安踏集团斥资约120亿人民币收购彪马部分股权，成为其最大股东。这不仅是2026年首笔重大跨国并购，更是一个观察中国企业全球化战略的绝佳窗口。通过复盘安踏从FILA到亚玛芬体育的并购历程，可以深入理解其如何通过精细化运营，让众多国际品牌重获新生，并构建起庞大的多品牌全球版图。
智能速览
安踏以120亿人民币收购彪马29.06%的股权，成最大股东。
彪马将补强安踏在专业运动、潮流调性及欧美市场的布局。
安踏并购史堪称经典，成功将FILA、始祖鸟等品牌扭亏为盈。
安踏的核心能力在于收购后的DTC模式运营和品牌赋能管理。
安踏的出海模式代表了中国企业从“资本出海”向“管理出海”的进化。
精华内容
为何安踏总能收一个成一个？外界看到的是并购高光，其真正的核心却是收购后的深度运营与管理能力。
为何是彪马
此次收购源于彪马与安踏集团战略的高度互补。从品类看，彪马在足球、篮球等领域的优势能有效补强安踏的专业运动矩阵；从品牌调性看，其街头潮流风格为安踏产品线注入新活力。更重要的是，彪马在北美及欧洲市场的巨大影响力和成熟渠道，将直接服务于安踏的全球化战略，填补区域空白。丁世忠也直言，看好彪马被低估的长期品牌价值。
并购炼成史
自2009年收购FILA开启全球化之路，安踏的并购版图持续扩张。彼时亏损的FILA，在安踏“时尚+运动”的定位重塑和DTC模式下，于2024年贡献266.3亿元营收，占集团收入三分之一。2019年，安踏牵头财团以46.6亿欧元收购亚玛芬体育，将始祖鸟、萨洛蒙等品牌收入囊中，并助其实现转亏为盈，最终成功IPO。这一系列操作奠定了其“并购之王”的声誉。
成功的秘诀
安踏的成功并非仅靠资本，其核心是强大的运营管理能力。首先是推行DTC（直面消费者）模式，集团DTC占比已超90%，重塑了行业零售生态。其次是坚持“收购不换将”，充分信任并赋能原有国际管理团队，而非简单替换。此外，安踏通过构建全球化共享机制，打通数据、供应链等环节，将并购品牌整合成一个协同共生的生态系统，有效管理了多品牌的复杂度。
从收购FILA到入股彪马，安踏的全球化路径清晰可见，它代表了中国企业从“资本出海”到“品牌出海”、“管理出海”的进阶。这不仅是一家企业的成功，更是中国商业智慧在全球舞台的生动表达。未来，这种深度赋能全球品牌的模式，能否被更多中国企业复制？
