苹果罕见大规模囤积内存！库克：9月还会更贵，百年一遇

一向以供应链精细管理、极低零部件库存闻名的苹果，正罕见大规模囤积内存。

苹果CEO蒂姆·库克在7月30日的财报电话会议上坦言，当前内存市场正经历“百年一遇”的涨价潮，预计9月之后的内存成本将持续上升，苹果不得不打破传统策略，大规模囤积内存备货。

这是库克作为CEO主持的最后一次财报电话会，之后将由约翰·特纳斯（John Ternus）正式接棒。

财报数据显示，截至6月27日的第三财季，苹果库存账面价值达到110.9亿美元，同比暴涨87%。

去年9月财年末，这一数字为57.2亿美元，相当于短短九个月库存几乎翻了一倍，增幅高达94%。

按当季546.5亿美元销售成本计算，苹果6月份的库存周转天数约为18.5天，远高于去年同期的约10.7天。

这种大规模囤货的行为，在苹果历史上极为罕见。

库克当年就是靠供应链管理起家，把苹果的库存周转做到消费电子行业极致，十几年来库存天数长期压在一周上下。但面对内存疯涨，苹果也只能用现金换时间，抢在价格继续疯涨之前锁定核心元器件，保证供货和控制成本。

在这次财报电话会上，库克用“百年一遇的洪水”来形容当前的内存涨价潮，原话是 "a hundred-year flood on memory pricing"。

这话能从库克能嘴里说出来份量很重，毕竟他亲历经历了过去二十多年存储行业的所有周期起伏，各种大风浪都见过。

苹果提前囤的这批货确实顶了一阵，往后就不行了。苹果CFO凯文·帕雷克（ Kevan Parekh）承认，前期低价库存帮苹果在6月季度抵消了部分成本压力，但过了9月之后就不行了。

帕雷克表示，公司3月份季度的毛利率为49.3%，6月份季度为48.1%（扣除约2个百分点的关税退款后），而这1.2%的降幅中，超过100%是由内存成本造成的。苹果公司此前预计9月份的毛利率为47%至48%，其中包括约1个百分点的关税退款，调整后的中值接近46.5%，帕雷克认为毛利率的下降也是由于同样的因素。汇率波动是影响6月份季度业绩的因素之一，但并非主要因素。

产品端销售成本同比上涨8.1%，至471.5 亿美元；同期产品营收同比增长18.1%，至786.8亿美元，推动产品毛利率从34.5%提升至40.1%。6月落地的Mac、iPad调价、关税返还，加上提前囤积的库存，三者共同作用，在本财季完全覆盖了内存涨价带来的成本增量。

电话会上摩根士丹利分析师Erik Woodring问道：苹果会不会考虑和供应商签订多年期长期协议，提前锁定价格。库克并没有正面回应这个问题，只谈及苹果的定价逻辑，称不会单一盯着某一项指标，而是结合销量、营收、利润率做长期判断。

被问及苹果推进采购多元化是为了保障供应量还是稳住价格时，库克表示，内存市场目前只有三家供应商，供应商数量增加会改善供给端局面，或许也能影响价格。随后他又补充修正，称对价格层面的影响尚不确定。他表示苹果正在 “评估所有可行方案”。