铠侠被超越了：长江存储拿下全球NAND出货第三，但别指望SSD因此降价

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08-26 12:03

这一周，存储圈的大新闻有点密集，而且都指向同一个主角：铠侠被超越了。机构Counterpoint的二季度数据显示，长江存储的NAND闪存出货份额首次超越铠侠，跻身全球第三。紧接着8月21日晚，长江存储科创板IPO获受理，拟募资330亿元，是科创板史上申报拟募资金最大的一单。新浪微博更微妙的是资本市场的反应：东京市场上，铠侠股价一度跌至两周新低，市场明显在警惕这位中国对手的IPO。哔哩哔哩

新闻底下被顶得最高的，是同一个问题：国产闪存上位了，那我准备买的固态硬盘，是不是要便宜了？

先说结论：这次超越是真的，但它和「固态硬盘短期降价」基本没关系。看懂下面几组数据，你可能会彻底放弃等降价的念头。

两份榜单，两个故事

很多标题只讲了半个故事。Counterpoint给出的是「出货量份额」排名：三星25%、SK海力士22%、长江存储14%攀升至第三位，以微弱优势超越铠侠，美光紧随其后。知乎

换成「营收」榜单，故事完全不同。二季度前五大NAND品牌商合计营收环比大增77%，达到688.7亿美元，其中美光以99.2%的环比增幅升至营收第三。哔哩哔哩铠侠的营收也环比增长79.9%，达到107.2亿美元左右，营收口径仍是全球第四。知乎

这里有两个关键点。第一，长江存储出货量排第三，营收却只排第五，落后于美光和铠侠，Counterpoint的分析很直接：产品结构仍集中于消费类应用，高价的数据中心企业级SSD占比较低。知乎出货多不等于卖得贵，铠侠的盘子没有标题听起来那么动摇。第二，这些原厂的增长几乎全靠涨价——供不应求之下，平均销售单价被大幅抬升，这本身就不是要降价的信号。

钱流去哪里，决定你的硬盘价格

比排名更关键的，是需求结构。AI推理工作负载推动企业级SSD在2026年第二季度占到全球NAND出货量的48%，几乎是去年同期26%的两倍；预计到今年年底，服务器中的企业级SSD将消耗全部NAND位元的一半以上。知乎也就是说，原厂的产能正被AI数据中心整船拉走，留给消费级硬盘的只是边角料。这是这波固态硬盘涨价的根本逻辑，也解释了为什么「铠侠被超越」救不了消费级的价格——连长江存储自己都计划在下半年进一步把产品结构转向企业级固态硬盘，以巩固全球第三的地位。出货第三的厂商也要去抢企业级订单，消费级的供给只会更紧。

钱有多疯狂，再看一个数字：TrendForce集邦咨询预估，DRAM与NAND合计在主要云厂商资本支出中的占比，将从2026年的47%进一步扩张至2027年的68%。知乎

这轮周期有多肥

两个细节就够说明问题。长江存储招股书披露，2026年一季度单季收入470.4亿元、归母净利333.8亿元，毛利率高达76.77%。新浪微博同期铠侠的毛利率为64.11%，长江存储还高出12.66个百分点。铠侠则在8月初宣布高达8000亿日元的股票回购计划，成为全球存储芯片行业首家启动大规模回购的企业。知乎供需面同样撑得住价格：2026年NAND需求增长约20%、供给只增长约15%，约5个百分点的缺口让市场全年偏紧。哔哩哔哩涨价潮里赚得盆满钵满的原厂，谁也没有主动降价的动力。

还有个值得咂摸的细节：SK海力士通过特殊目的载体间接持有的铠侠股份已升至14.19%，超过东芝的14.06%，成为铠侠第一大股东。知乎最大股东换成了对手阵营的二号人物，而超越它的对手正冲刺IPO——资本端全是紧张感，产品价格端却全是「供不应求」，这两种温度同时存在，才是当下存储市场的真实状态。

对想买硬盘的人意味着什么

先看涨幅到了什么地步。有用户对比过：同样是一款固态硬盘，2023年11月不到1000块钱，2026年8月将近4000块钱。小红书曾经的入门性价比款铠侠RC20，如今二手1TB都被问到600多元。知乎 8月的行情比7月又往上走了一截，想等暑期降价的，基本等了个寂寞。小红书

涨幅到这个地步，不同处境的人，结论其实很分明。

刚需装机、升级的，别等。这种供需结构下，期待消费级价格短期回落并不现实。如果认准铠侠，可以按预算分两档：1000-1500元段，8月多份选购清单里常见的是铠侠SF10。哔哩哔哩想一步到位上PCIe 5.0，VE10目前京东1T售价1499元、2T售价2599元。知乎标称顺序读取14900MB/s，五年质保，是铠侠目前的PCIe 5.0旗舰。