1. 利润狂增1000%，创新药小巨人，石破天惊！三生国健，打了漂亮的翻身仗！2026年2月25日，公司发布2025年业绩快报，预计全年营收41.99亿元、归母净利润29.39亿元，分别同比大增251.81%和317.09%。这还不算结束，若看公司扣非净利润则涨势更猛！预计全年扣非净利润将为28.05亿元，同比大增1041.01%。三生国健背靠三生制药，这次业绩“飙升”，很大程度归功于2025年5月那次可“被载入史册”的授权合同。2025年5月20日，三生国健宣布将与三生制药及沈阳三生，共同授予辉瑞PD-1/VEGF双特异性抗体SSGJ-707在全球（不包括中国内地）的独家开发、生产、商业化权利。这次交易“不可退还、不可抵扣”的首付款就高达12.5亿美元，而且里程碑款项最多可达48亿美元。按照目前汇率换算，这场交易合计金额超人民币400亿元。不仅打破了我国创新药对外授权历史首付款记录，整体潜在交易金额更是创下新高。三生制药也在业绩快报中坦言：业绩增长主要得益于2025年与辉瑞的合作，仅辉瑞707项目支付的授权许可首付款就确认营收28.9亿元。关注公司要走长期主义，我们不禁要问，400亿大单会给三生国健带来什么发展空间？首先要知道，这个神秘的“PD-1/VEGF双特异性抗体SSGJ-707”到底是什么。癌症，是人类梦寐以求攻克的医学最高难题。在所有抗癌疗法中，免疫治疗更能精准识别肿瘤细胞、能激发机体长期免疫记忆，因此已成为抗癌的基石疗法。目前，免疫疗法主要包含五类：1.免疫检查点抑制剂（ICI）；2.靶向性的单克隆抗体；3.过继性免疫细胞治疗；4.细胞因子；5.癌症疫苗。其中，免疫检查点抑制剂疗法治疗成本负担低、疗效优异、安全性佳且能广谱抗癌，是所有疗法中发展最快的主流疗法。三生国健与辉瑞此次交易的SSGJ-707，就是免疫检查点抑制剂的一种，而且不是应用最广泛、市场空间最大的PD-(L)1单抗，是近期新兴的“双抗”。那么，辉瑞为什么不自己研发，又为什么偏偏看中了三生制药呢？这是因为，目前跨国药企竞速加快，行业重心正在改变。早年全球免疫检查点抑制剂领域，有多款PD-(L)1单抗药品雄踞市场，拥有这些药品专利的跨国药企（MNC）也赚得盆满钵满。例如，2024年，全球主要PD-(L)1单抗销售额高达530亿美元，著名的K药（帕博利珠单抗）和O药（纳武利尤单抗）占据最大份额。2026年是个分水岭。从今年开始，决定全球创新药格局的旗帜，将悄然转移到中国。据研究，在2030年以前，全球将有超3000亿美元销售额的药物失去专利保护，其中肿瘤药物超大单品更是严峻。名单内，默沙东、辉瑞、BMS等巨头名列其中。这种“专利悬崖”局面迫使跨国药企开辟新管线、加大新药品研发进度。可创新药研发过程慢、难度极高、不确定性大，加上跨国药企内部研发效率近年持续下滑，2024年研发投资回报率创下十年内新低……与此同时，我国近年来迎头赶上，在双抗药物领域大放异彩。据统计，目前全球PD-(L)1/VEGF双抗的绝大多数管线都来自我国，康方生物的依沃西已在2024年获批上市，三生国健、神州细胞、君实生物等多款产品也处于临床后期。为专利到期头疼的跨国药企，纷纷来我国寻求机遇。辉瑞看中的，正是三生国健在双抗领域的强悍根基。要知道，三生国健是我国自免赛道的元老级选手，2005年就推出了益普赛，国内上市时间比辉瑞的“依那西普”还早五年。此次交易的SSGJ-707项目，也是来自三生国健自主研发平台，临床试验进度早在2024年4月就被迅速推进至II期，目前临床进度仅次于依沃西单抗。2025年，三生制药公布SSGJ-707在一线非小细胞肺癌的临床数据，显示其疗效更优，尤其在单药治疗中的ORR（客观缓解率）超越依沃西单抗。目前，在我国双抗药物出海赛道中，从交易金额来看，三生制药的SSGJ-707最为庞大，充分体现出辉瑞对其重视程度。不仅如此，在合同中，辉瑞还认购了1亿美元的三生制药股份，将双方未来利益进行绑定，为后续合作奠定长远基础。按照这种态势，三生国健未来有可能有以下动作：第一，加大研发投入，打好“双抗”第一炮。2026年1月13日，三生国健正式宣布要在2026年内对SSGJ-707开展针对非小细胞肺癌、转移性结直肠癌、子宫内膜癌、尿路上皮癌共五项全球多中心III期临床试验。辉瑞更是形成强大助攻，据悉其计划在2026年新增10个以上适应症和10个以上新联用方案开发，同时开展III期临床试验。药物临床试验进入成熟期，也就到了“临门一脚”。而此时的研发投入水平对于医药公司来说，就是生命线！2024年开始，三生国健大力提升其研发投入水平，2025年前三季度研发投入3.68亿元，占营收32.98%。随着来自辉瑞的合同款项未来进一步落地，公司也能为后续研发投入储备弹药。第二，发挥“基石业务”和“增量业务”的压舱石功能。三生国健目前拥有益赛普、赛普汀、健尼哌等已上市产品，可以作为基石业务，尤其益赛普更是号称我国最早的自免大药，给公司带来稳定的现金流支撑。不过从2020年开始，三生国健的营收基本上是“增一年、降一年”。到了2025年，随着区域集采范围扩大，益赛普上半年产品均价显著下降。尽管公司做了很多努力来提升患者覆盖率，销量也确实增长了，但这并不足以抵消价格大幅下降带来的影响。就在2025年上半年，公司CDMO业务成为其业绩增长的重要动能。CDMO是为制药企业客户提供药物研发到生产的全流程外包服务，也就是向下游开放闲置产能。这种业务不受单一药品生命周期影响，能在公司药物销售额下降时及时补充收入。三生国健CDMO这种经常性收入，也能与授权业务这种“一次性大额脉冲收入”形成合力，有效改善传统医药行业长回报周期的现状。2025年第三季度，公司单季度毛利率回升到85.86%，创下近年新高。未来公司若能把握好这两大业务的“压舱石”功能，其盈利能力有望继续提升。总的来看，三生国健在双抗赛道已经具备明显优势，与辉瑞的强强联手也为其带来强大助力。未来，公司若能保持研发进度不掉队，则不容小觑！

2. 不想被“癌王”胰腺癌找上门这些人群要警惕 #胰腺癌 #癌症早期 #医学科普 #朝阳急诊科医生魏兵 #抖出健康知识宝藏

3. 劝退所有人的年度最反骨手机｜iPhone Air 3个月深度使用体验

4. 参加微博健康的活动，和@张红亮Leo 、@就是酥梨两位老师聊了聊国内这一两年比较火的几个药。这两年最大的变化之一就是国产创新药的崛起，从以前的长期跟随到现在的多点开花，甚至在个别领域开始反超，这是很不容易的一件事。举个例子，依沃西单抗。这是中国药企康方生物自主研发的全球首个获批的PD-1/VEGF双特异性抗体药物，同时靶向PD-1和VEGF-A两条通路，前者解除肿瘤对免疫细胞的抑制，激活T细胞杀伤肿瘤（免疫治疗作用），后者抑制肿瘤新生血管生成。理论上1+1是＞1的，但是药物研发不是简单的缝合，有效性和安全性必须经过临床试验的验证，而在针对非小细胞肺癌的3期临床试验中，依沃西单抗选择正面交锋的是大名鼎鼎的K药（默沙东的帕博利珠单抗），并且取得了显著PFS获益，成为全球首个在III期头对头研究中单药优于K药的创新药物那天录制节目的时候，主持人问我国产创新药崛起的原因。其实原因很多，但其中很重要的一点是，高质量临床数据成熟。过去十年开展的临床试验在过去两年密集出成果，类似依沃西单抗这样高质量数据越来越多（包括靶向药、双抗、ADC等领域），并且很多都发表在顶刊上，使得真正优秀的国产创新药可以受到跨国药企的关注。并且这几年，无论是国产药企还是跨国药企，靶点创新的药物越来越多，仍然会持续获得医患双方以及资本市场的关注，也有机会更快进入商保和医保。以我自己以前读书时研究的阿尔茨海默病为例，去年两个靶向Aβ的单抗药物多奈单抗和仑卡奈单抗都进入了首版商保创新药目录；肿瘤领域，阿斯利康旗下的的德曲妥珠单抗（ADC药物）和度伐利尤单抗（PD-L1抑制剂）去年多适应症获批，让更多不同癌种的患者可以用到这些药。当然，我个人认为国产创新药领域的竞争也很激烈，同样靶点的药物可能同时有好几个创新药都在开展临床试验，也有大量药物由于种种原因（比如临床试验数据不佳、研发资金不足等）而最终未能上市。但激烈而守序的市场竞争，再加上医保和商保的覆盖，最终受益的还是广大中国患者群体。新浪医药的微博视频

5. 【阿里巴巴-W 获南向资金净买入 13.60 亿港元】南向资金今日净买入 6.11 亿港元，阿里巴巴-W、美团-W、紫金矿业净买入额位列前三，分别获净买入 13.60 亿、2.23 亿、1.12 亿港元。中国移动、腾讯控股、快手-W 分别遭净卖出 19.75 亿、10.88 亿、1.74 亿港元。

6. 【小米集团获南向资金净买入 11.73 亿港元】南向资金净买入 15.40 亿港元，小米集团-W、中芯国际、泡泡玛特净买入额位列前三，分别获净买入 11.73 亿港元、4.67 亿港元、4.32 亿港元。腾讯控股、华虹半导体、中国平安分别遭净卖出 7.62 亿港元、2.09 亿港元、1.80 亿港元。

7. 高盛布局了7个半导体龙头，都是直接买进前十大股东了。具体如下：蓝箭电子，高盛重仓埋伏112.48万股晶华微，高盛重仓埋伏87.22万股派瑞股份，高盛重仓埋伏235.76万股大港股份，高盛重仓埋伏117.05万股豪威集团，高盛重仓埋伏812.45万股至纯科技，高盛重仓埋伏189.06万股伟测科技，高盛重仓埋伏152.31万股

8. 【张捷财经】外部资金涌入与过年流动性变数#热点观点##张捷财经##3.6万亿增量资金料流入中国股市# 春节临近，外资及相关资金对A股布局备受关注。相较于高位运行的美股，长期调整的A股处于低位，是潜在避险洼地，因此外资对A股持看好态度。据财联社报道，2026年高盛“超配”中国股票，预计不计外资将有3.6万亿元增量资金入市，其中个人投资者贡献2万亿元、机构贡献1.6万亿元。部分海外回流资金借香港股市及高盛等机构布局A股以规避风险与流动性限制。高盛表态后，2月初A股短期下跌或为资金“倒车接人”。春节前后流动性紧张可能导致市场走势怪异，业内预计2月先抑后扬，提醒关注春节后海外A50交割带来的市场波动。张捷观察-谁是谁非任评说的微博视频

9. 真不容易……//@财联社APP:【港股恒生指数收涨0.95% 钢铁有色稀土领涨】财联社2月27日电，港股收盘，恒生指数收涨0.95%，恒生科技指数收涨0.56%，光通信，钢铁、有色、稀土，创新药板块集体大涨。长飞光纤光缆涨近10%，马鞍山钢铁涨6.6%，金力永磁涨6.7%，中国神华涨近6%，昭衍新药涨6%，康希诺生物涨7%，药明生物涨超3%。//@财联社APP:财联社2月27日电，截至目前，南向资金净买入额达100亿港元。

10. 2026年3月—9月，要上市的40款新车

11. 同花顺今日主力资金净流入前10的公司：第10名：天孚通信净流入：11.19亿第9名：寒武纪净流入：12.86亿第8名：阳光电源净流入：13.22亿第7名：北方稀土净流入：14.34亿第6名：光库科技净流入：16.95亿第5名：光讯科技净流入：16.95亿第4名：新易盛净流入：17.60亿第3名：中际旭创净流入：22.84亿第2名：中芯国际净流入：29.02亿第1名：工业富联净流入：61.58亿从资金净流入来看，主力资金流入的意愿非常强烈，排名前10的公司净流入均超过10亿，资金主要还是流向大科技公司抱团取暖。免责声明：进攻交流学习，不构成任何投资建议。

12. 5月22日今日主力资金净流入前20名，快来看看哪些股票最受欢迎！5月22日的股市很有看头，主力资金的流向值得关注。开盘40分钟，胜宏科技就以24.6亿的当日净流入额一马当先，最新价364.97元，成交量40.5万，成交额144.46亿。沪电股份、东山精密等也不甘示弱，净流入额分别达13.8亿和13.2亿。到上午11时，当日净流入TOP12个股合计净流入超120亿元，其中AI算力链标的个股合计净流入高达79.12亿元，占榜单总资金的66%。胜宏科技、沪电股份、深南电路合计净流入42.77亿元，平均涨幅超9%。看来AI算力相关股票很受主力资金青睐，不过投资还得谨慎，数据仅供参考哦！

13. #日本加息#日本的经济体量占全球还是比重比较大的。日本这次要真加息，对流动性会有一些影响。A股问题不大，港股肯定会被吸走一部分资金。最近一个月港股都太疲态了，一方面今年IPO太多，有点伤投资市场。一方面日本，新加坡这些地方也吸走了不少大资金。我感觉港股通要改革了，持续注入内地投资者资金，把港股做大做强，连接外部

14. 5月6日龙虎榜复盘！葛卫东再次出手！顶级游资核心动向1. 方新侠：清仓盛合晶微，净卖出1.59亿直接砸出天量卖单，盛合晶微成为其重点减持标的，短期资金面承压明显。2. 葛卫东：强势扫货西部材料，买入1.10亿大佬再度出手，重仓押注材料赛道，对板块的信心拉满。3. 章盟主：多线操作，净卖出超2.26亿卖出西部材料8525万、众合科技2705万，同时小幅布局德林海、ST南都，整体偏谨慎。4. 赵老哥（绍兴路/华泰荣超）：大笔买入德明利1.66亿重仓出击存储芯片赛道，同时参与ST迪瑞、*ST天宜，对科技线偏好明显。5. 量化资金：多股买卖活跃，市场情绪分歧明显量化打板资金在东方国信、节能风电、粤桂股份、光莆股份等标的上频繁进出，短线博弈加剧。主线赛道资金流向存储/半导体- 德明利、大普微、江波龙、朗科科技获机构与游资同步加仓，板块资金承接强劲。- 盛合晶微遭方新侠、北京知春路、玉兰路三大席位集中卖出，分歧加剧。材料/有色- 西部材料、云南锗业、翔鹭钨业获游资大额买入，葛卫东、紫阳东路等席位集体进场。- 金富科技遭相城大道、机构席位大额卖出，短期资金面偏弱。电力/公用事业- 节能风电、大连热电、东方国信获游资与量化资金抢筹，板块活跃度显著提升。- 大唐发电、水发燃气获资金买入，公用事业赛道成为资金避风港。ST/低位小票- ST麦趣、ST东智、ST西发、ST能特等标的获南京帮、山东帮、涅槃重升等席位操作，风险偏好资金仍在博弈。声明：以上内容仅为公开数据整理，不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。

15. 同花顺今日主力资金净流入前10的公司：第10名：北京君正净流入：8.90亿第9名：蓝思科技净流入：9.04亿第8名：深科技净流入：9.93亿第7名：源杰科技净流入：13.03亿第6名：东山精密净流入：14.09亿第5名：中际旭创净流入：14.14亿第4名：工业复联净流入：14.92亿第3名：佰维存储净流入：19.00亿第2名：天孚通信净流入：19.19亿第1名：华天科技净流入：20.10亿从资金流向来看，尽管今天大跌，但主力资金流入意愿较强，不过主力资金还是抱团大科技公司。免责声明：仅供交流学习，不构成任何投资建议。

16. a股历史上大牛市有一个规律，那就是每一轮牛市都有一个超级主线，2000年牛市是互联网泡沫，2007年牛市是五朵金花，煤飞色舞，2015年是互联网+题材，2021年是新能源+题材，那么这一轮，从2024年开始的牛市，是光，相信光，光通信，光芯片，光学光电子，科技创新，是超级主线！但是，每一轮牛市，狂欢后，当时的主线板块，一旦回落，兑现利润，后期的调整周期，不可谓不长！今年就是利润兑现的一年！出货区域，即将到来，股市有风险，投资需谨慎！追高毁三代低吸富一生！

17. 明日紧盯三大主线！这些板块有望爆发今天A股市场呈现调整态势，但结构性机会依然明显。基于今日盘面表现和资金流向，明天可以重点关注三大主线。第一条主线是科技硬件与通信设备。今天算力硬件方向逆势走强，CPO概念、光纤概念、铜缆高速连接等板块涨幅居前。东山精密2连板，光迅科技涨停创新高。通信线缆及配套板块领涨两市，涨幅达4.37%。电子行业获得超200亿元主力资金净流入，显示资金对科技硬件的持续看好。第二条主线是资源与避险板块。石油石化板块逆势走强，主要受霍尔木兹海峡再次关闭影响，加剧全球能源供应链不确定性。银行板块依托低估值与稳健基本面，展现较强抗跌性。稀土永磁概念也逆势拉升，华宏科技涨停。第三条主线是业绩预增板块。2026年一季报预增概念今日上涨1.62%，位居概念板块涨幅第4。板块内22股上涨，富春染织、东山精密、黔源电力等涨停。中国铝业、西部黄金、中伟新材等获主力资金净流入。在4月进入一季报披露期后，业绩将成为重要的行情表现依据。从资金面看，今日主力资金全天净流出489.80亿元。仅有石油石化和环保两个行业主力资金出现净流入。电力设备行业主力资金净流出规模居首，达53.02亿元。以上分析仅供参考，不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。

18. 再谈康方（其二）

19. 头对头击败K药，FDA已受理

20. 暴跌 11%！康方生物明星药数据不及预期，是市场过度恐慌？

21. 港股异动 | 康方生物(09926)早盘涨超3% 依沃西方案一线治疗TNBC更新数据于ESMO IO 2025发布

22. 3月30日南向资金追踪：腾讯控股、迅策、康方生物净买入额居前，分别为6.08亿港元、1.05亿港元、0.75亿港元

23. 依沃西首个海外适应症BLA向FDA提交

24. 康方生物2025年度业绩及管线更新

25. 康方生物单日暴跌8.61%！依沃西单抗FDA审批前景引发市场分歧

26. 单日大跌8.61%，康方生物管线悬了？

27. 瑞银——康方生物（9926.HK）2026年大中华区会议：国家医保目录定价利好，全球研发进展顺利（附下载）

28. 南向资金“爆买”图谱：万亿资金南下，偏爱哪些港股？

29. 港股异动 | 康方生物(09926)涨近3% 于AACR 2026大会公布卡度尼利联合疗法一线胰腺癌II期优异数据

30. 德银——康方生物（9926.HK）：管理层指引进入NRDL医保目录后快速放量（附下载）

31. 技術面藏反彈機會？康方生物(09926)認購證/牛證佈局要點

32. 头对头 PK 全球标杆！国产创新药从 “跟跑” 到 “领跑” 的突围之路

33. 医保八年谈判：199款创新药入保；港股通创新药ETF易方达（159316）连续5日获资金净流入

34. 康方异常大跌，怎么了？

35. 恒指大跌南向却逆势进场！49亿资金抄底了这些票

36. 康方生物近一个月首次上榜港股通成交活跃榜

37. 恒瑞、君实、康方围剿诺华；辉瑞、强生“硬碰硬”！CAR-T全员上桌！最新“医保+商保”双目录都有哪些看点？

38. 港股大跌散户慌着割肉南向资金狂砸31亿逆势抄底这些个股

39. 康方生物公布卡度尼利联合疗法一线胰腺癌II期临床数据

40. 个股深度分析（康方生物-中国创新药从 “跟跑” 到 “领跑” 的行业缩影）

41. 每周交易复盘(4.27-4.30)—泡泡玛特小家电超预期，康方下周凶多吉少!

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44. 结构分化下的港股定价权重塑：南向资金调仓全景与创新药、科技主线深度研判

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46. 创新药出海持续高景气，港股通创新药ETF易方达（159316）动能积聚

47. 别再说Biotech只烧钱！它们已是港股“压舱石” 生物科技系列：别再说Biotech只烧钱！它们已是港股“压舱石”，关键看这三大能力港股生物科技股的投资逻辑正在发生根本性转变！《壹刻懂股》本期聚焦，明辉Sir带你洞察：投资Biotech，已不再是“赌”药物研发，而是评估其 “商业化能力” 与 “印钞机” 速度。随着港股坐稳亚洲最大生物科技融资中心，一批龙头已率先跑通： 💊 三大商业化龙头解析：百济神州——凭借“泽布替尼”海外大卖，跻身国际巨头。信达生物——研发管线丰富，商业化团队强劲，是稳健派首选。康方生物——以“依沃西”硬核数据挑战药王，展示前沿创新实力。 🔍 核心选股法：明辉Sir指出，对于这类公司，重点应转向审视销售增速与现金流是否转正。它们已具备自我造血能力，成为投资组合中的“压舱石”。关注明辉Sir，下集揭秘生物科技产业链中“卖铲子”的隐形冠军。 #生物科技 #投资 #港股 #亚太壹刻 #明辉Sir

48. 刚刚，见证历史！南向资金爆买！

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62. 南向资金爆买港股硬科技新股

63. 港股创新药迎布局窗口期，富国基金旗下富国港股通医药正在发行

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72. 震荡调整不改长期配置价值，南方基金旗下港股通创新药ETF南方(159297)单日净申购高达6800万份！

73. 南向资金最新加仓股名单出炉

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