资管新规实施后，中国资管规模突破170万亿，正式迈入高质量发展阶段。本文深度剖析各细分赛道竞争格局，解读监管新规下的行业变局，并对养老金融与数字化转型趋势进行前瞻性研判。
智能速览
2025年上半年行业总规模达170.13万亿元，正式跃升为全球第二大财富管理市场。
保险资管与公募基金领跑市场，规模分别突破33万亿和32万亿元。
监管政策推动公募基金费率下行，倒逼机构探索多元化盈利模式。
预计2030年行业规模将达到280万亿元，养老金融将成为核心增长点。
精华内容
站在历史新起点，中国资管行业正经历从规模扩张到质量提升的深刻变革。
行业规模与格局
截至2025年上半年末，中国资产管理总规模已突破170万亿元大关，稳居全球第二大财富管理市场。行业结构呈现"银保强、证券弱"的特征，保险资管以33.26万亿元的规模位居首位，公募基金紧随其后达到32.83万亿元。
信托行业增速显著，年增长率高达23.58%，成为增长最快的子行业。相比之下，券商资管规模相对较小，仅为5.47万亿元，但在主动管理转型中逐步找回节奏，整体市场集中度持续向头部机构集中。
净值化转型成效
资管新规实施以来，行业基本完成了净值化转型，截至2024年底净值型产品占比已达98.5%，预期收益型产品基本退出市场。这一变革彻底打破了刚性兑付，非标债权占比从17.23%大幅下滑至5.40%。
监管新规明确了"三清"要求，促使底层资产清晰、费用结构透明。虽然基准收益率平均下调了1.2个百分点，但行业回归了"受人之托、代客理财"的本源，系统性风险得到有效防控，为长期健康发展奠定了基础。
产品偏好与配置
投资者行为显示出明显的避险偏好，固定收益类产品占据绝对主导地位。银行理财市场中，固收类产品存续规模占比高达97.14%，权益类资产配置比例仅为2.6%。
个人投资者占比极高的银行理财市场，资金来源呈现短期化特征，T+1及30天以内短期产品占比突破70%。相比之下，机构投资者在公募REITs等另类资产上的持有份额占比超过83%，显示出专业投资者在资产配置上的差异化优势。
未来增长新动能
展望未来，预计到2030年行业规模有望达到280万亿元，年均复合增长率约为9.2%。养老金融将成为最具潜力的增长点，个人养老金账户参与率有望突破30%。
ESG投资与数字化转型正成为行业新引擎，人工智能和大数据技术将被广泛应用于投研与风控。监管推动的中长期资金入市政策，将引导银行理财和保险资管更多参与资本市场，进一步优化权益投资比例。
中国资管行业正处于从量变到质变的关键期。面对费率下行和竞争加剧，机构需加速向财富管理转型。未来谁能把握养老与数字化机遇，谁就能领跑280万亿的新蓝海？
