聊聊理财小白对基金买卖主动择时的一点感悟

创作立场声明：个人实盘经历

上次吐槽了理财魔方的“智能”表现后，自己给自己留了一个坑，接下来买点什么呢？其实当时就有答案，但是正好遇到一些波折，有些吃不准，所以拖了四个月，等尘埃落定才和大家分享一下自己的感悟。

聊聊小白懒人买入理财魔方(智能投顾FOF)后遇到的那些坑创作立场声明：个人对投资的一些操作和思考，仅供参考。投资有风险，入市需谨慎。很早开始买股票，后来发现自己没那个材，于是开始买基金。忙忙碌碌被老婆嫌弃：看你忙活半天，天天记账，到底赚了多少钱？想想也是，如果算算自己陪进去的精力和时间，那一点点收益真的不够看，而且一段时间还担惊受怕的。2017年，国内理阿明Amin| 赞2 评论0 收藏0查看详情

投资组合

因为理财魔方给我的体验不是很好，从2018年开始跟“银行螺丝钉”建仓“长赢计划”，主要是感觉分成150份的话，一次投1000元资金压力比较小。然后微信公众号巧遇“绿巨人”，感觉标的集中好管理，小白操作更方便，于是跟了。2019年5月25日有幸听了一次郑大在上海的讲座，深有感触。于是回来买了知识星球的账户，开始主要跟郑大进行择时操作。这里的体会是：
（1）郑大有金融从业经历，作为一个专业人士对很多金融产品的本质有比小白更清晰地认识。其更接近左侧交易的投资理念和操作风格，对我来说更容易理解，能够执行到位。
（2）郑大是国内比较早认识到投资顾问的价值并积极参与和推广的，这种利益一体化+实盘操作更让人信任。
（3）知识星球过往记录证明郑大的择时准确率较高，能明显提高收益率。
而2020年底，有好事者对网络比较著名的几个民间投资组合进行回测，发现很多都不尽如人意，反而是基金公司推出的组合遥遥领先，再次证明“专业的事要交给专业的人来做”是有一定道理的。

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第一次择时

在跟了一段时间之后，我发现自己也不能完全照抄郑大的策略。主要是：
（1）资金量不同。郑大每个月的流动资金量是大大高于一般小白的，所以有些投资的金额会给我造成较大压力。后期，我根据自己的资金量进行了调整，往往减半甚至1/4的量来跟投。
（2）郑大基本不考虑卖出。我感觉这是专业和小白最大的区别。2020年底的时候，有些品种的投资已经不止翻一番了，不停有人在星球问郑大是不是可以卖出？郑大每次都说自己不会卖出，但也不会阻止大家卖出。直到现在郑大都没有卖出过，这点我非常佩服，我自问真的做不到。这也让我对于风险和期限有了更深的认识，很多时候我们回答风险测试问卷的时候总以为自己的投资是长期的，是能坚持3-5年的，但实际上，当回本的时候，当盈利越来越大的时候作为小白——我还是忍不住想卖出，想落袋为安，总感觉来过不留点好的等又回到原点更加懊悔，于是情绪出现波动，焦虑不安起来。而专业投资者将波动当饭吃，处之泰然，一点不影响日常生活，这个差距不是技术的，主要是认识和心理上的。这也让我更理解这么一句话：在股市任何方法都可以挣钱，可即使将这方法告诉你，你也不一定能最后挣到钱。我们缺的不是方法，缺的是这种波澜不惊的心态，太难了。

正是基于这种认识，加之老婆一直让我从股市退出来，于是2020年12月31日我做了一次较大的减仓，将长赢计划的绝大部分和绿巨人一部分（沪深300和医药等行业指数）做了获利了结。其中：

德国30DAX ETF 获利20.27% 最长持有898天
创业板ETF 获利77.7% 最长1319天
易方达创业板 获利118.11% 最长825天
南方中证500ETF 获利50.19,% 最长812天
华夏上证50AH优选 获利38.27% 最长910天
交银中国互联网ETF 获利75.41% 最长770天
申万菱信沪深300价值指数 获利0.83% 最长1064天
景顺300增强A 获利48.83% 最长945天
易方达300ETF联接 获利50.38% 最长878天
富国沪深300增强 获利50.3% 最长850天
富国中证500增强LOF 获利53.32% 最长850天
国泰CES半导体50ETA联接A 获利19.45% 最长296天
国泰中证生物医药ETF联接A 获利26.68% 最长296天
国泰中证全指通信ETA联接A 亏损10.52% 最长296天
国泰国证新能源汽车指数LOF 获利75.54% 最长297天
华宝中证全指证券ETF 获利77.33% 最长849天

本来以为已经是历史新高了，加之一些媒体开始提醒风险，想着后面等跌下来再捡一点。结果。。。过完年A股进入了抱团大涨的阶段，始料未及。你说后不后悔？当时有一点，但还好，比较平稳。一方面是手里还留了一些底仓，一方面是总觉得自己就是一个小白，能赚到这些也知足了，不在自己能力范围的不奢望，最重要的还是心里舒服，不影响家庭和睦。赚钱也是为了过好生活嘛。

体会：
（1）个人用户不敢重锤，所以看着百分比不错，实际获利总金额并不大。2018、2019两年的煎熬也算是挺了过来。70%以上资金还是放在了固定收益这块，能赚钱自然高兴，但还是先保证不亏钱。
（2）郑大在2800点的时候每天1000定投，没敢跟，错过了一个良机，那个时候对整个投资体系的理解还是不够，没什么信心。
（3）2020年是一个神奇的年份，很多增强策略、价值优选、AH轮动纷纷失效，还跑不过沪深300。再次说明，所谓的聪明指数是“盈亏同源”的。
（4）行业指数不是普通人都能玩的。我唯一亏损的就是半路上车的中证通信指数，眼热导致最后亏了10%。医药我在9月减仓过一次，以为已经很高了，没想到人家一路向上不回调，因为总量很小，这次也全部清仓了。还是专心做大方向吧。
（5）时间是投资的朋友。很多投资，短期看可能亏损，但是拉长时间看，回本的几率还是很大的，所以大佬们一再强调要用平时不用的钱来投资。这里面隐含着时间的福利，也能让我们更稳地待在这个水深火热的市场里。

第二次择时

2021年初的走向，再次说明中国股市热情起来让人吃不消，所以一定要保证自己在场内（活着），不然一旦错过再追高就很容易做错。手里有了钱，看着这么热的行情，不买点什么好像总感觉浑身难受，这就是人性啊，所以我也不例外，在春节前买了两类产品：
（1）固收+产品。这类产品我关注的其实比郑大还早，所以从2020年9月开始就陆续在买入，比如广发中债国开债A、易方达安心回报债、富国绝对收益多策略定期开放混合A、安信文件增值灵活配置混合A、南方基金绝对收益策略平衡型、中欧基金双季乐稳健增强等等。开始是买纯债基金，后来扩大到灵活配置型基金，再后来又买了些基金公司推出的固收+组合。其中，9月通过支付宝认购了蚂蚁金服上市主题的两支基金，因为之前有认购过小米上市主题基金，所以后面发生变故后比较淡定，也没有着急退出，直到现在中欧收益11%，易方达6.3%

（2）跟投了郑大的港股主动基金。主要是对于估值更低的易方达恒生国企ETF联接A彻底失望，跌多涨少，与国内市场完全脱节，还要被走低的美元汇率侵蚀到5~6%收益，于是想着换换运气。现在想来，这一操作与我第二次择时是完全矛盾的，缺乏一个周全的考虑。遇到昨天的大涨，目前亏损缩减到-3.6%。

随着新年股市的节节攀升，我在1月27日、2月2日再次减仓，将恒生国企全部清仓，将华宝中小盘、军工、资源、证券做了较大减仓，整体仓位不足原来一半。

广发全指金融地产ETF 获利30% 最长持有958天
华宝香港中国中小盘 获利37.24% 最长1191天
易方达国防军工混合 获利101.4% 最长1071天
易方达恒生国企ETF联接A 获利12.35% 最长1191天
易方达中证全指证券公司LOF 获利44.89% 最长1136天
易方达资源行业混合 获利26.93% 最长152天

本来以为是个小反弹，结果又创新高。幸好，已经经历过了，这次有点波澜不惊了，当时反而好奇自己能错得多离谱？原来，不是不报时候未到，市场转向跳水永远是猝不及防。

体会：
（1）估值陷阱是存在的。有点理解郑大曾经一再强调的话了，“估值不能尽信。。。我择时买入不是只看估值的”。一方面成份股的调整会导致指数估值出现较大波动，非常隐蔽地导致历史数值的失真；一方面估值无法反映一个“精分”市场的全貌。其实，在我决定卖出的时候，全部A股等权重市盈率在最近10年数据上的分位数是45%，集思录的A股温度刚刚超过25%，更不用说恒生国企的估值了，不能说低，但也绝对不高。可是，看沪深300指数的月线图，很容易发现我们现在的点位早已达到了2017年大牛市、2015年牛市的顶部了，说明整个市场的各成份股的涨跌是很不一致的，甚至是分裂的。也算是2020年基金赚钱效应明显，买个股的散户反而赚不到什么钱的原因之一吧。这也引发了我的焦虑，我不认为郑大不卖是错的，也不认为我卖出了一定是对的，但减轻仓位能让我舒服，也更切合我对风险的承受能力，算是知行合一的一次坚持吧。而恒生国企我清仓的原因也在于此，就是看估值好像很低，但别人涨的时候它微涨，别人跌的时候它大跌，明显存在一定的内在原因，让其股价高估不起来。既然我连A股市场还没看明白，为什么又要到港股这个水更深的地方去混呢？(─.─|||
（2）主动择时看着挺美，其实不太好玩。两次择时，短期都被市场啪啪打脸。从长期来看，择时增加的收益其实不强，因为小白的局限，卖掉之后再买入的操作其实不太做得到，人性使然，这点和专业的比差距很大。像郑大那样坚持到底的，估计才能赚大钱。对我来说，可能短期的舒服更重要，能帮助我拿住和继续待在这个市场中，这个还是看每个人对于风险的承受能力吧，千万不要被“后视镜效应”迷惑了。

第三次择时

在等来期盼中的下跌后，其实我也没有太敢加仓，一方面郑大也认为这段时间是“垃圾时间”，没出手；一方面我总想起一位朋友的话：把中国股市当熊市做，可能会赚钱，所以还是防守为主吧。直到4-14开始加仓。加仓的对象是南方房地产ETF联接A。当时考虑是：
（1）之前跟着郑大将所有沪深300份额转化为了房地产份额，结果房地产持续下跌，最惨的时候亏损超过12%。但我个人是比较认同郑大的这个选择的，也查过房地产的ROE，所以虽然现在亏损但心态平稳。
（2）经过一段时间的跌幅，房地产的K线出现了一个短期底部的样子，在这个时候买入，即时后面全面下跌，它的跌幅应该也是比较小的，毕竟之前风险的释放还是比较充分的。同时，加仓的时候，我也同时买入了同等金额的固收+产品，算是分散风险吧。

在关注房地产的同时，我也一直关注着券商板块。因为这个板块很像股市的晴雨表，一般会在股市整体涨跌前先行启动。加之波动较大，适合短期参与，主动择时，算是小白忍不住自己玩玩的选择之一吧。目前券商指数的风险释放也比较充分，于是我在4-14加仓，结果差2分钱场内ETF未成交，反而让我在4-15以更低的价格买入了。

总结

投资理财是一个很复杂的事情，小白也只能一点点来，很多时候不是技术不行，主要还是心态不过关，考虑不周全，操作不果断。将今年四个月的经历写出来，也是想做一个分享，和大家一起留在这个市场，一起看看后面会如何吧 (^o^)

阿明Amin 「原创」