降准降息，对买保险有啥影响？

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今日央行宣布了一系列重大货币政策调整，包括将要降准、降息，包括大家非常关心的下调存量房贷利率。

而上周，美联储降息利率高位维持1年半后，也终于开始了下拐50个bp，为今天的重磅级降息降准打开了空间。

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中美降息，各行各业解读也比较多。对买保险有啥影响，这里聊几个观点吧。

1、对于整个居民财富端决策

下调存量房贷，为老百姓减压，为低迷不振的消费提供一定支撑。

房贷作为银行非常稳定的盈利部分，贷款利率降低之后，将会倒逼靠利差赚钱的银行继续降低存款利率，乃至理财收益率继续降低。对于手里有余钱存银行的朋友，利息会更少。

而相比存款，在居民财富决策端，持续降息也会让保险具有一定的比较优势，保单锁定利率的优势也进一步凸显。

2、对于保险产品定价

长期的低息环境，将会对高预定利率定价的的保单造成长期利差损压力。不过目前预定利率刚刚调整完，3.0%预定利率产品出现停售，新产品开启一轮涨价，2.5%固定利率分红险也将在本月底终止。

寿险预定利率这类通常属于较低频的利率，政策在制定时，也会预期了部分利率下行空间，因此，当下预定利率，不会再因为当下的降息又立马发生变化, 且最新监管文件也说了，寿险预定利率可能和浮动LPR挂钩。未来储蓄险，我们可能看到浮动LPR的新品。

3、对于保险公司的投资端

降息通常会推动债券价格上升，但长期会导致国债收益率下滑，由于保险债券配置久期很长，因此长期低吸对保险长期固定收益造成负面影响。

但同时，低息环境也有利于企业经营，更快的复苏，对持续低迷的股票市场也会有预期改善作用，利好保险投资组合中权益类的表现。比如今天我们也看到A股在低迷多时之后迎来大反弹。

美联储降息之后，也给了我们更多的政策工具释放，从周期角度也能帮助经济更快走出低谷，一个良好的经济环境也是利好于保险公司的投资水平，也能更好让分红险更好达到预期实现率。

4、美元降息对香港保险的影响

再说美元降息，除了给咱们释放降息空间。其实影响更为直接的是美元计价的香港保险，关于影响也有众说纷纭，这里分享几个点：

1）产品暂时不会下架，影响不大

一些利用美国降息消息说港险也会下架，完全为营销误导。港险目前主流储蓄都是分红险，且呈现高预期收益，低保底收益的特征。而内地因为固定收益配置更多，保底高很多，分红险保底需要刚兑，因此降息影响很大。而对于保底本身就低的港险，降息并不会保险公司造成兑付压力。

假设未来持续降息，而权益类也相对疲软，最多影响就是整体港险投资端不及预期，导致分红实现率降低，而并不会直接导致产品下架。

这里的例外情况是主打保底的产品，一些高息保底产品本身就是限额销售，随着降息，未来也应该不会释放更多额度。

2）各种优惠会越来越少

疫情后港险一个很大吸引力就是保单折扣和预缴优惠。

所谓预缴优惠就是例如5年缴费，提前把未来4年的也保费拿给保险公司，保险公司帮你存着，给你比较高的利息，到需要缴费时再缴纳。

在美联储降息预期下，9月各家保险公司的预缴优惠已有所降低，比如市面较高的5.5%的变为了5%，未来不排除进一步降低的可能性。

3）换汇更便宜了，但从不建议因为汇率买港险

有很多营销误导，美元升值时说某投行预测年底要变成1比8，赶紧上车；贬值又说汇率便宜了，换汇更划算，两种说辞本身就自相矛盾的。

对于香港保险的配置，我们之前的文章也反复强调，是美元配置，而不是去赌汇率。上半年美元持续强势升值，不少营销的逻辑都是赶快换汇美元，美元才是yyds。但最近短短2个月，人民币兑美元就从7.27跌到了今天年内新低的7.03。

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追逐汇率趋势的短期亏了一截。所以我们始终强调，港险的美元，是配置，长期逻辑的，不要用交易思维去购置。

最后

美联储降息，也只是降息50个bp，未来是否进入降息周期？

国内今天这一大波降息政策落地，是否能够让经济更快复苏？

这些都需要时间来确认。

另外，美联储决议，也不再仅仅是靠单一的经济因素来决策，还会涉及政治因素，比如即将到来的美国大选（失业率、通胀带来的民意）、中美博弈等等。

因此中美降息政策具体带来的影响，也并不是一句话可以预判未来。做好分散配置，用一个更长期的思维锁定好利率。

End.

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