昆仑万维2025年预期亏损，但收入增长超40%。这份财报揭示了公司在AI领域的激进投入策略。通过分析其在天工智能体、短剧平台和浏览器等多条业务线的技术突破与用户增长，可以理解其以短期亏损换取AI技术壁垒和未来商业化的战略布局，为观察AI时代的商业转型提供一个具体样本。
智能速览
昆仑万维2025年预亏13.5亿至19.5亿元，主因AI研发投入巨大。
公司收入同比增长超40%，海外业务占比持续提升。
天工智能体新增可视化编辑，破解AI编程易用性痛点。
短剧平台DramaWave与FreeReels全球月活用户总计超6800万。
Opera推出AI Agent浏览器，将AI功能集成至旗舰产品线。
精华内容
巨额亏损的背后，是昆仑万维在AI全链条的坚定布局。从底层模型到上层应用，其在不同赛道的进展正悄然构筑起新的增长曲线，值得深入探究。
AI技术产品化
报告期内，公司发布了Skywork-Reward-V2系列奖励模型、多模态推理模型Skywork-R1V 4.0等多款成果。其商业化标杆天工超级智能体深度融合AI Agent架构，能一站式生成文档、PPT等多模态内容。
2025年11月发布的轻量级智能体Skywork R1V4-Lite，新增可视化编辑功能，解决了AI编程的易用性痛点，已成为技术商业化的关键产品。此外，AI音乐产品Mureka已迭代至V8版本，在音乐性、编曲完成度等关键维度实现提升，推动AI音乐迈向“可发布”的商业级标准。
短剧出海领跑
短剧业务成为昆仑万维的增长亮点。核心平台DramaWave以高品质原创内容为核心，月活跃用户数已突破2800万，在北美、东南亚等市场处于领先地位。
另一款差异化产品FreeReels，以“免费观看”为核心策略，在东南亚、拉美及欧美市场迅速增长，全球月活跃用户已超过4000万。两者合计月活超6800万，通过不同的市场定位，稳固了公司在出海短剧第一梯队的市场份额。
生态协同创新
昆仑万维的AI技术也与传统业务线产生协同效应。旗下Opera推出面向AI时代的Agent浏览器Opera Neon，能协同用户完成任务。2026年1月，Opera AI功能正式上线，并向旗舰浏览器Opera One、游戏浏览器Opera GX全面开放，支持语音与多格式文件分析。
在社交娱乐领域，StarMaker通过引入AI歌曲与AI视频创作功能，显著拉动用户增长，AI社交产品Linky则优化了人设一致性，这显示了AI技术赋能存量业务的巨大潜力。
昆仑万维的财报清晰地勾勒出一条以短期亏损换取长期AI壁垒的路径。随着技术产品化加速和全球化布局深化，其AI驱动的商业模式能否在未来一两年内实现盈利逆转，将是市场持续关注的焦点。
