8月20日晚上十点，星星人“农场系列”开卖。几秒，官方渠道库存就空了。有人卡在排队页面，没能下单。
开售后，得物上隐藏款“不丑小鸭”最高出价到1799元。发售价129元，涨了近13倍。没过两天，成交价回落到843元。界面新闻
一条几乎垂直的曲线。它比“爆款”两个字更接近星星人眼下的位置：确实火，但二手市场的热，来得快，退得也快。
半年报里，变化很直接。THE MONSTERS（LABUBU）收入44.54亿，降7.5%，增速转负。星星人26.5亿元，增长580.6%，排第二。 LABUBU仍是最大IP。但增长的绳子，已经换手。界面新闻
更值得看的是品类。上半年，泡泡玛特毛绒产品收入98.2亿元，同比增长60%，占总营收57.2%；手办收入基本持平。 公司卖得最好的，不再是一排摆在柜子里的手办，而是能挂在包上、手机上的毛绒挂件。界面新闻
这个变化不难理解。手办买回家，放进展示柜，之后大部分时间都在吃灰。挂件跟着人出门，坐地铁、上班、旅行，每天都能被看见。它不只是收藏，还是一种随身携带的自我介绍。
星星人刚好踩在这个位置上。戴兜帽、脸红扑扑的小人，搪胶脸配毛绒身体，129元一只，门槛不高。
官方给它的设定是“人生经历低谷、遗憾、难过，也依然会发出属于自己微弱的光”。 农场系列里，隐藏款叫“不丑小鸭”——童话里那只被嫌弃的鸭子，这次不用变成天鹅。界面新闻
这套叙事不算新鲜，但有效。新系列开卖后，“手感攻略”跟着出现：整盒多重、摇起来有没有空隙、鸭子嘴会不会点状打盒。 有人一盒一盒地称重、记笔记，只为了抽到隐藏款。盲盒在这里更像一场可以反复参与的小游戏。小红书
10月1日，星星人“好好生活”系列发售。 官方文案里写的是好好吃饭、洗个热水澡、允许自己发呆。从农场到日常，IP开始往生活里钻。泡泡玛特
但另一面也在发生。官方渠道秒空。 二手平台很快出现加价链接，有人整盒端走。真正被抢的，很多时候不是那只鸭子，而是“别人买不到”的感觉。蓝鲸新闻
泡泡玛特的业绩没那么轻松。上半年营收171.73亿元，增长23.8%，低于预期；净利润50.38亿元，增长10.1%，也低于预期。 管理层说，下半年压力更大，全年20%的增长目标大概率完不成。界面新闻
10月中旬，公司股价连跌五个交易日，跌超13%。高盛渠道跟踪显示，三季度天猫、抖音销售额同比下降30%，9月下降44%。 三季报还没发，市场先投了票。段永平说，还会再买一些，但不超过公司10%的持股。界面新闻
星星人的爆发，证明泡泡玛特还能造出新头牌。可它也把另一个问题摆到了台面上：当一个IP被迅速推高，二级市场先把它当成筹码；热度一过，溢价就往下掉。
对普通买家来说，双11下单之前，也许该先问一句：我是真的喜欢这只小人，还是只想赢一次抽盒？
答案不难找。真正会跟着你出门的那只，才值129元。
