摩根士丹利重申英伟达为半导体首选，AI算力需求主导长期布局_基金证券

1. AI芯片2025：巨头血拼，权力鼎革

2. 英伟达市值站上 5 万亿美元，为史上首家，背后核心驱动力是什么？对全球科技产业的有哪些影响？

3. 大摩评“英伟达投资OpenAI”：争议再大，这也是实实在在的“重大利好”

4. 为何英伟达近期跑输大盘，市场在担心啥？

5. 只有把产业链攥在自己手里，才能真正站在世界科技的前沿。 #大咖观察 #红衣聊AI #英伟达 #芯片

6. 既然AI不是泡沫，你打算怎么搭上这趟车？ #大咖观察 #红衣聊AI #英伟达 #财报 #AI泡沫

7. #英伟达正在制造AI泡沫吗#英伟达的市值的光芒能够真的能够遮掩英伟达虚浮的根基，这场资本游戏正行走在泡沫破裂与监管收紧的悬崖边缘。摩根士丹利已下调 GB200 芯片出货预期，核心原因便是微软等大客户资本支出放缓。华尔街唯一看空分析师杰・金伯格更直指关键，支撑其市值的 6 家核心采购方，至今未从 AI 投入中获得实质回报，一旦支出停摆，英伟达营收将瞬间失撑，微软、亚马逊等大客户正自研芯片，进一步瓦解英伟达垄断地位。摩根士丹利预警，云计算资本支出周期或于 2025Q4 进入个位数增长阶段，叠加 Blackwell 架构上市推迟的供应链隐患，技术红利窗口期已大幅收窄。英伟达押注的 6G、机器人等新领域尚未形成收益，而游戏等传统业务仅为数据中心收入的 1/10，无法对冲 AI 芯片受挫损失。OpenAI 上半年亏损 135 亿美元，95% 的 AI 投资未获收益，下游商业化疲软难以支撑上游算力投入，回报前景模糊。MF 总裁直言当前估值逼近互联网泡沫水平，市场若回调将拖累增长，英国央行也担忧 AI 相关企业估值过高的集中风险。#AI创造营##AI生活指南#

8. 下周焦点“英伟达财报”，大摩：会是过去几个季度里最强的，打破“增长见顶”认知

9. 存储市场“雪上加霜”？美光将退出“消费级存储业务”，聚焦AI存储芯片

10. 谁能控制芯片供应链，谁就能主导AI的未来。 #大咖观察 #红衣聊AI #英伟达 #芯片

11. 马斯克又画饼：100GW太空算力集群，6万亿参数的Grok5，特斯拉的车要卖爆#马斯克 #AI #openai #谷歌 #算力

12. OpenAI囤的不是算力，是未来10年的AI门票。 #大咖观察 #红衣聊AI #OpenAI #算力 #芯片

13. 搭载英伟达核显的英特尔CPU？英伟达和英特尔是怎么走到一起的？「超极氪」

14. 英伟达NVIDIA是不是事实上垄断了？为啥各国还没有以反垄断调查拆分掉英伟达？

15. 华尔街主流机构一致预期：S&P 500 在 2026 年仍会继续上涨。德银、UBS、摩根士丹利核心观点：AI 是指数级生产力提升，会在未来 5–10 年持续抬高企业盈利曲线。这是 AI + 生产力革命推动的长期趋势，而不是短期的周期反弹。#美股#

16. 如何看待英伟达 10 亿美元入股诺基亚？频繁大额投资背后，英伟达在布什么局？

17. 今晚美股收盘后英伟达会发布2025财年Q4财报，这已经不是英伟达的成绩单，更关系到整个AI产业链的信心。#英伟达财报# #英伟达 NVDA[股票]# 看了一些研报，目前的预期是营收393亿美元，需要同比增78%，里面更关注Blackwell到底卖了多少？订单配比如何？目前英伟达数据中心业务占总收入91%，而Blackwell又是数据中心的新支柱，它的交付节奏和毛利率直接影响本期业绩和后续估值逻辑。除了财务数据，今晚的重磅消息还有Rubin架构的芯片，据说2026年下半年发布，性能是Blackwell的3.3倍。

18. TPU挑战GPU，但美银建议：英伟达、博通、AMD都买

19. 摩根大通美光调研：新厂提前投产也只能满足一半需求，上下文窗口存储成NAND新增长点

20. AI需求引爆“抢单潮”？美光财报前瞻：客户疯抢2027年产能，盈利预计翻倍

21. 英伟达：业绩好只是其次，未来还有巨大空间#英伟达 #财报 #AI泡沫 #CUDA #AI

22. 英伟达最新财报：AI狂欢依然在持续，下个季度收入增长会进一步加速#英伟达财报 #AI #英伟达业绩大超预期 #黄仁勋 #智能体

23. 高盛突发重磅：AI行情迎来生存大考，全球科技股划下“抗冲击红线” 高盛最新直言，AI已告别普涨时代，全球科技股正式进入抗AI冲击筛选阶段。只有具备硬核壁垒、能抵御AI替代风险的公司，才会成为资金核心选择。其多空态度极为明确：做多方向：重仓押注AI基建、算力、云服务、数据中心、开发工具等底层赛道，重点看好甲骨文、微软等科技巨头。做空方向：瞄准纯软件驱动、业务流程易被自动化替代、可被内部消化取代的公司，以多空配对交易直接戳破AI题材泡沫。这一信号对A股意义重大：AI炒作正式告别盲目跟风，主线高度聚焦算力硬件、云计算、网络安全三大方向。后市选股逻辑已清晰：只抓拥有实体壁垒、强行业壁垒、人工不可替代、订单与业绩双双兑现的真龙头，方能穿越AI行情波动，走出持续趋势。高盛这套多空逻辑直指核心，看懂赛道分化、选对实力龙头，才是2026年科技行情稳稳获利的关键。

24. 存储芯片：“饥饿游戏”开启，一场为期四年的上行周期

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26. 一天一个价，存储芯片的“涨价潮”没有尽头？ | 巴伦精选

27. 训练用GPU，推理用ASIC，各有各的主场。 #大咖观察 #红衣聊AI #英伟达 #ASIC

28. 2026年AI全景预测：迈向百亿智能体时代的20个发展趋势。 #大咖观察 #人工智能 #红衣聊AI #智能体 #AI时代

29. 【#英伟达Q4财报前瞻#，#英伟达Q4财报四大看点前瞻#】2月25日美股盘后，AI超级巨头英伟达将发布最新财报，财报电话会议定于太平洋时间2月25日下午2:00，即北京时间2月26日早上6:00举行。横盘震荡数月，股价反应可能依然平淡作为美股AI赛道的核心标的，英伟达此前第三财季营收超出分析师预期，达到570.1亿美元，同比增长62.5%，当时其给出的第四财季营收预期为650亿美元，上下浮动2%；GAAP毛利率预计为74.8%，上下浮动0.5%。过去30天里，追踪英伟达业绩的分析师均重申了对其保持强劲业务增长的预期。不过虽然市场对财报的预期普遍乐观，但分析师认为股价反应可能依然平淡，真正的催化剂或许要等到三月的英伟达GPU技术大会（GTC）。“从基本面看，英伟达的故事依然强硬，问题在于市场情绪能否跟上。”Northwestern Mutual 财富管理公司首席股票投资组合经理 Matt Stucky 表示。投资者正面临一种典型的“预期悖论”。虽然市场普遍预计英伟达将调高未来几个季度的指引，但历史数据显示，在过去两次财报发布后，英伟达股价均遭遇了抛售。作为过去几年美股牛市无可争议的擎天柱，英伟达股价数月来一直横盘震荡，去年Q4以来，英伟达股价仅微涨1.7%，跑输了同期标普500指数3.3%的涨幅；2026年开年以来，英伟达回报表现落入标普500下半区。今年以来，英伟达股价涨幅仅约2%，远落后于费城半导体指数同期16%的涨幅。AI芯片竞争格局、存储芯片成本上涨对毛利率的压力，以及超大规模云厂商资本支出走向，是本次财报季投资者关注的几个核心问题。财报四大看点综合多家华尔街投行观点来看，这次英伟达财报会有四大看点。其一为数据中心业务的需求多样性。当前华尔街担忧美股巨头高额资本支出可能引发的连锁冲击，若英伟达管理层说明其数据中心增长覆盖超大规模云厂商、企业客户、主权AI项目等多元客户群体，而非集中于少数大型买家，市场反应或将更为积极。其二是Blackwell芯片的产能爬坡进展。摩根士丹利分析师在报告中表示，市场希望看到Blackwell的积极进展，由Blackwell芯片支持训练的新模型能够重新点燃对未来AI模型的期待。韦勒则认为，鉴于市场对新一代半导体需求旺盛，重点需关注该芯片产量、出货量是否符合预期，以及是否存在交付周期延长的迹象。其三是存储芯片与电源短缺的潜在瓶颈问题。摩根士丹利分析师Joseph Moore及其团队表示，尽管相关产品短缺理论上可能成为发展阻碍，但当前AI计算需求强劲，尚未看到此类问题对英伟达业务产生实际影响。其四是毛利率的变化趋势。交易者需关注英伟达管理层将利润率压力归为暂时性因素还是结构性因素，韦勒指出，若利润率展望不及市场预期，即便单季业绩超出预期，公司股票仍可能遭到抛售。其预计英伟达股价反应优先级依次为业绩指引、Blackwell产能爬坡进展、毛利率轨迹变化。（21经济）

30. 英伟达一度暴跌 8000 亿美元，其市值大幅蒸发的原因是什么？

31. 英伟达股价盘中一度跌超5%

32. 美银：“AI泡沫论”对芯片股是“真利好”，避免过度拥挤，英伟达被低估

33. 黄仁勋最新访谈：AI芯片起码还有10倍空间，华尔街严重低估了这个机会#黄仁勋 #AI #芯片 #英伟达 #AI芯片

34. 英伟达很快会反超谷歌TPU，AI模型的竞争格局会在2026年1季度变天#英伟达 #马斯克 #算力 #Gemini3#TPU #GPU #AI模型#算力集群

35. #一分钟视频创作季# 黄仁勋韩国之行：英伟达的救命稻草还是临时缓冲？黄仁勋携 26 万块 GPU 布局韩国的算力盟约，看似为悬崖边的英伟达筑起防线，但结合商业机构预警与财务数据，这更像是权宜之计而非终极保障。英伟达的左手出右手进困局已现端倪：2026 财年 Q1 虽录得 441 亿美元营收，同比增 69%，但 H20 芯片出口受限导致 45 亿美元库存计提，毛利率从 78.4% 骤降至 60.5%。更严峻的是，谷歌、微软等超大规模客户贡献近半数据中心收入，却同步推进自研 GPU，谷歌 Axion 芯片能效较 x86 芯片高 60%，微软自研芯片已用于 Azure 算力集群，CFRA 分析师警告，这种去英伟达化将直接拖累英伟达的收入增长。黄仁勋的韩国之行带来的好处都是在明面上的。26 万块 Blackwell 架构 GPU 部署可弥补约 105 亿美元中国市场损失，推动韩国成为美国外最大 AI 计算枢纽。但这无法化解英伟达的核心风险。Gartner 预测 2027 年 AI 芯片市场达 1400 亿美元，AMD、英特尔及科技巨头自研芯片已形成围剿；中国市场大门紧闭，而韩国合作的长期收益依赖产业链落地，短期难以对冲 49% 的客户集中风险。Cathie Wood 的预警尤为刺耳，科技巨头自研芯片将瓦解英伟达的垄断优势。黄仁勋的韩国布局虽暂缓危机，但要真正脱险，仍需打破依赖单一客户、单一市场、单一产品的三重枷锁，否则这道保险终将难抵行业变革的洪流。#有点东西##AI创造营##AI生活指南# 种斌Marco的微博视频

36. #苹果将开展机器人业务# 摩根士丹利分析师发布报告称，苹果的下一个重要业务线将从手机和头戴设备扩展至机器人领域。首款产品预计是一款电动桌面助理机器人，计划于 2027 年推出。该设备能够移动并追踪用户，协助处理家庭或办公室的日常简单任务。摩根士丹利认为，机器人技术，或称“具身智能”（embodied AI），是继移动互联网后的下一个重大平台变革。摩根士丹利看好苹果机器人业务：Apple 智能铺路，征战下一个万亿美元级赛道

37. 超威半导体（美国主要芯片制造商）于周二（4日）盘后发布2025财年三季度财报，公司当季营收、每股收益等核心指标均超市场预期。然而，投资者对AI行业潜在的泡沫破裂风险心存担忧，并未对财报利好做出积极回应，导致超威半导体股价当日收跌3.7%，盘后时段跌幅进一步扩大，一度跌超3%。受此次芯片股与科技股集体抛售潮的波及，美国另一芯片巨头英伟达的股价也同步承压，周二收跌3.96%#a股##股票#股票

38. 英伟达1000亿美元投OpenAI，美银：会大赚3-5倍

39. 英伟达DLSS 4.5？只能说AI太好用辣！

40. 【#黄仁勋称英伟达在中国市场份额归零#】#黄仁勋称失去中国市场对美影响更糟#美国英伟达公司首席执行官（CEO）黄仁勋近日表示，由于美国实施出口管制，这家美国半导体巨头被禁止向中国大陆企业出售其先进产品，该公司在华高端芯片市场份额已从95%降至0%。他还表示，美国科技（产品）退出中国大陆市场是一个“错误”，英伟达将继续争取重返中国大陆市场。黄仁勋说：“目前我们已完全退出中国市场。我们希望继续解释和说明情况，并坚持对政策调整抱有希望。”他还说，英伟达必须向中国市场销售产品，否则市场份额将落入其竞争对手手中。英伟达失去中国市场，对美国产生的消极影响比对中国“更糟”。看看新闻Knews的微博视频

41. 英伟达OpenAI千亿交易：OpenAI锁定10GW算力，其他人还剩啥

42. 瑞银预测：美光传统内存DDR毛利率将首次超过HBM

43. 这不是某家企业的胜利，是我们整个民族在“科技博弈”里的翻身仗 #大咖观察 #红衣聊AI #英伟达 #国产芯片

44. 这场算力博弈的本质，是生态对价格的战争。 #大咖观察 #红衣聊AI #英伟达

45. 【美股集体高开航天军工和存储板块领涨】财联社1月16日电，美股开盘，三大股指集体高开，道指涨0.11%，纳指涨0.47%，标普500指数涨0.22%。美国卫星通信公司AST SpaceMobile大涨6.2%，此前该公司确认获得美国导弹防御局“SHIELD”项目的主承包商资格。阿斯麦涨1.6%，摩根士丹利表示，随着芯片制造商为满足激增的AI需求而加大支出，阿斯麦有望进一步上涨70%。美光科技涨超5%，其董事Teyin Liu购买了2.32万股普通股，交易总金额约为780万美元。#海外股市动态#

46. 消息称美国政府正考虑允许英伟达对华出售 H200 芯片，出于哪些考量？将对相关产业带来哪些影响？

47. 【#黄仁勋强调英伟达GPU难取代# 不惧市场竞争】针对近期市场热议谷歌自研TPU可能影响英伟达AI芯片市占的议题，英伟达CEO黄仁勋表示，AI领域规模庞大且快速扩张，竞争始终存在，公司需不断加速前进。他指出，英伟达的市场定位“极为独特且稳固”，关键在于其GPU与平台具备高度通用性，可广泛部署于各类云端环境，同时也是目前唯一能够支持所有AI模型运行的系统，无论客户有何需求，英伟达均可提供全面的解决方案。

48. 5000亿营收预测太保守！英伟达CFO称“肯定会更高”，黄仁勋称客户需求强劲

49. 花旗下调英伟达目标价：博通XPU正对GPU构成实质性威胁

50. 摩根士丹利：AI四大催化剂重塑明年互联网格局，巨头中最看好亚马逊、Meta、谷歌

51. 【#多国芯片巨头上调产品报价# 摩根士丹利：#存储芯片行业将迎超级周期#】过去半年，全球存储芯片价格持续上涨。特别是最近一个月，涨价消息越发密集。韩国三星电子公司、美国闪迪等主要厂商近期陆续通知客户调整报价，现货市场价格也在短时间内快速上行。资本市场对近期存储芯片行情的变化给出直接反馈，多家厂商股价持续刷新历史最高值。最近一个月，美光股价累计上涨约60%，铠侠与闪迪股价累计上涨均超过100%。从行业角度来看，摩根士丹利的最新研报预测，人工智能热潮下，存储芯片行业预计迎来一个"超级周期"。央视财经的微博视频

52. 英伟达GPU：如何从游戏显卡变成全球算力规则的制定者？

53. 「十年之约」,千亿豪赌！英伟达联手OpenAI建10GW超算中心

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61. 摩根士丹利

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65. 大摩

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