沪深 300 指基如何靠新股半年多赚8%

风水轮流转，上半年惨淡的大蓝筹，一下子勇猛了起来。

对于一直拿着沪深 300 指数的投资者，这自然是一个好消息，毕竟看着上半年创业板猛涨，再看看手里沪深 300 指数有震幅没升幅，绝对是一件考验定力的事情。

当然，坚定沪深 300 指数投资，除了靠信仰充值之外，选对指数基金，至少可以让打新新股来为我们 「加点甜」，更好坚持些。

那些不是增强胜似增强的指数基金

希望跟踪沪深 300 指数收益，又想锦上添花，那就该买沪深 300 指数增强基金。

这已经成为许多基民的 「思维定势」。毕竟一个是指数，一个是指数增强，名字上就做了区分。

但是，在 A 股这样一个神奇的市场环境下，不是只有指数增强基金才能实现 「指数增强」，传统指数基金也有可能。

下图这些沪深 300 指数，都属于传统指数基金，本身并不通过优化来对指数跟踪进行增强。

但是从收益我们可以看到，相比沪深 300 指数在 2020 年上半年 1.64% 的涨幅，都要高出许多。

以第一名的前海联合沪深 300 指数 A 为例，9.59% 的收益差不多是 8 个百分点的超额收益，这个水平放在沪深 300 指数增强类基金中都是中上水平。

为什么不是增强，胜似增强？

是的，这里面的奥妙，就是之前在《🔗没人要基金更赚钱？！》一文中提到的 「打新」 收益。

指数基金的打新优势

打新，对于基金而言，是一个常规操作。

甚至有些基金，被直接称为 「打新基金」。

光大证券 6 月 7 日刘均伟分析师有一个对 「固收 +」 基金的研报，对这种策略有一个简单的介绍：

当然，「固收 +」 类基金，为了降低股票底仓波动的影响，总规模就不能太小，甚至要数倍于 7000 万底仓。

光大这份研报中的估算，是 2-8 亿元。

但规模是个双刃剑，过大的规模，就会摊薄打新的收益率。

与之相比，如果不是将打新作为一个绝对收益的策略，而是作为指数加强策略，那么就无需 2 亿元的规模下限，理论上 7000 万都行——甚至满足深市 1000 万要求只打深市都行，这样，就可以产生更高的打新收益。

下表就是之前提及的这些沪深 300 指数基金打新的属性，「获配新股总贡献度」是由 Choice 金融终端根据每个基金实际获配的股票估算的数值，不一定完全准，但是可以作为参考。

而 「获配金额比例」 则是我自行计算的一个值，是用上半年获赔股票市值 ÷ 总规模计算而得，比率越大，那么打新的潜在贡献可能就越大。

这两个数值，都是多多益善。

这些指数基金，相当于你在买入一个标准沪深 300 指数的同时，免费获得等额的资金去参与打新，并由此获得可能年化 7-8%（甚至更高）的打新收益——相比许多股民要有自有资金去打新，这显然是更有资金效率的一件事情。

而且如果你相信 A 股长期会有不错的回报，那么沪深 300 指数的收益自然也是要的。

沪深 300 + 打新基需要考虑的问题

上述的基金，从净值表现来看当然很妙，不过当要变成持仓时，还是有很多细节要考虑。

这些基金中，大多数都是开放式基金，唯有一只 ETF。

对于在二级市场交易的投资者，方正富邦这只就是唯一的选择，不过考虑到它每天几十万偶尔上百万的成交额，对于大资金也不太合适。

相比之下，要赚指数投资 + 打新的钱，还是开放式基金比较合适。

不过对于开放式基金，还有两个问题要考虑：①限购；②A 类 C 类。

因为这些指数基金规模小是重大的优势，为了维持这种优势避免套利，许多基金是限制大额交易的。

比如国投瑞银，直接暂停申购；比如银华，限额 10 元，等于关闭申购；比如前海开源，100 万限额。

另一方面，普通指数基金，赎回费是个大问题，往往不足一年要 0.5% 左右，不利于短线持有；这时候，如果有对应的 C 类份额，而且销售服务费比较低就更好了。

下表中，有四只基金有对应的 C 类，而且大多销售服务费不贵。

最后要提醒一点，历史回报不能预测未来。

虽然第一名的前海联合表现很不错，但并不等于未来一定能继续那么好，安稳些的，还是多只基金一起持有，平均分配仓位，获得更稳健的超额收益。