卖出14.11亿，券商6. 立讯精密（002475）：净卖出12.76亿，杭州帮砸盘7. 节能风电（601016）：净卖出12.08亿，绿电分歧8. 比亚迪（002594）：净卖出11.11亿，整车9. 沪电股份（002463）：净卖出10.21亿，PCB10. 三安光电（600703）：净卖出9.10亿，半导体11. 中利集团（002309）：净卖出8.85亿，章盟主卖出5370万12. 泰豪科技（600590）：净卖出7.92亿，温州帮卖出4938万13. 韶能股份（000601）：净卖出7.33亿，流沙河卖出5827万14. 英唐智控（300131）：净卖出6.88亿，新生代+浙江帮卖出15. 华达科技（603358）：净卖出5.67亿，浙江帮+向往街卖出三、知名游资席位动向- 章盟主：买入华电辽能、西部材料；卖出中利集团、韶能股份- 炒股养家：买入华电辽能、融捷股份；锁仓再升科技- 宁波桑田路：主封再升科技；买入新能泰山- 温州帮：买入融捷股份、宏明电子；卖出泰豪科技、宁波能源- 上海超短：买入平潭发展、延江股份、天玑科技- 量化资金：华电辽能、天玑科技、金利华电高频交易四、游资炒作主线1. 低位锂电：融捷股份、石大胜华、天际股份，资金高低切换核心方向2. 绿电/算电：华电辽能（9连板）、新能泰山、湖南发展，游资抱团高标3. 医药防御：美诺华、迪森股份，避险资金介入4. 高位科技出逃：半导体、光模块、算力，游资集体兑现⚠️ 风险提示：游资炒作具有极强的时效性与波动性，高位连板股次日分歧风险大，切勿盲目追涨，短线操作需严格设置止损。本内容仅供参考，不构成任何投资建议。

25. 【#国投白银LOF溢价仍超60%#】受白银价格大幅波动影响，国投白银LOF基金已连续三个跌停，但当前溢价仍高达64.6%。尽管现货白银已重新站上90美元/盎司，该基金却依旧“跌跌不休”，核心原因在于场内溢价过大。 2月2日晚，国投白银LOF净值更新为2.2494元，较前一日的3.2838元单日暴跌31.5%，创下公募基金史上最大单日跌幅纪录。对此，国投瑞银基金公告称，因国际白银价格显著波动，为公允反映基金资产价值，自2月2日起对基金持有的白银期货合约估值进行调整。公告引发投资者不满，大量投诉直指基金公司“临时改规则”。多数分析认为，该基金跟踪的上期所白银期货有17%涨跌停板限制，净值调整幅度远超这一限制。国投瑞银基金解释，白银是国际定价品种，境外主流市场银价决定底层资产真实价值，在国际银价单日波动远超常规的情况下，沿用国内期货结算价会导致净值失真，若不调整估值，可能出现“早赎回少损失”的情况，剩余持有人将承担更多损失。东吴期货研究员曹可安表示，此次白银基金大幅调整，是前期盈利盘止盈、白银市场规模小波动率高，以及美联储沃什提名加剧恐慌预期共同作用的结果。他认为短期调整不改长期上行趋势，建议投资者等待市场企稳后再择机做多，当下需警惕高波动风险，实物白银投资应通过正规渠道。北京黄金经济发展研究中心研究员赵相宾指出，白银上涨滞后于黄金，且受工业需求影响大。近年来新能源、光伏等领域发展带动白银需求大增，叠加多国库存紧张、卖家惜售，2025年白银价格突破历史高点。他提醒，白银投机性强，价格涨跌快，适合短期快进快出，建议投资者资产配置多配黄金、少配白银，实物白银或定投的风险则相对较小。#现货白银重新站上90美元##银价又爆了#

26. 【#专家称很多人理财亏钱因情绪不稳定#】#经济学家提醒不懂的坚决不投资#高利息时代已经结束，普通人应该如何在低利率环境下理财？前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，首先在自己的能力圈范围内做投资，不懂的东西坚决不投。同时，不要追热点炒概念，否则很容易在追涨杀跌中被割韭菜；第二，投资中要控制好自己的情绪，战胜贪婪和恐惧。很多投资者亏钱的根源在于情绪不稳定，牛市情绪乐观，大量追涨，甚至在泡沫很高时还在投资，熊市就会损失殆尽，结果信心全无，在低点丢失优质的筹码；第三，对普通人来说，不要追求过高的回报，要设定合理的投资目标，保持耐心。复利增长的威力是巨大的，坚持价值投资理念，抓住这轮慢牛长牛的机会，这也是普通人实现财富增长的一个重要历史机遇。（宅男财经）中新经纬的微博视频

27. 【#白银基金将停牌1小时#】#白银彻底爆了# 国投白银LOF今日公告，本基金二级市场的收盘价为3.116元，明显高于基金份额净值，投资者如果盲目投资于高溢价率的基金份额，可能面临较大损失。本基金将于2025年12月25日开市起至当日10:30停牌，自2025年12月25日10:30复牌。目前，本基金A类基金份额申购金额上限为500.00元。后续，本基金管理人将调整A类基金份额申购限额，本基金二级市场价格的高溢价率不具备可持续性，敬请特别关注。#白银基金涨到停牌#

28. 主动管理、固收+、ETF三大赛道--一文读懂今年公募基金大赢家

29. 白银，俺……想说说这个东西。在我关注到它，准备买进时：第一天只准买500，我满格买入；第二天只准买100，我想着没关系，拉长线，每日100定投就可以；第三天——关门了！！一分钱都别想买入了！！在我买入时，很多网友说，现在是高位，别买了！不合适了！恐高都是苦命人！我绝不要做苦命人！我就要买——得。买不进去。所以最终我持有的白银基金是：600块钱。后来发生了什么事儿？后来啊，它啊——每天都涨！！！现在我这600块的收益已经是：+12.56%赚了75.33元。买入得太少了，恭喜早早在车，又充足囤量的朋友呀

30. 昨天和网友聊天，聊到她想买长钱，但觉得现在市场温度太高犹豫不决。我的个人意见是，犹豫的时候别下重注，遇到市场波动很容易心态失衡。如果犹豫不决，建议买一点点，甚至是你觉得还不错的投资产品各买一点点，比如 1000 元。然后持有一年以上。在持有过程中，你会有丰富的体感，跟随体感再去理解投资产品的逻辑和风格。读万卷书，投一千元。如果没有持仓的体感，看再多官方介绍也是无法真正理解的。一直到体感引导你 “更了解投资产品的逻辑和风格”，这时再下重注，心里会更踏实。然后她又问起买基金的事情，这次的犹豫之处是，不知道何时卖出。这很正常，我也不知道何时卖出。有知有行今年上线了严选基金功能，仅上线了 50 支基金（国内基金总数超过 1 万支）。但自己买卖基金，涉及买入与卖出时机，是一个专业的投资行为。所以有知有行做了一件很离谱的事，买严选基金之前选做题，大概需要花 20-30 分钟做一套专业投资者的测试题，不做题不让买。如果分数不够，也会劝阻你购买。自己买卖基金，应该是有专业投资能力的人去做的事情。如果没有这种专业性（比如我），更适合买投顾产品，让投顾产品去做调仓时机的专业判断。市场温度高的时候按策略置换更多的现金，市场温度低的时候按策略置换更多的股票。像这样的投顾产品，国内有不少选择。按以上所说，那些你觉得还不错的投顾产品，各买 1000 元，持有一年以上，跟随体感去理解产品的逻辑和风格，然后决定怎样分配资金。这是对非专业投资者最友好的投资策略。

31. 【#多只石油基金提示溢价风险#】2月1日，易方达、广发、华安、嘉实四家公募基金公司集体发布公告，提示旗下原油及石油主题类基金二级市场交易价格出现明显溢价，提醒投资者关注投资风险。易方达基金管理有限公司公告称，近期，公司旗下易方达原油证券投资基金（QDII）A类人民币份额（基金代码：161129，场内简称：原油LOF易方达）二级市场交易价格明显高于基金份额净值。2026年1月28日，本基金基金份额净值为1.1514元，截至2026年1月30日，本基金在二级市场的收盘价为1.340元，特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，投资者如果高溢价买入，可能面临较大损失。若基金在公告日当日二级市场交易价格溢价幅度未有效回落，基金可根据实际情况通过向深圳证券交易所申请盘中临时停牌、延长停牌时间等方式，向市场警示风险，具体以届时公告为准。广发基金管理有限公司公告称，近期，公司旗下广发道琼斯美国石油开发与生产指数证券投资基金（QDII-LOF）（基金代码：162719，场内简称：石油LOF）在二级市场的交易价格出现较大幅度溢价，交易价格偏离前一估值日的基金份额净值。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，投资者如果盲目投资，可能遭受重大损失。为维护投资者利益，本基金将于2026年2月2日开市起至当日10:30停牌，自2026年2月2日10:30复牌。若本基金2026年2月2日二级市场交易价格溢价幅度未有效回落，本基金有权采取向深圳证券交易所申请盘中临时停牌、延长停牌时间等措施以向市场警示风险。华安基金管理有限公司公告称，近期，公司旗下华安标普全球石油指数证券投资基金(LOF)（场内简称：石油基金LOF，交易代码：160416）在二级市场的交易价格出现较大幅度溢价，交易价格偏离前一估值日的基金份额净值。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，投资者如果盲目投资，可能遭受重大损失。为维护投资者利益，本基金将于2026年2月2日开市起至当日10:30停牌，自2026年2月2日10:30复牌。若本基金2026 年2月2日二级市场交易价格溢价幅度未有效回落，本基金有权采取向深圳证券交易所申请盘中临时停牌、延长停牌时间等措施以向市场警示风险，具体以届时公告为准。嘉实基金管理有限公司公告称，近期，公司旗下嘉实原油证券投资基金（QDII-LOF）（基金代码：160723，场内简称：嘉实原油LOF）二级市场交易价格高于基金份额净值，出现较大幅度溢价。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，投资者如果盲目投资，可能遭受较大损失。若本基金2026年2月2日二级市场交易价格溢价幅度未有效回落，本基金有权采取向深圳证券交易所申请盘中临时停牌、延长停牌时间等措施以向市场警示风险。（财联社）

32. 发布了头条文章：《第二十四集：投资新手最难的一课：买入与卖出时机》投资里最难的，往往不是选出一只好资产，而是决定什么时候买、什么时候卖。很多人一看到价格高了就不敢进，一涨了很多又急着落袋为安，结果不是一直在等待，就是总在情绪里操作。真正成熟的投资策略，通常不是猜顶部和底部，而是先想清楚：这笔钱的用途是什么，你愿意承受多大波动，以及这次买卖是否符合你原本的计划。买入和卖出的时机，从来不只是价格问题，更是纪律、风险和心理管理的问题。第二十四集：投资新手最难的一课：买入与卖出时机

33. 美国私募信贷危机扩散！“全球最大资管”也被迫“限制赎回”旗下私募信贷基金

34. A股原历史顶部吹哨人「宁泉资产」称自10月30日起，暂停旗下基金的新投资者首次申购申请，对此你怎么看？

35. 又读完了一本书，是达摩达兰的《学会估值，轻松投资》，这是一本读完可以对任何投资进行估值的书，但我读完后并没有学会太多新的估值实用技巧。这可能与我已经对现有的估值方法有所涉猎，且不支持其中利用的贝塔系数估值方法，因为巴菲特和查理芒格都觉得波动不是风险，永久性的本金损失才是。这本书关于传统行业的周期性估值和价值方法是最有价值的，这也是很多人能长期在股市中赚钱的原因。其他的其实还好啦，看看学一点儿就可以了。书中并没有很多新的东西，但可以让AI用书中的方法进行估值，然后就掌握了所有的估值方法。但就算会估值，依旧难以形成买入或者卖出认知决策。认知这玩意，对于人类来说，就是信任，认可，理解。早些年投资伯克希尔的人，对股票投资一无所知，他们只是信任巴菲特，于是就实现了暴富。实际上投资公司和投资基金都应该如此，找到那个你信任的人或者公司，把你的未来（或一部分）交给他。然后躺平，等着资产自己增值。价值投资#投资##巴菲特#

36. 【#百亿私募大佬希瓦梁宏致歉#：三大原因导致净值跑输指数】向来心直口快的百亿私募大佬梁宏发声，“不管怎样，我在这里还是要道歉”。希瓦投资最新周报显示，旗下多数基金预估净值下跌7%左右，从最高点累计回撤幅度约20%，本次回撤大幅跑输主要指数。对此，希瓦投资董事长梁宏坦言，这波回撤重创，让人失望，深表歉意。他指出，此轮回调原因有三：一是重仓创新药下跌，高位没有兑现仓位，卖出决策又不够果断；二是重仓硬件龙头公司跌幅超过37%，该股操作上的问题是高位估值合理阶段不应该重仓；三是重仓介入美股稳定币股，忽略了加密货币牛转熊等风险。“高位时过于兴奋，过于追求宏大叙事，而忽略了涨幅风险，忽略了性价比。”梁宏同时也反思，过去一直坚持长线持有优秀公司，不控回撤的想法是时候改变了。（财联社）

37. 有数学好的给算一下吗？//@白袍法师艾萨克:有一些小学数学不好的，一看到这个年化，就撇嘴嫌少。别嫌少，年化10%，复利再投资，你知道10年后，150万会变成多少吗？小学数学好的，可以说一下。//@白袍法师艾萨克:那么这个方法能赚到多少钱呢？用30年平均数据来看，年化普遍在7～11%左右。回撤一般在5～8%，赶上极端的全球性经济危机，15～20%。正常年份回撤修复是1～3个月，极端全球性危机回撤修复周期是2年。所以用这个方法长期持有，你就可以越来越有钱。

38. 年轻人开始追求由货币基金、债券基金和黄金基金组成的「新三金」，怎样看待这种转变？

39. 《学会估值，轻松投资》读书笔记（一）1）估值会存在偏差和错误，因而越简单越好。2）公司在生命周期的不同阶段有不同的估值。3）就本质而言，估值实际上是很简单的，任何愿意花费更多时间收集和分析信息的人都可以做到。4）如果你理解了一家公司的价值驱动因素，那你也可以确定价值型投资标的：投资低价股票。5）读完本书，我希望你能够评估任何一家你感兴趣的公司或企业的价值，并利用这种知识和技能人那故自己成为一个更明智和更成功的投资者。6）稳健投资的一个假设是，投资者不会为某一资产支付超过该资产价值的价格。7）估值方法只有两种：绝对估值法和相对估值法。8）绝对估值方法：一项资产的内在价值是由该资产在其生命周期内所产生的预期现金流，以及你对这些预期现金流的确定程度所决定的。能产生高且稳定现金流的资产，其价值应该高于现金流低且不稳定的资产。9）相对估值中，资产的估值取决于市场对类似资产的定价。比如都是石油公司，埃克森美孚的PE是8倍，当其他公司的PE是12倍时，就可以买入埃克森美孚的股票。10）如果绝对估值和相对估值都表明一只股票被低估，那么投资其就会增加你的胜算。11）对于市场投机者，致力于在市场上涨前投资；而投资者，则基于股票的成长潜力和未来预期收益去投资。12）对于所有市场参与者来说，估值都很重要。13）一个最重要的全球趋势是公允价值会计的转变，即资产负债表中的资产是以其公允价值而非原始成本计算的。14）关于估值的真相：所有的估值结果都存在偏见。15）一定要正视你的偏见：为什么你会选择评估这家公司？你是否喜欢这家公司的管理层？你是否已经持有这家公司的股票？建议一开始就把偏见写在纸上，再对公司进行调研。16）大多数估值都是错误的，即使是合理估值。模糊的正确，好于精确的错误。17）估值越简单越好。或许很多人觉得了解的越多，输入信息越多，确定性越高。但实际上真相很可能是相反的，信息越复杂，反而容易导致失败。18）在对一项资产进行估值时，使用最简单的模型。如果你只需要用3个数据就能评估一项资产，那么就不要用5个数据。如果你可以用3年的预测来评估一家公司，那么使用10年的预期现金流就是自找麻烦。正所谓，少就是多。19）不要逃避估值，估值模型可以很简单，基于现有的知识，进行相对合理的判断即可。20）成功的投资并不是因为判断准确，一切都在于你所犯的错误经常少于其他人所犯的错误。#估值##价值投资#

40. 追涨停享用“专用交易通道”？百亿宏观私募“身陷”话术“陷阱”

41. 基金的避坑陷阱

42. 一天卖120亿的大V带货基金，现在亏了25%

43. 识破投资中的“感觉陷阱”

44. 代表性偏差——为什么“冠军基金”不能买？

45. 闭眼买这6类基金？你可能在当韭菜

46. 普通投资者选基金

47. 追涨杀跌型心态

48. “适合普通人投资的基金”全攻略，从原则、类型到实操步骤。

49. 基金大改革！实时估值、短期排名全下线，对普通投资者影响多大？

50. 不追涨不杀跌守基金六年，今年赚18932元

51. 明明看着涨，一买就跌？普通人炒股买基金必看

52. 基金投资四大误区

53. “为什么我总是买在高位？”

54. 买基金别猛怼！高低位看清楚，稳赚不套牢！

55. 一眼判断基金是否在高位

56. 理财宣传怪象

57. 基金的最大回撤

58. 买基金不看这些指标，可能一直在亏~

59. 公募基金避坑指南

60. 以案说险 | 跟风买基金，亏了才后悔

61. 新手买基金少踩坑

62. 基金投资总踩坑？4大误区带你少走弯路

63. 普通人买基金的真相

64. 上证指数举例拆解

65. 2026开春买基金别踩坑基金赚33亿散户亏200亿的真相藏在这

66. 基金避坑指南

67. 明星基金经理祛魅，还得是指数基金

68. 基金排行榜是“陷阱”？新手必看！

69. 爆款基金的诱惑

70. 基金投资的5大认知盲区

71. 基金，是银行理财产品中最害人的坑

72. 🔥 罕见真相

73. 警惕“小数法则”

74. 基金涨了，该加仓吗？追涨背后的智慧与陷阱

75. 每次选基金时，为什么没选上的那个总是涨得最好？

76. 3个基金误区，90%小白都在踩，难怪一直亏

77. 基金投资常见心理误区有哪些？

78. 心得 | 五、羊群效应

79. 投资理财中的常见误区，一定要避开。

80. 基金投资好行为|什么是理性的收益预期？

81. 羊群效应和确认偏误在股市中是怎样互相强化的？

82. 今日心理学知识

83. 每天学一个金融小知识

84. 地狱真的发现能源了！揭秘散户羊群效应背后的心理陷阱

85. 养基青年 | 投资照抄别人的行不行?

86. 跳出羊群效应

87. 每天一个金融小知识

88. 投资中的盲从（羊群效应）

89. 投资中80%的亏损，都源于这6个“人性效应”

90. “羊群效应”影响

91. 投资中的“绩优基金悖论”揭示了基金赚钱而个人亏钱的现状，其核心在于买卖时机造成的“行为损益”。受“损失厌恶”心理驱动，投资者常在多巴胺影响下追涨、在恐惧中杀跌，导致行为影响多为负值。此外，媒体噪音与资金规划不当也会放大情绪波动。

92. 【金融】FOMO心态与追涨杀跌；损失厌恶（面对盈利

93. 第31篇

94. 市场镜像

95. 选基金别看历史业绩

96. 基金风格漂移亏12%？2个信号换基，年赚7.5%

97. 学会用这两个指标选基金，你就掌握了基金投资窍门！

98. 基金销售中的陷阱：新基民避坑指南

99. 警惕！后半年基金 “热门陷阱”，这些款别乱追

100. 警惕！你的指数基金正在高位接盘

101. 小心高位“站岗”！超10只QDII基金同日预警溢价风险

102. 别再追涨杀跌！拿稳这6只ETF，稳稳吃长期红利！

103. 🐑股市“羊群效应”大揭秘！拒绝跟风，守护你的钱袋子💰

104. 基金“高位”究竟该不该逃？一文搞懂判断逻辑和实操策略

105. 1个数据暴露真相！基金大涨背后，藏着巨大风险

106. 买固收 + 总踩坑？3 个硬核门槛 + 2 只明星基，避开 90% 坑稳赚

107. 别当大韭菜！普通人买基金，避短比扬长更易逆袭

108. 理性投资：逃离“羊群效应”

109. 我只有看到基金在涨时，买入才有信心，这样对吗？

110. 这类基金的实际风险，远超想象！

111. QDII基金交易热！管理人频繁提示溢价风险，部分产品限购

112. 该不该买入近期暴涨的基金？

113. 90%投资失误源于心理偏差！5大陷阱让你年均损失25%

114. 【081】羊群效应识别——避免群体性错误，做个提前下车的少数人

115. 基金投资的真相：何时买入最赚钱？持有风险大不大？

116. 理解损失厌恶，才能挣大钱

117. 基金定投:记住！哪个涨得好就去买哪个，哪个跌得狠就卖掉，这样操作下去，你一定会亏钱的！

118. 白银基金溢价高企，监管紧急提示风险在市场追逐白银资产的热潮中，监管部门的风险提示再次为投资者敲响警钟。1月4日，国投瑞银白银期货证券投资基金(LOF)A类份额发布公告，提示其二级市场交易价格出现显著溢价。数据显示，截至2025年12月31日，该基金二级市场收盘价达2.251元，而基金份额净值仅为2.0119元，溢价率超过10%。公告明确指出，这种高溢价现象不具备可持续性。投资者若在溢价高位盲目买入，未来可能面临因溢价率回归而导致的大幅亏损风险。为控制潜在风险与炒作，基金管理人已采取严格措施，将A类份额的申购金额上限设定为100元，并表明后续将进一步调整限额。这起案例清晰表明，在参与商品期货类基金等热门资产时，投资者必须审慎区分基金净值与市场交易价格，警惕脱离基本面的投机溢价，理性评估投资风险。 #白银基金 #溢价风险 #国投瑞银 #投资警示 #金融监管

119. 散户乙的认知偏差识别和投资决策方法

120. 基金简单思路：顺应市场节奏，不追高不盲割

121. 基金业绩 “昙花一现”？看懂持续性，才能稳住收益

122. 投资理财：如何战胜内心恶魔？行为金融学给你答案！

123. 这6个基金投资心理陷阱你要提前知道

124. 胜而不凡，败而不乱：揭开指数投资中的周期奥秘

125. “损失厌恶”：为何你总在小赚大亏，以及如何克服这个价值百万的本能

126. 为什么基金赚钱、基民不赚钱？

127. 课后回顾丨行为金融学解构非理性，读懂真实金融世界

128. 业绩刚刚“翻身”又下跌，这样的基金东方阿尔法有多少？| 基金

129. 不懂这个指标，再赚的收益也可能清零！

130. 心理学模型八：损失厌恶——为什么失去的痛苦大于得到的快乐

131. 📊基金回撤大揭秘！3步教你查历史最大回撤，轻松避坑💸

132. 第一讲：认知偏差如何偷走你的钱（以及如何偷不走）

133. 基金新规+量化调整：普通投资者的“生存指南”

134. 为什么你买基金总亏

135. 买基金时看历史最大回撤有啥用？多大的回撤算合理？

年度冠军基金第二年就掉队？你买的“绩优生”可能正站在阶段性山顶

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