9.9元，一盒盲盒，拆出来一个巴掌高的积木人。关节能转，手型能换，个别款还带透明件。这个价位能做到正版授权和可动结构，是它最直接的卖点；再往上，39.9元反而被嫌贵。小红书
布鲁可2026年上半年卖出1.4亿件拼搭角色玩具。 9.9元产品销量占比47.6%。 换句话说，每卖出两盒，差不多有一盒是9.9元。每日经济新闻知乎
这不是突然发生的。2025年，9.9元系列卖了5.41亿元、1.22亿件，占总销量的47.8%；同期毛利率从52.6%降到46.8%。 低价产品把用户池做大，也把产品结构往下压。华尔街见闻
布鲁可的积木人不是传统颗粒积木，更像可动人偶：奥特曼、变形金刚、假面骑士、漫威、火影忍者，按弹发售，端盒、隐藏款、重复款，把收集和复购拆得很细。
9.9元负责让人第一次掏钱，更高的价位段负责承接想补全角色的人。它卖的不是颗粒数，是角色。
到了2026年上半年，核心品类全球销量增长26.5%，平均每件毛利下降约11.4%。每日经济新闻
毛利率44.3%，同比少4.1个百分点，是2023年以来最低。 公司列出的原因有三条：低价引流产品营收占比提升、原材料涨价、新品模具折旧增加。投资时报
第二季度单季收入8.62亿元，同比只增长2.27%；归母净利润3943万元，同比下滑12.75%。 国内原有拼搭角色玩具收入，按披露数据测算同比只增长约2%。投资时报每日经济新闻
增量更多来自海外：海外收入3.66亿元，同比增长228.5%，占比从8.3%升到20.6%。知乎
10月22日，布鲁可公告，董事长兼CEO朱伟松全资持有的Smart Bloks通过大宗交易卖出384.9万股，每股65.28港元，套现约2.51亿港元；当天收盘54.60港元，跌21.38%。每日经济新闻
成交价比前一日收盘价69.45港元折让约6%。公司说这是股东个人资金安排，控制权没有变化；减持后朱伟松合计持股从53.59%降到52.03%。投资时报
业绩还在增长，老板先折价卖了股票。10月23日股价有所反弹，但没回到减持前的69.45港元。 市场当天的反应，比公告里的解释更直接。投资时报
对买积木的人来说，9.9元短期内不会消失。它是布鲁可拉新、抢下沉市场的入口，销量占比已经接近一半，突然收手等于把入口关掉。
更可能的变化是分层：9.9元继续负责拉新，IP和配件做轻；想收藏的人，被推向更高价位的套装。
9.9元仍然是个划算的入门价。正版授权、关节可动、单盒试错成本低，这些是实打实的好处。但别把它当投资品。隐藏款、端盒的溢价，取决于这个IP还能热多久；9.9元的货量越大，稀缺性越弱。
真正值得盯的信号有两个：9.9元买来的新用户，会不会去买更高价位的套装；低价占比继续上升时，品控和配件会不会缩水。这两个数，下一次财报会给出一部分答案。
9.9元的积木人，撑起了布鲁可的销量，也把它的毛利往下拽了一截。便宜不是问题，问题是便宜之后，能不能把人留下来。
