10月31日晚，北京首都国际会展中心，869名牌手坐在台下。 威世智的两位高管走上台，说了一句让不少人当场鼓掌的话：从2027年开始，中文将重新回到万智牌的牌桌上。游戏研究社
距离2024年2月停止生产简中实体卡牌，过去了981天。
掌声之后，官方给出的清单很短：2027年初，免费发放的中文迎新套牌；外加一款《斑隆洛》中文特别赠卡包。标准系列的中文补充包，没有时间表。游好卡牌
换句话说，回来的是“体验卡”，不是“年卡”。
十天前，孩之宝刚交出一份把股价推上七年新高、年内涨幅超过29%的季报。第三季度营收15.95亿美元，同比增长15%；调整后每股收益2.90美元，华尔街预期是1.86美元。潮研院
真正撑起利润的，是万智牌所在的威世智与数字游戏板块：收入7.47亿美元，同比增长31%，营业利润3.67亿美元，营业利润率49.2%。潮研院
其中万智牌单季收入6.16亿美元，同比增长34%，首次突破6亿美元，增长主要来自《霍比特人》和《现实裂界》两个新系列。 整个板块贡献了集团当季约七成营业利润。澄海玩具
对比之下，玩具所在的消费品板块收入8.28亿美元，同比增长4%，营业利润1.78亿美元，上年同期是8890万美元。 数字翻倍，但其中包含约4800万美元关税退款。市场风向标
今年前九个月，这个板块的营业利润率只有7.7%，不到威世智板块46.9%的六分之一。潮研院
一家玩具公司，利润中心已经挪到了一张1993年诞生的卡牌上。
那为什么中文回归，只发免费套牌？
简中停产的981天里，玩家社区没有散。国内WPN认证牌店新增150多家，总数超过300家；10月31日的北京聚光灯系列赛，是七年来国内首场大型公开赛，869人参赛，总奖金超过30万元。游好卡牌
万智牌高级市场营销总监Cathy在采访里说，正是这些还在打牌、办赛、做内容的人，让他们决定把中文带回来。
但社区热，不等于生意好做。渠道里有个说法：同张卡，中文盒子不如英文盒子好卖，英文版流通更广、异画选择更多。
先用免费迎新套牌降低语言门槛、把人拉进牌店，再谈卖卡，是一笔成本更低的账。中文补充包什么时候回来，官方没说。
另一条线，孩之宝已经把中国卡牌的走量生意交给了别人。
2024年10月，卡游拿到小马宝莉系列全球授权。 按2024年GMV计，卡游在中国集换式卡牌市场的份额约71.1%，当年营收100.57亿元，经调整净利润44.66亿元。雷递36氪
2元、5元、10元一包的卡，覆盖的是和万智牌完全不同的消费层级。
今年5月，小马宝莉TCG在北美全面发售；10月的纽约漫展，卡游展位前排队学玩法的人，不比好莱坞展台短。36氪
孩之宝全球授权高级副总裁玛丽安·詹姆斯当时说，美国TCG市场一直缺一款真正成功的、专为女孩设计的卡牌游戏。
一边是利润率49.2%的威世智板块，一边是市场份额71.1%的卡游。孩之宝在中国下的，是两条腿的棋。
回到北京那场赛事。869名牌手为“中文回归”鼓掌，但明年他们能在牌店免费拿到的，只是一套迎新牌。真正决定中文会不会彻底回来的，不是掌声，是这批新人里有多少人愿意继续买包、打赛、留下来。
对孩之宝也一样。万智牌越赚钱，公司越离不开它；季报里那句风险提示写得很直白：销售和利润正日益集中于万智牌等品牌。潮研院
一张卡撑起的七成利润，是引擎，也是软肋。
