这两周的格力兴趣区，一半人在往车里加空调，另一半在看着格力股价下饭。
先报三个数。10月21日，格力电器开盘即大跌，盘中一度跌超5%，成交额超33亿元，比前一天的全天22亿还多；算上前一日收盘跌超3%，两天累计跌幅近8%，总市值砸到2000亿关口附近。东方财富
更有意思的是逆势一方。就在同一天（10月21日），董明珠通过竞价交易增持了自己公司的股票3万股，均价36.87元/股，自掏110.61万元，持股累计达到1.24亿股。公司层面的回购也没停：百亿级回购方案仍在推进，回购股份大头直接注销。新浪财经微博同花顺财经
为什么这么多人盯着这只票？因为格力最硬的标签就是高分红：1996年上市以来累计现金分红1588亿元，占累计净利润的近一半；2025年全年每股分红3元（含税），按最新股价算股息率被动冲上8%以上。东方财富
但另一拨人算的是另一本账：“吃股息是个伪命题，格力从2018年至今复权涨幅只有约9.44%，8年年化跑不赢余额宝”。这是个人的账，但算法值得你自己核一遍。微博
下跌的原因也不空。格力2026年半年报：营收893.98亿元、同比降8.15%，归母净利润132.78亿元、同比降7.87%，并明确这次暂不派发中期现金红利。行业大盘同步缩量，而空调占了格力营收的8成以上，独木难支。第一财经
反差更扎眼。同期，中国对欧盟空调出口额达37.6亿美元、同比大增43.2%。而格力自己的外销收入是127.44亿元、同比下降21.98%。这半年的欧洲抢空调大战，格力没吃上。新华网第一财经
所以"8%股息率"到底是黄金坑还是陷阱？动手前先对三笔账。①分母账：股息率=分红÷股价，它冲破8%是因为分母在跌，每股3元能不能保住，看利润下滑什么时候止住。10月22日有人问董秘中期分红，回复是"将综合考虑战略规划、经营业绩、现金流状况等多因素决定"——翻译：没承诺。②税后账：8%是含税口径，红利税与持股期限挂钩，持满一年才免，到手的收益率要重算。③预测账：25家机构一致预测格力2026年净利润291.4亿元，呈温和复苏态势。注意，那是预测，不是事实。新浪财经东方财富
董明珠的110万是她下的注，不是你的答案。"便宜"和"可能更便宜"可以同时存在——这句话适用于双11蹲空调的神底价，也同样适用于看这只票。（本文仅为公开信息梳理，不构成投资建议。）
