名创优品能撼动泡泡玛特的潮玩地位吗？_娃娃玩具

1. 【名创优品海外IP销售已占一半发力自有IP开发｜出海·消费】此前一直走“效率路线”的名创优品正在调整策略，大力发展自有IP（知识产权）。名创优品海外IP销售已占一半发力自有IP开发｜出海·消费　　在2025年二季度财报会上，名创优品CEO叶国富表示，公司将长期布局自有IP，目前公司已经签约9位潮玩艺术家。“过去我们没有这个（做自有IP的）意识，现在我们逐渐认知到自有IP的价值。我们具有产品开发优势、营销优势、渠道优势，唯一缺的就是自有IP。”　　他进一步称，公司已经掌握了自有IP运营的方法论。在今年7月，名创优品为自有IP“右右酱”举办艺术家签售会，公司还将在今年将多个自有IP产品铺向海外。“我们预计‘右右酱’今年销售额会在4000万元左右，明年就会破亿元。”　　在过去推出IP产品时，名创优品通常找国际知名IP授权，开发联名产品，这通常被视为投入较少、成功率高的更具性价比的选择，为何此时突然调整方向？

2. 大跌36%后，泡泡玛特仍获华尔街大行力挺：Labubu明年推4.0版，价值尚未完全释放

3. #多网友吐槽泡泡玛特新IP土#泡泡玛特新IP Supertutu的风评争议，折射出潮玩爆款逻辑的核心密码。Labubu的逆袭源于独特“獠牙小精灵”造型+持续内容运营，而Supertutu粉嫩少女风设计被指“像名创优品平价玩具”，缺乏记忆点，难以突破审美疲劳。更关键的是，其“打破性别局限”的价值主张与少女化设计存在矛盾，未能构建深层情感共鸣——Labubu的爆火恰恰是因为精准击中用户对“古灵精怪”的情绪寄托。潮玩消费本质是情感付费，仅靠口号式营销难以复制30亿级IP的成功。虽泡泡玛特表示会收集网友意见优化，但IP孵化需长期打磨。若不能在设计辨识度、故事延展性上升级，仅依赖现有营销模式，Supertutu恐难复制Labubu的增长奇迹，潮玩市场从不缺“可爱”，缺的是能沉淀情感的独特灵魂。#秒懂热点就用智搜#

4. 十元店捅了明星窝，名创优品是有高人指点吧

5. 参观完北京潮玩展后，大摩喊出：泡泡玛特平台价值被低估了

6. 【#LABUBU带动泡泡玛特半年净赚45.74亿#】8月19日，泡泡玛特(09992.HK)发布今年上半年中期业绩报告。期内，该公司收益138.76亿元，同比增长204.4%；拥有人应占溢利45.74亿元，同比增长396.5%。#泡泡玛特上半年营收138.8亿元#IP运营与创意设计是推动泡泡玛特发展的关键因素。泡泡玛特IP分为艺术家IP和授权IP。报告期内，泡泡玛特的艺术家IP的收入占比由去年上半年的81.0%上升到今年上半年的88.1%。艺术家IP收入从去年上半年的36.88亿元，上升至今年上半年的122.29亿元，增长了231.6%。（界面新闻）

7. 新IP“星星人”迅速崛起，Labubu产能提升10倍后依旧售罄，摩根大通上调泡泡玛特至“增持”

8. 全国最大玩具出口基地，1.2亿元支持潮玩动漫产业

9. 名利场 ||明星狂追，造富神话，顶流潮玩Labubu背后的神秘世界

10. #我国情绪消费市场规模超2万亿元# 泡泡玛特名创优品还有很多潮玩以及各种谷子经济都是情绪消费大家千万别提起来，就觉得这都是智商税。一个玩具凭什么卖这么贵？凭他能够带来快乐和情绪价值。这就是情绪消费市场。不过度沉迷即可，送礼送点儿满足情绪价值的产品，既经济又实惠，对方还能感受到快乐。这不好吗？#泡泡玛特##名创优品#

11. 泡泡玛特，本周发售mini版LABUBU！股价突破300港元，市值首次破4000亿港元！

12. #泡泡玛特开始五折甩卖了#原来LABUBU能炒上天，全靠“饥饿营销”——限量发售、黄牛囤货，大家抢的不是娃娃，是“转手赚差价”的预期。但今年泡泡玛特干了件狠事：把LABUBU的月产能从几百万只拉到5000万只，彻底砸穿了“稀缺性”如果未来有一天，你买盲盒不再纠结“会不会升值”，而是单纯因为“这娃娃真可爱”，或许那才是潮玩行业健康的样子。

13. 【#LABUBU价崩黄牛压货倒赔#】#LABUBU隐藏款从过万跌至840元#LABUBU这波价格雪崩真是刺激！曾经被炒到上万的隐藏款现在直接跌到840元，黄牛们血亏甩货，甚至有人单日亏损数万。崩盘核心原因是泡泡玛特官方罕见地大规模补货数百万件，瞬间击穿了“稀缺性”幻觉，二级市场价格直接腰斩，整盒从1500+元跌到800元以下。💡 几点看法：1️⃣ 投机泡沫终会破：潮玩本质是情绪消费，但工业化产品哪来真稀缺？人为炒作的高价一旦遇到官方放量，必然回归理性。2️⃣ 官方“去黄牛”策略见效：泡泡玛特这波大规模补货，明显是故意打压投机，保护真实玩家，短期阵痛但长期健康。3️⃣ 潮玩价值需重新审视：玩具的核心应是喜爱而非炒作，价格崩盘后，真正热爱的人反而能更轻松入手，或许是好事。总之，这事儿提醒大家：别把潮玩当股票炒，热爱才是硬道理！🧸💥

14. 泡泡玛特市值蒸发1800亿，为什么泡泡玛特突然不在资本市场「吃香」了？

15. 门店开进曼哈顿最大购物中心，泡泡玛特美洲营收激增11倍

16. “封王”的LABUBU，让泡泡玛特全年剑指300亿

17. #泡泡玛特被大量消费者质疑##泡泡玛特大跌#泡泡玛特从成立以来最大的错误，就是开了直播。你要维持高贵、神秘、克制、有滤镜的高阶人设，就不能让员工拿着盲盒在镜头前随便聊价格。一旦接地气，人设必塌。不是消费者玻璃心，悬浮感这种东西，本来就靠距离感撑着。直播间那句“是有点贵，没事，总会有人买单的”，本质不是一句玩笑，说明员工就是这么想的，这戳破了泡泡玛特最害怕被看见的底层逻辑：价格不是给产品定的，是给情绪定的。市场最直接的反馈，就是泡泡的股价，截至目前，HK港股已大跌超4%。好家伙，见过研报做空的，见过机构做空的，自己人做空的，说实话，还是头一次。以前大家愿意花钱，是因为盲盒背后有点故事、有点潮流、有点社群身份。你不知道里面是什么，拆开的一瞬间，有点仪式感，潮玩某种程度上是成年人合法的小确幸。但直播这种形式，会把很多事情变得非常俗，价格说出口，就变得沉重，材质被镜头放大，就变得尴尬，员工的语气里只要带一点没忍住的嘴角抽搐，消费者立刻能听懂“其实我们都知道，这玩意儿不值这个钱”。潮玩这种产品逻辑，本身就靠你不知道、看不见、别想太多撑着，你越展示过程，越说明问题。这就陷入了“既要又要”的商业逻辑怪圈，我以前写过一篇，大概两年多前吧，是关于“泡泡玛特的二级市场利润，正在被黄牛榨干”，那篇的核心逻辑来自于我团队的市场调研，因为黄牛炒盲盒赚的钱，不会反链到泡泡，这就形成了一个二级市场异常火爆，但泡泡实际营收并未实质性增长的局面，这是我们分析了泡泡连续三年的财报和大量采访得出的结论。今年上半年，泡泡突然放了批货，将大量线上在售款式库存补足，然后价格回落，黄牛一片哀嚎。说明泡泡在有意识地干预二级市场，想要争取更多利润。但问题是，这与以往的销售模式冲突，好比是五星酒店在大堂摆摊卖盒饭，不仅利润是杯水车薪，反而会影响之前的粉丝圈层。人设！人设！还是人设！泡泡玛特线下店布置精致、店员培训得一本正经、宣传文案写得高冷锋利，但一开直播？人设瞬间从潮玩艺术，变成了挂件批发。直播这种场景，太容易让品牌变得俗气、粗糙、真实。而潮玩这种生意，最怕真实。你想想，谁家高端珠宝会开直播说贵是贵，但是总有人买？谁家奢侈品店员敢在镜头前随口承认这材质成本就这样？谁敢让消费者意识到买的是身份，不是物料？泡泡玛特是想同时拿下两个赛道：一边维持高端潮玩身份（高溢价，酷文化，艺术联名），一边又想冲销量，用直播带货那套打法。但这俩逻辑是互斥的。你要维持高溢价，就要保持距离，你要走量，就要降姿态、说人话，而一旦高傲人设遇上放飞自我的直播间，消费者会突然清醒，“哦，这东西也就这样。”潮玩行业最大的敌人，从来不是山寨，不是竞品，是消费者突然明白过来，自己买的是情绪，而情绪不值这么多钱。更讽刺的是，哪些坑消费者能忍？发货慢，忍；品控一般，忍；隐藏款炒作，忍。但消费者不能忍的是，你嘲笑他愿意买。在任何行业，被当韭菜不可怕，被当成傻韭菜才可怕。泡泡玛特过去所有的小问题，靠滤镜还能糊过去，但一上了直播，滤镜碎了一地。潮玩行业就是这样，购买力是和稀缺情绪挂钩的，你开直播其实也没事，但卖的娃娃款式，完全可以是崭新的未发售款，这样，把直播当成点售，反而会引爆市场，但你卖的是常规款，补库存的形式铺货走量，会极大拉低品牌价值。不知道是谁给泡泡玛特出的主意，这些IP型上市公司做大型营销决定前，最好能先跟股东或跟圈层内部的人沟通一下，别一拍脑袋直接solo，本来挺好的股价走势，咔嚓。。。。

18. 【名创优品旗下潮玩公司TOP TOY递表港交所上半年营收13.6亿元】名创优品旗下潮玩公司TOP TOY递表港交所上半年营收13.6亿元 9月26日，名创优品（NYSE： MNSO；HKEX：9896）旗下的潮玩公司TOP TOY递表港交。公司称，募资的主要用途为丰富IP矩阵、深化全球市场全渠道布局、品牌营销、提升数字化能力等。摩根大通、瑞银集团、中信证券为IPO的联席保荐人。据招股书，TOP TOY是中国规模最大、增速最快的潮玩集合品牌。2024年公司GMV（商品交易总额）24亿元。TOP TOY成立于2020年，主要售卖自有IP（知识产权）、授权IP、他牌IP的产品，品类涵盖手办、3D拼装模型、搪胶毛绒等。公司旗下拥有17项自有IP，包括卷卷羊、糯米儿、大力招财、尼尼莫等；此外公司还与三丽鸥、米老鼠、史迪奇等经典IP建立合作授权关系。

19. 【最新@财新周刊｜泰国“潮玩热”】10月的泰国正在进入一年中最凉爽的季节，首都曼谷街头的万圣节氛围颇为浓厚，市中心的暹罗广场（Siam Square）步行街已经布置好节日主题装饰。最新财新周刊｜泰国“潮玩热”2025年10月25日临近当地时间10时，名创优品（NYSE：MNSO， 09896.HK ）MINISO LAND海外首店即将开张，门前排起长队，不少人在期待泰国影视男星林汉洲（Winmetawin）透过玻璃橱窗露出脑袋。门店一层大部分被《疯狂动物城2》联名产品占据，穿着Cosplay（角色扮演）服装的本土KOL（关键意见领袖）、媒体穿梭在货架间——在该电影上映前夕，名创优品把联名产品的全球首发放在了泰国MINISO LAND门店。请明星站台、首发热门IP（知识产权）联名产品，是名创优品的常见模式。2025年初北京第一家MINISO LAND开业时，就首发了国产游戏《黑神话：悟空》的联名产品。MINISO LAND是名创优品近几年推出的超级门店形态，开在城市核心商圈、店面大、装修设计独特，此类店型重在提升品牌形象。距离泰国MINISO LAND不过500米，是一家两层楼的泡泡玛特（ 09992.HK ）门店，店内人来人往，本土消费者和中国游客皆有，多在采购中国卖断货的拉布布（LABUBU）玩偶、星星人手办等商品；这家门店还在扩建，将为另一IP小野（Hirono）开设独立门店。8月，泡泡玛特在曼谷暹罗天地（ICONSIAM）购物中心，还开出了占地760平方米的全球最大品牌旗舰店，对泰国市场的重视程度可见一斑。如今泡泡玛特在泰国已有13家门店；名创优品则有16家，且宣称在未来三到五年，要在泰国再开100家新店。

20. #名创优品版泡泡玛特要上市了#

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25. 越不乖越畅销、新锐IP迎来黄金“上位”期...《2025闲鱼潮玩消费洞察报告》有哪些看点？

26. #泡泡玛特遭做空市值蒸发1800亿# 泡泡玛特为何能被轻易被做空？根本原因是它太虚。短短四个月，市值蒸发超1800亿人民币，跌幅近44%。这就不是偶然的资本波动，而是泡泡吹到极限后的自我爆炸。做空机构最多算是戳破泡沫的那根针，真正的压力来源于泡泡玛特自身。它的核心商业模式高度依赖两点：一是制造稀缺性的盲盒机制，二是持续推出能引发情感共鸣的IP。当第一个爆款IP“Labubu”的神话难以复刻时，消费者的新鲜感在重复的营销套路中便会迅速疲劳，最终导致故事讲不下去。任何事物都会有冷静期，当消费者发现其产品既非生活必需品，也非具有深厚文化积淀的收藏品时，再加上消费很大程度上是冲动和体验的。这种需求就会像潮水，来得猛，退得也可能极快。潮玩之所以称为潮玩，关键在于一个“潮”字，若创新跟不上，仅靠更换颜色、尺寸的微创新，真无法持续点燃消费者的收藏欲。再加上IP沦为流水线产品，吸引人的魔力便会消失。泡泡玛特还有个最脆弱的命门，那就是它的产品缺乏难以复制的技术壁垒或工艺复杂度。谁是正品谁是仿品？一模一样的东西，为何不去买更便宜的？它所谓的IP护城河，在强大的供应链模仿能力面前，显得很单薄。泡泡玛特需要的不是抱怨做空，而是彻底反思：如何从一家成功的“营销公司”与“渠道公司”，蜕变为一家真正的“内容公司”与“创意公司”。#热点解读##热点观点##全网热点共创计划# 泡泡玛特遭做空市值蒸发1800亿

27. 网友做的图，把泡泡玛特比作“精神鸦片”。每次经过泡泡玛特的门店，总是人满为患。最近，泡泡玛特又推出疯狂动物城联名款，几十块元便能有一次类似于“刮彩票”体验，满足消费者情绪价值的同时，还频繁上新，持续提供“养成系”陪伴感，不断刺激消费者复购。#满谈营销# 其实，泡泡玛特的盲盒模式，很多品牌都在做，国外有迪斯迪、乐高等，国内有名创优品旗下TOPTOY、晨光旗下九木杂物社等，只是泡泡玛特拓宽了盲盒赛道，做成了业界天花板级别，更把品牌影响力做到了全球。

28. 泡泡玛特直播「翻车」，员工吐槽 79 元挂链太贵，另一员工称会有人买单的，你怎么看这一定价？觉得值吗？

29. 泡泡玛特市值蒸发1800亿，为什么泡泡玛特突然不在资本市场「吃香」了？

30. 泡泡玛特市值蒸发1800亿，为什么泡泡玛特突然不在资本市场「吃香」了？

31. 【#泡泡玛特品控和定价引争议##泡泡玛特今年上半年利润高于苹果#|商业有数】#泡泡玛特直播事故#登热搜，79元挂链盲盒贵不贵引争议。数据显示，2025年上半年泡泡玛特营收138.8亿元，毛利率高达70.3%，远高于苹果的47%，几乎和爱马仕持平。高利润的同时，品控和定价却引发争议，泡泡玛特现在最该解决的问题到底是什么？新京报的微博视频

32. 泡泡玛特股价近 4 个月跌 40% ，为何突遭看空？是短期情绪影响还是行业趋势变化的信号？

33. LABUBU 二手价「雪崩」，三代隐藏款「本我」暴跌 88%，受哪些因素影响？反映出潮玩市场什么趋势？

34. 为什么泡泡玛特业绩可以逆势增长？

35. 泡泡玛特四个月市值蒸发2000亿港元

36. 【一边补货压价一边卖断货！#Labubu这波把黄牛玩懵#】#泡泡玛特在美洲赚得盆满钵满#10月21日，泡泡玛特发布业绩公告，2025年第三季度整体收入同比增长245%至250%。其中，中国收入同比增长185%至190%；海外收入同比增长365%至370%。海外各区域中，美洲同比增长1265%至1270%。今年第三季度，泡泡玛特陆续推出Mini LABUBU、SP不眠剧场等热门IP产品，不过@封面新闻记者在走访泡泡玛特位于成都的线下门店注意到，热门IP LABUBU、星星人系列依然在线下处于售罄状态。而二手平台，当初溢价数十倍的热门款价格也有所回调。封面新闻此前视频：封面新闻的微博视频

37. #泡泡玛特新品16倍溢价黄牛犯了愁#泡泡玛特的运营能力真的牛逼，之前还是冷门款，现在变成现象级热门款了？星星人之前潮玩之前是超级元气工厂运营的，也卖过授权给得力，都没啥水花。泡泡玛特这是变成了IP平台，有制造爆款的核心运营能力。当小熊饼干挂件在二级市场被炒到929元时，你看到的不是消费升级，而是人性博弈。泡泡玛特再次用盲盒机制撬动了当代年轻人的消费心理，让59元的塑料小玩具化身社交货币。有意思的是泡泡玛特整体热度下滑与单个系列爆火形成的悖论。流量可能会制造短期神话，但若无持续的内容创新，今天的星星也有可能成为未来的滞销品。潮玩生意的本质从来不是制造稀缺，而是创造情感联结。当资本游戏退潮，真正能浮出水面的，永远是那些被时间验证的IP价值。

38. #泡泡玛特王宁创业经历# 泡泡玛特能够持续推出爆款IP，原因在于他们掌握了一套成熟的方法论，尤其是低成本试错方法论。泡泡玛特最可能错的两个地方：一个是IP赌错了，另一个是开店选错位置。IP方面，他们会办各种潮流玩具展，然后把年轻的艺术家设计师请过来，每天会有2-3万人参展，看谁的玩偶卖的快。通过数据筛选，最可能成为爆款的设计师和产品。此外，泡泡玛特会有很多自动贩卖机，这个的目的并不是为了增加销售，而是为了测点位，就是这个位置适不适合开店。当IP成功率和开店成功率更高时，泡泡玛特成功的概率就更大。

39. 周末去逛了一下名创优品，以前对名创优品的印象就是一些便宜的生活用品集合，上个月听了罗永浩采访名创优品叶总的三小时播客，感觉叶是一个非常真诚的企业家。这次顺路逛了一下感觉很多周边联名IP做的非常好，审美很在线，跟我上几个月在🇯🇵逛街看到的没啥区别了。我这种对联名没什么兴趣的都下单了两个疯狂动物城盲盒～（这年头商场几乎没什么人，但名创优品真的好不少人，各个年龄层都有）我感觉近十年国内的各种国货品牌，审美迭代的很快，不管是小家电还是各种潮牌，十几年前出产的东西只讲性价比根本不管好不好看，这几年的国货越来越好看了，比如泡泡玛特。昨天听罗永浩的播客也提到这一点，原因是，那些国内老板的小孩留学回来，管理着家族企业的设计生产线，审美迅速提高，这么想想，还挺有道理的。#名创优品##罗永浩#

40. 泡泡玛特大跌，大摩“力挺”：“二手市场价格”可能误导

41. 泡泡玛特股价近 4 个月跌 40% ，为何突遭看空？是短期情绪影响还是行业趋势变化的信号？

42. 【#泡泡玛特新品销量9.3万跌至3000#】#泡泡玛特新品发售仅10人排队#9月11日，泡泡玛特旗下热门IP（SKULLPANDA）新品不眠剧场系列正式发售，上线当晚销量呈现过山车状态，在泡泡玛特一官方旗舰店，从网友分享的图来看，当晚22时24分，新品盲盒已售9.3万。23时08分，新品再次回流时，销量只有809，随后，销量达到3000余个。9月12日，@封面新闻记者采访了泡泡玛特粉丝徐女士，她表示，从以往情况来说，回流不存在新开链接的情况，一般是就以老链接再次上架，如果销量大幅降低，大概率是退货率过高，但差距如此大，确实是第一次看见。这种情况出现在泡泡玛特各个平台，在淘宝，23时11分，显示销量1万+，在凌晨时，销量冲上2万+。抽盒机小程序，往期，星星人、LABUBU等毛绒产品每次放货就排队上千，甚至上万，新品发售当晚排队仅10人以下。“从目前的市场来看，消费者理性正在回归，都觉得可以再等等，东西不太好卖。”一泡泡玛特“黄牛”告诉记者，最近自己一直在出货，LABUBU前方高能系列搪胶毛绒中娃近段时间出了100多只，又低价入了几十只，整体来说，是亏本的。“我们只能波段性的去买和卖，尽量挽回损失，拿这一部分钱再去做别的品，去拿到一些收益。”有专家认为，“Z世代的兴趣迭代极快，以泡泡玛特为代表的潮玩产品热度依赖持续的文化创新，而非人为制造的稀缺。”翟琨表示，泡泡玛特新品遇冷，本质是文化价值与商业价值的错配修复。商品的价值应回归“人的需求”，潮玩的核心价值在于其承载的文化意义，而非价格数字。相关视频：封面新闻的微博视频

43. 月产5000万只！当Labubu不再稀缺，泡泡玛特拿什么接棒？

44. 高盛：泡泡玛特股价波动源于放量策略，需求并没减弱，名创优品IP孵化顺利，估值仍具吸引力

45. 泡泡玛特的“盲盒经济”

46. 商业洞察 | 奢侈品集团与中国潮玩再次走到十字路口

47. #泡泡玛特遭做空市值蒸发1800亿# 泡泡玛特的这场资本风暴，更像是一场“爆款应用”的神话破灭。当一个IP从“限量发售”变成“无限复制”，它的稀缺性光环便瞬间褪色。Labubu月产能从1000万猛增至5000万，直接导致二手市场崩盘，曾经万元的隐藏款跌至几百块，黄牛血本无归。这就像游戏里的稀有装备被滥发，价值体系瞬间瓦解。更致命的是信任崩塌。直播中，员工一句“太贵了但会有人买单”的傲慢吐槽，和品控上“POP MAET”的低级错误，彻底刺伤了粉丝的情感联结。大家买的从来不只是塑料，而是那份独一无二的情绪价值。当这份价值被稀释，被明码标价地“割韭菜”，泡沫的破裂，也就成了必然。（图片由AI生成）#金晨把腿放到黄景瑜腿上#

48. 8月8日上午，名创优品正式宣布时代少年团出任“全球品牌代言人”，并同步发布“实付满239元赠亚克力立牌”活动海报，海报中7人组合唯独缺少成员刘耀文的单人形象。对此，名创优品首次道歉时称“小编太激动导致物料失误”，很明显是敷衍回应，小编为何如此激动，都能把刘耀文恶意P掉？#名创优品再致歉##满谈营销#此外，名创优品的首次道歉声明，仅称“耀文”未用全名、未盖公章，引发负面舆情二次发酵。8月8日晚间，名创优品再次发布加盖公章的《致歉信》，向刘耀文及全体粉丝“致以最真诚的歉意”。去年，名创优品便因对ChiikawaIP角色使用不当称谓致歉。之前，一直以为名创优品是日本品牌，实则是通过“伪日系”标签，实则企业文化的自卑作祟，通过logo包装成日本品牌，营造“日式小清新”，在品牌营销初期，给了消费者“进口货”、“高级货”的错觉。针对“遗漏刘耀文形象”一事，名创优品称已对直接负责物料设计/审核的当事员工予以开除，与2024年Chiikawa联名物料失误的处理口径一致，实在搞不懂，如此低级失误，名创优品为何频频出现？小编招聘审核不严？名创优品再致歉

49. 泡泡玛特热潮遇冷：黄牛停止囤货，Labubu溢价神话正在破灭

50. 叶国富“烧热灶”，名创优品要打“自有IP”牌

51. 摩根大通下调泡泡玛特评级：暴涨后估值已达完美预期，风险收益比恶化

52. 【#泡泡玛特上半年净利增超3倍#】#泡泡玛特美洲区域营收增速超十倍# 8月19日，泡泡玛特国际集团发布2025年半年报，财报显示，上半年泡泡玛特营收138.8亿元，同比增长204.4%，经调整净利润47.1亿元，同比增长362.8%。值得注意的是，美洲增速超十倍。聚焦到美国市场，上半年净增线下门店19家，达到41家，线下营收8.4亿元，同比增长744.3%。（腾讯财经）@电商在线电商在线的微博视频

53. #泡泡玛特4个月跌近44%# 泡泡玛特的泡沫，终究还是破了，能挺这么久已经很不错了。潮玩的价值内核在于文化与情感的稀缺共鸣，一旦大肆扩张沦为流水线上的快消品，这种溢价基础什么时候瓦解只是时间快慢问题。大家记不记得前一段时间，直播间那事件，从那次就能够看出企业对消费者的傲慢，“总会有人买单”这句话是正经对待衣食父母——消费者吗？所以说，现在的泡沫碎了，是必然结果。但也不是说潮玩赛道就不行了，反而潮玩的赛道依然在，只是泡泡玛特的暴跌给所有故事型公司的提了个醒，资本市场包装的再好，一旦背离初心、盲目扩张、轻视用户，任何光环都得碎一地。#热点解读##热点观点##全网热点共创计划# 泡泡玛特4个月跌近44%

54. #泡泡玛特泰国店被指撞脸名创优品# 网友对泡泡玛特泰国店设计疑似模仿的强烈反应，某种程度上体现了消费者（尤其年轻群体）对品牌原创性和独特性的高期待值。他们乐于追捧像MINISO LAND这样有创新设计的店铺，同时也对可能缺乏原创精神的设计表达敏锐的质疑。东方财经的微博视频

55. #泡泡玛特泰国店被指撞脸名创优品# 针对泡泡玛特泰国店与MINISO LAND的相似争议，一些泰国及国际网友在社交媒体上发起了“是否能分清”的投票或讨论。结果显示，相当一部分参与者认为两者设计风格过于接近，尤其在特定角度或区域难以快速区分。这种来自消费者的直接反馈，体现了店铺视觉形象对品牌认知的重要性。东方财经的微博视频

56. #泡泡玛特泰国店被指撞脸名创优品#8月8日，潮流玩具巨头泡泡玛特在曼谷暹罗天地开设了其在泰国的最大旗舰店。然而，开业喜悦之余，不少眼尖的网友却发现了一个耐人寻味的现象：这家新店的装修设计，与名创优品此前开设的MINISO LAND全球壹号店有着惊人的相似之处。通过网友晒出的对比图片，可以清晰地看到两家店铺在多个关键设计元素上存在高度重合，你怎么看呢？东方财经的微博视频

57. #泡泡玛特会成为下个迪士尼吗# 《泡泡玛特的“IP印钞机”还能转多久？》 LABUBU有多火？在英国，有人为抢购它而大打出手，在美国，排队抢购LABUBU平均要花五个小时以上，而在法国，为了买到新上市的第三代LABUBU，泡泡玛特门店凌晨三点依然大排长龙。不止路人爱它，明星同样爱不释手——贝克汉姆在Instagram晒出女儿赠送的LABUBU隐藏款，蕾哈娜把它作为爱马仕包挂，麦当娜、舒淇、杨紫琼、佘诗曼等纷纷晒出自己与LABUBU的合影……泡泡玛特究竟用了什么魔法，让一个呲着小尖牙、全身毛茸茸的小怪物，成为了全球顶流？LABUBU又能否助力泡泡玛特成为下一个“迪士尼”呢？#泡泡玛特# #labubu# 泡泡玛特的“IP印钞机”还能转多久？

58. 名创优品Q2营收同比增长23.1%，TOP TOY营收激增87.0%，同店销售额转正 | 财报见闻

59. 【#名创优品暴涨超16%#】#名创优品股价创新高# 8月22日，名创优品(09896.HK)早盘延续强势，截至发稿涨16%创近半年新高，成交7亿港元。其财报显示，二季度营收同比增长23.1%，上半年营收同比增长21.1%。（财联社） #港股新消费概念走强#

60. 反转！泡泡玛特被指抄名创优品，网友：伤害不大，侮辱性极强

61. 多数海外门店的客流量减少和排队现象消失！华尔街质疑：泡泡玛特选择“走量模式”，对吗？

62. 59元炒到近千元！泡泡玛特新品溢价16倍，黄牛们一夜破防

63. 【#泡泡玛特4个月跌近44%#】#泡泡玛特市值蒸发超2000亿港元#泡泡玛特这波跌得真狠！4个月市值蒸发超2000亿，从8月高点下来跌了近44%。表面看是市场担心美国“黑五”销售不及预期，但根子在于其增长故事遇到了大麻烦：一方面，核心IP Labubu的产能大幅提升，却可能削弱其稀缺性溢价；另一方面，公司被指过度依赖单一爆款，市场担忧其增长可持续性，甚至可能重现“豆豆娃”式的“繁荣-萧条”周期。同时，做空力量持续加码。泡泡玛特需要向市场证明，除了Labubu，它还能找到新的增长引擎。

64. 泡泡玛特Q3整体收益同比增长245%-250%，海外收益增365%-370%

65. 泡泡玛特股价承压下挫，伯恩斯坦预警Q4业绩恐不及预期

66. 名创优品，下一个泡泡玛特

67. 重估名创优品

68. 企英周览｜叶国富的IP豪赌

69. 名创优品叶国富对潮玩IP的看法

70. 名创优品狂开7780家店，为何市值只有泡泡玛特的七分之一？

71. 名创优品，十元店向IP内容运营转型，是下一个泡泡玛特吗？

72. 叶国富的 IP 豪赌

73. 名创优品与泡泡玛特

74. 潮玩行业爆发，名创优品，会是下一个泡泡玛特么

75. 两强争霸！泡泡玛特靠自有IP赚47亿，名创优品7600家门店能追上吗

76. 名创优品想有自己的labubu

77. 名创优品

78. 名创优品vs泡泡玛特的核心竞争力比较

79. 名创优品比泡泡玛特差在哪儿了？

80. 自有IP模式已跑通，下一个泡泡玛特会是名创优品吗？

81. 泡泡玛特撞脸名创优品？到底是谁“破防”了

82. 曼谷街头的“镜像游戏”

83. 泡泡玛特

84. 调研850名用户后，伯恩斯坦最新发出了一份“唱多”泡泡玛特的报告

85. 泡泡玛特的用户黏性

86. 茅台与泡泡玛特的心智策略比较

87. 深度复盘｜泡泡玛特与名创优品两种打法对决

88. 泡泡玛特2000亿市值蒸发，当“稀缺性”神话撞上“规模化”的现实

89. 下一个泡泡玛特始终难产 | 巨潮

90. 名创优品

91. 2025中国潮玩研究报告

92. 潮玩盲盒店装经营设计拆解

93. 名创优品的两个看点

94. 新晋独角兽！估值百亿港元！广州版“泡泡玛特”！名创优品旗下潮玩品牌TOP TOY

95. 国外大排长队的MINISO，把名创优品的基因洗没了

96. 2025年上半年财报分析笔记

97. 名创优品门店突破8000家，TOPTOY能否成为第二家泡泡玛特？

98. 泡泡玛特“撞脸”名创优品，谁“碰瓷”谁?

99. 断点已现，拐点将至。名创优品爆发还是沉沦？

100. 重构“IP生意”，名创优品给潮玩上强度

101. 极光月狐丨名创优品Q2收入盈利稳增，大店+IP+全球化驱动Q3发展

102. 泡泡玛特的收藏经济学：稀缺性、增值力与长期主义的生意密码

103. 名创的TOP TOYS和泡泡玛特，其实是两门生意。名创优品以 Top Toys 快速扩店冲击市场，一度压制泡泡玛特估值。但市场逐步意识到，两者并非同类竞争：名创优品是“平效驱动的 IP 授权零售”，而泡泡玛特凭借自有/独占 IP、强二创能力与直营门店体系，构建了从 IP 创作、运营到零售体验的完整闭环，做的是一门更偏内容与资产的生意。#实战派播客 #价值投资 #泡泡玛特 #名创优品 #抖音合集升级计划

104. 中国潮玩，全球买单

105. 潮玩市场不会一家独大？名创优品“叫板”泡泡玛特

106. 泡泡玛特的商业模式：为什么盲盒不是核心，IP才是护城河

107. TOP TOY上半年营收7.4亿，升级门店、自有IP布局

108. 深度解析泡泡玛特的商业模式：IP生态帝国的三维重构

109. 名创优品三季度营收猛增28% 全球化与IP战略驱动业绩新高

110. 叶国富“烧热灶”，名创优品要打“自有IP”牌

111. 淡马锡投了叶国富：TOP TOY估值100亿

112. 首发广州 | 名创优品以艺术家街区驱动共创，打造潮玩IP运营新范式

113. 摩根大通上调泡泡玛特至“增持”评级，Labubu产能提升10倍仍售罄引爆市场信心！

114. 溢价16倍！泡泡玛特如何玩转稀缺性营销

115. 泡泡玛特又上新秒售罄，广东潮玩凭什么“一盒难求”？

116. Labubu稀缺性褪色，泡泡玛特增长逻辑临大考

117. 名创优品潮玩收入逆市暴涨73%，会是下一个泡泡玛特吗？

118. 泡泡玛特自毁稀缺性？五个月卖空狂飙5倍，德银警告正进行一场危

119. 泡泡玛特：从潮玩新贵到IP帝国的知识产权壁垒

120. 泡泡玛特股价暴跌背后：当稀缺性退潮，潮玩巨头的周期考验

121. 泡泡玛特：从“现象级爆款”到“伟大公司”的必答题 —— 最新财报、估值与全球同业对比 + 可执行策略

122. 泡泡玛特IP转型与全球化：破局关键在于品牌升维而非单一爆款

123. 名创优品的潮玩生意有点飘

124. 如何看懂泡泡玛特？泡泡玛特商业模式、护城河和财务分析

125. 泡泡玛特盲盒59元，二级市场超2000，一年狂赚130亿

126. 名创优品第三季度净利下滑超30% TOP TOY收入翻倍

127. 名创优品调高全年营收预期：旗下潮玩品牌二季度营收增超八成，获淡马锡领投

128. Labubu一夜间不再稀缺？1800亿市值蒸发背后的潮玩泡沫危机

129. 名创优品增收不增利，潮玩能否成增长新引擎？

130. 泡泡玛特二季度业绩缓解市场焦虑，营收与利润双高

131. 泡泡玛特：合法赌博还是年轻人的社交货币？

132. 多数海外门店的客流量减少和排队现象消失！华尔街质疑：泡泡玛特选择“走量模式”，对吗？

133. 59页 | 2025年东南亚潮玩市场考察报告

134. 泡泡玛特的IP生命周期：长青树还是昙花一现？

135. 泡泡玛特的“护城河”有多深？

136. 潮玩行业深度报告：消费群体、市场规模及前景、头部企业市场份额（摘要）31页！

137. 泡泡玛特的高势能渠道战略分析

138. 大跳水！5天跌去两成，泡泡玛特怎么了？

139. “泡泡玛特”财报透视：一文读懂潮玩背后的“情绪经济”密码

140. 《2025东南亚潮玩市场考察报告》

141. 泡泡玛特把资本市场给整不会了

142. 泡泡玛特vs名创优品，门店少13倍却收入接近，IP运营出了什么问题

143. 下一个LABUBU，出现了

144. 第一上海 | 潮玩零售行业：中国IP扬名海内外，潮玩零售方兴未艾

145. 一个盲盒59，二级市场2000多，一年狂赚了130亿！泡泡玛特杀疯了

146. 【第一性原理06】泡泡玛特：潮玩的本质，是 “情绪价值的 IP 化承载”

147. 泡泡玛特：企业文化、管理层和护城河

148. 泡泡玛特：当“无用之物”成为全球年轻人的社交硬通货

149. 潮玩行业深度报告，五大龙头名单出炉

150. 名创优品上半年经调整净利微增3%，叶国富称持续布局自有IP领域

151. 5天销售破千万？这家潮玩品牌居然才成立3年！

152. 泡泡玛特泰国新店“撞脸”名创优品？潮玩品牌海外扩张提速

153. 市值蒸发千亿之后，泡泡玛特的信心源于何处？

154. 泡泡玛特源于“盲盒”引爆千亿潮玩的诞生｜POP MART

155. 泡泡玛特的“釜底抽薪”：如何打破IP周期魔咒？

156. 我国潮玩市场竞争格局分析（20页报告）

157. 泡泡玛特进驻亚市引爆人潮你抢到Labubu了吗？

158. 泡泡玛特新品上热搜，股价大涨5%

159. 解密潮玩经济：高毛利背后的反常规逻辑

160. 《2024全球潮玩产业发展报告》解读：潮玩从小众走向大众，IP创新成新方向

161. 泡泡玛特“马力全开”上线秒空，二级市场却一降再降。泡泡玛特终是昙花一现？

162. 《2024全球潮玩产业发展报告》解读：全球潮玩市场持续增长，如何抢占国际份额？

163. 泡泡玛特“电子木鱼”盲盒爆火：二级市场溢价超200%

164. 港股异动丨泡泡玛特涨超4%，股价重回200港元，Crybaby特展延长IP生命周期

165. 广东玩具协会：全球潮玩产业发展报告

166. 全球潮玩市场广阔，国产潮玩厂商突围

名创优品能撼动泡泡玛特的潮玩地位吗？

精选参考来源