阿迪翻红，彪马却隐隐掉队：这匹“美洲狮”，怎么越跑越慢了？

如果我打个不恰当的比喻—过去几年运动品牌市场竞争是一场马拉松，或许很多值友或许也注意到彪马似乎已经有点喘不上气。殊不知，曾几何时，彪马（PUMA）是全球运动品牌里的“万年老三”。

2025年第一季度财报一出，彪马又一次把自己送上了舆论的风口浪尖：营收微增至20.7亿欧元，仅上涨0.1%，而利润则是自由落体般下滑——息税前利润同比暴跌63.7%，只剩5770万欧元。这不是小波动，而是实打实的盈利困局。

这边财报刚披露，那边裁员的消息也坐实：今年彪马将在全球范围内削减500个岗位，裁员计划预计在二季度完成。但在臀部用户看来，这场阵痛，似乎来得并不突然。

ps：今年7月，来自阿迪的高管Arthur Hoeld将正式接任CEO。这是彪马近年“高管阿迪化”趋势的一部分。能否借助新任CEO重塑品牌战略，找到兼顾专业与潮流的新节奏，依然值得关注。

昔日“老三”，今日“第五”：风光不再

一度与耐克、阿迪三分天下的彪马，正在逐渐丧失“主流品牌”的光环。根据GYBrand最新发布的2025年全球运动品牌价值榜，彪马已经被Lululemon和安踏反超，掉到第五位。曾经牢靠的“老三”位置，眼下看似连保六都成了挑战。

而看竞争对手的表现，就更显得尴尬了：2024年全年，彪马营收增长4.4%，但阿迪达斯增长了12%，Lululemon是10%，连On昂跑也飙升了33.2%，国内的安踏也拿下了13.6%的增长率。换句话说，别人都在“跑赢大盘”，只有彪马在原地踏步，甚至略显吃力。

明明有爆款，为什么带不动？

话说回来，彪马其实也不是毫无爆点。比如去年开始蹿红的Speedcat系列，一度在社交媒体上被热议，尤其是Speedcat Ballet，在Lyst榜单上冲到第三，全靠Rosé代言和法拉利联名加持。

在F1中国大奖赛期间，这款鞋甚至带动赛车系列产品销售同比增长214%；淘宝天猫数据显示，Speedcat法拉利联名款更是100%售罄。彪马内部还放出狠话：2025年预计要卖400万到600万双。

可问题是，再火也只是“第二选择”。阿迪的Samba，是这个品类当之无愧的天花板。从搜索热度到销量数据都完胜。某红书上#speedcat最高浏览量只有3200万，#samba轻轻松松破4亿，讨论数也差了近10倍。

在电商平台上，Speedcat销量最多的一款也就800人付款，而Samba OG轻松破4万。即便在时尚圈热议，彪马也始终没有掌控话语权。

更扎心的是，即便借势潮流趋势成功出圈，Speedcat系列也频繁遭到用户吐槽：掉皮、开胶、难清洁、发黄等问题不绝于耳，品牌信任度不高，直接劝退了一批原本心动的消费者。

甚至出现这类词条

运动鞋市场风向变了，彪马却站错了风口？

从销售结构上看，鞋类是彪马目前唯一还能勉强拉一把营收的品类。根据最新财报，其鞋类销售额同比增长2.4%，而服装和配饰分别下跌1.5%和5.7%。靠鞋活着，但活得也不太滋润。这几年，运动鞋正在分化：一边是功能性、专业性大幅提升的性能鞋，比如跑鞋和篮球鞋；一边则是紧跟时尚风潮的轻量级潮鞋。彪马偏向后者，主打薄底、T头款型、潮流联名……然而潮鞋市场在一季度整体销售下滑了9%，而跑鞋逆势增长7%，表现最强。

跑鞋、篮球鞋这些硬指标赛道，耐克、阿迪、HOKA、昂跑已早早卡位，彪马无明显技术优势，代表作也不多，结果自然是一再掉队。再看定价，彪马也陷入了“两头不讨好”的尴尬境地。尝试品牌高端化，通过明星合作和潮流联名来抬价，但消费者心里还是把它当做大众运动品牌来看。结果就是旗舰店里热销鞋品大多还集中在200~350元的价格段，而一旦价格高于700元，销量直接腰斩。

走偏了的彪马，还能回主赛道吗？

实际上彪马并非从潮流起家，而是纯正的专业运动品牌。足球、赛车一直是其传统强项。近年来品牌重心正在回归这两个赛道：不仅从耐克手中重新夺回葡萄牙国家队的合作，还成功拿下2025/26赛季英超比赛用球的官方供应权。当然，回归专业运动领域并不意味着立刻翻身，更别提与已经筑起技术护城河的耐克、阿迪等一较高下。但在专业市场站稳脚跟，是摆脱“潮流备胎”定位的第一步。

结语：

如果你还记得几年前彪马靠Fenty系列一举爆红的画面，或许也会觉得今天的彪马有些“心有余而力不足”。

个人觉得puma它不是没资源、没历史、没爆款，而是总在“差一点就能赢”的边缘反复横跳。感觉实在是在运动品牌越卷越狠的当下，“差一点”就真的差很多了（说人话就是备胎太多了）。