1. 【#FOF成上半年基金最大黑马##超88%FOF基金实现正收益#】今年上半年新发基金的结构出现了一个显著变化，FOF基金，也就是基金中的基金，成为最大的“黑马”。数据显示，2026年上半年新成立FOF基金95只，较去年同期的31只增长超过两倍，发行数量创近五年同期新高。新成立FOF基金合计募集规模1177.42亿元，较去年同期大幅增加。业内人士介绍，FOF本质上是“一键配置”的组合投资工具，通过分散配置股票、债券等多类资产，有效降低了单一资产的波动风险。数据显示，今年上半年，全市场超540只FOF基金实现正收益，占比达88.13%，平均收益率为6.46%。在分布上，超六成产品收益率集中在0至10%区间，收益率超过20%的产品占比仅8.29%，收益超50%的FOF基金仅有5只，呈现“大多数产品收益稳健、高收益产品稀缺”的分布特征。（央视财经）央视财经的微博视频

2. 高盛：中国居民资产“历史性大迁徙”，从房产转向金融资产！

3. 押注长期主义！比亚迪登顶社保基金制造业持仓榜首 A股一季报持仓数据落地，秉持稳健价值投资、押注长期主义的全国社保基金，持仓布局正式曝光。在高端制造赛道中，新能源龙头比亚迪(002594)表现亮眼，以44.2亿元持股市值，登顶社保基金制造业持仓榜单首位。作为市场顶级长线稳健资金，社保基金选股逻辑严苛，优先布局业绩扎实、技术壁垒高、具备跨周期成长能力的核心资产。数据显示，一季度社保基金一一四组合持续加仓比亚迪(002594)，新增持股297.81万股，总持股近4200万股，成功跻身公司流通股东前十，长线重仓信号明确。比亚迪始终坚守长期主义发展战略，坚持全栈自研、稳步全球化布局，经营基本面稳健扎实。2026年一季度公司营收高达1502亿元，位列中国车企榜首、全球车企前十，整车总销量突破70万辆。海外市场成为核心增长引擎，海外销量近32万辆，同比暴涨55%，业务覆盖全球120个国家和地区，叠加18.8%的环比回升毛利率，展现出极强的行业盈利韧性。技术深耕是企业长期成长的核心底气，比亚迪持续高额投入研发，单季研发支出达113亿元。第二代刀片电池、闪充技术全面落地，全新4nm车规级智驾芯片璇玑A3成功发布，持续夯实电动化、智能化核心竞争力。社保基金持续重仓充分印证，比亚迪(002594)凭借完整产业链、全球化增量与持续技术迭代，成为新质生产力背景下，稀缺的制造业龙头核心资产，也是长线资金布局价值投资的优选标的。

4. 美国AI股太贵了？顶级基金经理：转战中国科技股、英股高股息与全球能源

5. 如何对网红基金经理进行背调？应一些博友和粉丝要求，写了篇这个，2021年，我做了个视频《为什么不要选择网红基金？》成了爆款，这次是在几年前的基础上，增加了一些技术流和手段，方便大家如何选择基金，本文仅从个人浅薄认知出发，不涉及具体标的和具体人，不构成投顾建议。如果把买基金看成一次长期合作，那么基金经理就是那个替你管理资金的人。很多投资者挑基金时，会先看近一年收益率、排行榜、平台推荐，或者某位基金经理是不是“明星”。但过去几年公募基金行业发生的一系列变化证明，一个人的知名度，和未来能否持续创造收益，并不是一回事。Wind数据显示，近几年公募基金经理流动速度明显加快，每年都有数百位基金经理发生变更，一些管理规模数百亿元甚至上千亿元的明星基金经理，也曾出现离职、卸任、业绩大幅波动等情况。与此同时，市场风格切换越来越快，从2021年的核心资产，到2022年的新能源回撤，再到2024年以来AI、红利、高股息轮番占优，不少曾经的冠军基金，在不同市场环境下表现差异非常明显。于是，一个越来越现实的问题摆在普通投资者面前：在真正买一只基金之前，应该怎样给基金经理做一次“背调”？这里的背调，并不是去打听私人信息，而是利用所有公开披露的数据，把一个基金经理的投资能力、风险偏好、管理风格尽可能还原出来。这也是机构投资者筛选基金经理时最常用的方法，只不过普通投资者过去很少系统整理。第一步，看的永远不是收益，而是履历。很多人打开基金详情页，第一眼就是近一年收益率，实际上这反而是最不重要的一项。真正值得先看的，是这个人到底是怎么走到基金经理岗位上的。基金经理大致可以分成几类。有的是行业研究员出身，长期覆盖消费、医药、科技等赛道；有的是宏观策略背景，更擅长大类资产配置；还有量化、指数、固收、FOF等不同体系。不同经历，决定了他的能力圈边界。例如，有的人十几年一直研究半导体，那么管理科技基金相对合理，如果突然开始管理消费基金，就值得多看几眼原因。这些公开资料基本都可以在基金招募说明书、基金公司官网、基金季报以及第三方平台查到，包括学历、从业经历、研究方向、管理产品历史等。这里真正想确认的只有一句话：他的经历，和现在管理的产品是不是一致。以上不用AI手段也可查询，相当于验资这一步。第二步，看任职收益，不看基金收益。这是很多人最容易忽略的地方。基金成立时间可能已经十几年，而基金经理去年才接手。如果直接看基金成立以来收益，其实是在替前任经理背书。因此，更有参考意义的是任职回报，行业内一般叫Return Since Manager Start，这是个非常重要的数据，也是你来区分基二代、金二代的重要前提。几乎所有专业机构，在评价基金经理时，也都会重点考察基金经理任职期间的表现，而不是基金成立以来的累计净值。晨星中国在基金评价方法中，也明确将基金经理任期稳定性、长期业绩、风险调整后收益作为重要评价指标。如果一位基金经理管理三只基金，任职期间全部跑赢同类产品，这种可信度，要远高于只有一只基金表现突出。因为一只产品可能踩中了风口，三只产品都能跑出来，更能体现方法论。第三步，不要只看赚钱能力，还要看回撤能力。很多明星基金经理都是牛市里诞生的。真正拉开差距的，反而是熊市。一只基金上涨80%，下跌60%，看上去收益不错，但投资体验可能非常差。机构更喜欢研究最大回撤、波动率、夏普比率、信息比率等指标，本质都在回答一个问题：为了赚这份收益，承担了多少风险。举个例子，两位基金经理五年年化收益都是15%，A最大回撤15%，B最大回撤45%，最后很多机构宁愿选择A。原因很简单，回撤越大，投资者越容易在底部赎回，最终实际收益往往比基金净值低很多。所以，不要把收益率单独拿出来看，一定要放在风险一起比较。第四步，看他的能力是不是能够复制。很多基金经理都有高光时刻，真正值得研究的是，高光之后怎么样。有的人连续五六年都能保持同类前25%，有的人只有一年拿到冠军，其余年份都在后50%。这两种情况，科完全不同喔。可以把一个基金经理所有管理过的产品全部列出来，而不是只看目前宣传的那只代表作。如果管理过八只基金，其中七只都一般，只有一只爆发，那么大概率属于运气大于能力。如果管理不同规模、不同产品都保持稳定表现，可信度就高得多。第五步，看规模变化。规模，是市场给基金经理投出的信任票，但规模太大，也可能成为负担，嘿，你肯定明白，就是船大不好调头，也就是不好调仓。过去几年，国内不少明星基金经理管理规模一度突破五百亿元甚至千亿元。当资金越来越多，小市值股票买不了，仓位调整速度变慢，组合灵活性下降，收益率往往会受到影响。因此，不要简单认为规模越大越厉害。十亿元、五十亿元、一百亿元、五百亿元，对应的是完全不同的管理难度。与此同时，也要观察规模变化原因。如果净值没跌多少，规模却持续缩水，很可能意味着投资者持续赎回，如果净值一般，但规模快速增长，也可能只是渠道销售推动，而不是业绩驱动。规模变化背后，往往比收益率更能反映市场真实态度。第六步，看换手率和持仓稳定性。基金季报都会披露前十大重仓股，连续几个季度放在一起看，就能发现很多信息。有的基金经理几乎每季度都换一遍重仓，有的人一年下来变化很小。这个我说实话啊没有绝对的好坏。前者是更偏交易类型的，相当于职业赛车手开手动档家用车，路上总忍不住频繁换挡。后者呢更偏长期投资。真正值得警惕的是风格漂移，这个我在之前几个月稿件中，频繁说过好几次哈哈哈，这个比较危险。比如宣传自己价值投资，却频繁追逐热点，原本专注消费，又突然重仓算力，去年新能源，今年机器人，明年创新药，每次都追当时最热门的赛道。这种基金经理，很容易变成市场情绪放大器，你基金操控的再666，玩的过游资和机构吗？都上量化，可比手动调仓有效多了。第七步，看他说过什么，更要看后来有没有做到。基金经理接受采访、路演、季报都会表达自己的投资框架，这些内容最大的价值，是验证一致性。例如他说长期坚持低估值策略，后来连续几个季度仍然围绕这一框架布局，即使短期业绩一般，也说明纪律比较稳定。如果每隔半年就换一套投资哲学，市场涨什么讲什么，可信度就会下降。很多机构在尽调时，甚至会把基金经理过去几年的公开发言整理成时间线，与实际持仓逐项对照。真正稳定的方法，比一次预测正确更重要。第八步，看基金公司，而不是只看个人。普通投资者容易形成一种印象：基金赚钱，全靠明星基金经理。实际上，很多优秀基金公司的研究平台、风控体系、行业数据库、交易团队，同样决定长期表现。如果基金经理离职，产品还能保持稳定，说明平台能力比较强，如果一个明星离开后，公司整体产品全部掉队，那么更可能依赖个人。因此，在背调基金经理时，也要看看基金公司过去几年整体权益产品表现、研究团队是否稳定、基金经理流动率是否较高。很多时候，你真正买下的是一家投资体系，还真的不是某一个人。最后，也是最容易被忽略的一步：查有没有合规问题。这一项很少有人主动去做，但其实公开信息都能查到。基金公司公告、监管部门处罚、协会信息披露，都可能记录产品违规、信息披露瑕疵、交易异常等情况。绝大多数基金经理没有问题，但如果一位基金经理频繁涉及产品风格偏离、信息披露违规、监管关注等事项，就值得多做一些了解。合规纪录不能直接代表投资能力，却能够反映职业规范。整个背调做下来，会发现一个有意思的现象，真正专业的机构，很少讨论谁是股神，更多讨论的是能力边界。基金经理从来不是万能的。成长风格基金经理，在成长行情里可能表现突出，价值风格基金经理，在红利行情里可能更占优势，量化产品、指数产品、主动权益产品，本来就是不同工具。市场风格变化时，排名也会不断变化。这也是为什么近几年公募行业越来越强调风格匹配，简单追逐冠军没啥意义。一些专业评价体系同样采用风险调整后收益、长期表现、基金经理稳定性等多个维度综合评价，而非单纯依据收益排名。对于普通投资者来说，给明星基金经理做背调，是找出一个永远不会犯错的人吗？世界上都少见啊，其实主要是尽量确认三件事情：他的能力来自哪里，赚钱方式是什么，哪些市场环境下容易失效。如果这三个问题都能回答得比较清楚，那么即使未来市场波动，你也知道自己为什么持有这只基金，而不是因为某个排行榜、某个热搜或者一句“明星基金经理”就仓促做出决定。基金投资最终买的，是未来几年仍有概率持续发挥作用的一套投资体系。背调做得越充分，越容易把“追明星”的冲动，变成一次基于公开信息和长期逻辑的投资决策。这不能保证未来一定获得超额收益，但至少能让投资更接近知道自己在买什么。希望以上对你有用，以上几步基本都可从公开资料中获得。

6. #拼多多在上海陆家嘴买了一栋楼#继雄安之后上海再出手，33亿整栋拿下星展银行大厦，重仓中国经济再落一子 📍拼多多在上海浦东陆家嘴核心区完成一笔整栋办公楼收购，标的为星展银行大厦，总建筑面积约4.6万平方米，交易金额约33亿元，系2026年上半年上海大宗资产交易最大单笔成交。此前6月21日，拼多多已与中国电建签约，整体购置雄安·电建智汇城一栋12层办公楼，雄安公司员工已超1200人，首批1000人招聘计划提前完成。成立以来一直奉行轻资产策略、固定资产占总资产比例长期不足1%的拼多多，开始从“租房办公”转向“买楼扎根”。陆家嘴和雄安，一东一北，两栋楼的逻辑截然不同：前者是资产配置和核心地段卡位，后者是数字服务战略的空间落位。当一家年营收超4300亿的平台开始重仓不动产，释放的信号远比账面上的数字更值得琢磨——不是要转型当房东，是对“长期主义”有了更具体的量化标准。

7. 【权益基金中长期业绩放榜：这家“小而美”七年跑出8倍基】财联社7月7日讯，今年上半年，“翻倍基”不再是孤例，而逐渐成为权益基金市场的规模级现象，各家公司也用各自打法交出长期业绩成绩单。国泰海通证券数据显示，截至今年上半年底，合计有18家公募管理人旗下权益基金近3年整体收益超过100%；近5年则是有12家管理人业绩翻倍；拉长时间来看，近7年和近10年出现旗下权益基金整体业绩翻倍的管理人也分别有93家、73家。值得留意的是，在上述不同的时间维度中，不乏中小型公司业绩持续表现居前，如财通基金、红土创新基金等，这背后，“小而精”的特色在这些基金公司有着鲜明体现。相比起小型公司整体锐度较高，头部公司则是保持着稳定增长的势头，平台型的投研体系建设，也带来了产品业绩多点开花的情形，如易方达基金等，表现突出的还有中型基金公司永赢基金，聚焦热门赛道的细分产品布局形成自身差异化优势。（记者周晓雅）权益基金中长期业绩放榜：这家“小而美”七年跑出8倍基

8. 大型公募业绩“反超”，多名基金经理踩准本轮科技行情

9. 我说今天A股、美股双跌，怎么偏偏港股暴涨，原来昨天央行表态将提升在香港的资产配置比例，为港股引入长期增量资金，这一重磅政策信号给全市场注入了极强的信心支撑，属于实打实的系统性利好。另一方面，个股层面的利好不断放大行情热度。阿里发布财报前瞻，云服务收入大超市场预期，电商业务好于市场预期，闪购外卖亏损也有所改善，带动阿里盘中一度暴涨超14%。小米同步预热增程新车，汽车业务的想象空间进一步打开，股价盘中最高冲涨11%。两大互联网权重齐齐发力，直接拉动整个大盘行情持续走高，月初上车的估计都吃成大胖子了

10. 【7月机构调仓路线曝光】7月以来，科技板块持续回调，传统行业顺势反弹，“风格切换”讨论升温。前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，公募近期操作虽不统一，但整体呈现从涨幅过大的科技股向业绩优良、估值较低的传统白马股调仓的趋势。#A股#

11. 【中信建投：市场延续震荡格局指数获得下方关键均线支撑】财联社7月12日电，中信建投证券研报认为，市场震荡格局仍将延续，指数下跌时无需过度担忧。本周市场在前期下跌后低位反弹，主要宽基指数均在下方关键均线处获得有力支撑。考虑到当前A股企业盈利仍处于上行周期，国内流动性依然宽松，美联储也尚未加息，三季度市场风险偏好依然较高，判断市场尚不具备牛熊转换的基础。对于当前市场来说，核心矛盾在于增量资金不足，资金面的存量博弈导致市场无法开启全面普涨行情，市场结构分化和板块间“跷跷板”效应明显。偏高的估值水平和边际收紧的全球货币政策是增量资金流入放缓的关键原因。预计市场短期仍然强势，但长期脆弱性上升。往后看，进入8月后，市场方向有望趋于明朗，大型IPO上市落地、FOMC会议结果、关键公司财报业绩等变数明确后，市场有望确定方向，开启新一轮行情。行业配置上以科技主线+超跌轮动为核心，行业重点关注：AI（半导体、光通信）、券商、人形机器人、商业航天、生物科技、红利资产、港股互联网等。

12. 【外资加速流入中国股市】今年以来，中国股票市场外资流入明显加快。在全球资产配置重构与市场情绪回暖的背景下，外资为何持续加码中国资产？摩根士丹利首席中国股票策略师王滢（Laura Wang）解读外资流入背后的动能与趋势变化。Foreign inflows into China's equity market have picked up pace this year, signaling a clear shift in global investor positioning. As global asset allocation evolves, Laura Wang, chief China equity strategist at Morgan Stanley, analyzes how China is being re-rated by international investors. CGTN的微博视频

13. 6月FOF业绩现分化，混合型与养老目标产品领跑，最高单月收益超25%

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46. FOF视角下，科技基金的选择与组合

47. 宏观量化：从“多资产”到“多策略”

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