日赚5.2亿，却集体焦虑：三大运营商的“壕门烦恼”

一边是每天净赚5.2亿元的“钞能力”，一边是六年来首次出现的营收下滑，中国移动们正集体上演一场“壕门的烦恼”。

地铁上刷短视频的年轻人可能不知道，每10秒消耗的流量背后，三家运营商每天能从他身上赚走超过5亿元。2025年上半年，三大运营商营收合计超过1万亿元，净利润总和达947亿元——这个数字超过了绝大多数A股上市公司一年的收入。

但在这惊人的盈利背后，隐藏着一个尴尬的事实：整个电信行业正在为增长发愁。中国移动近六年来首次在中报出现营收下降，中国联通和中国电信的增速也仅为1.5%和1.3%。

市场饱和：18亿手机用户的增长困境

三大运营商正面临着一个数学难题：中国有14亿人口，但却有18亿移动电话用户。这意味着平均每个人有1.28部手机，市场已经无法更“饱和”了。

运营商们过去依赖的用户增长模式彻底失灵。上半年，中国移动净增客户仅56万户，而去年同期这个数字是926万户——增速下降了94%。这就像是一个已经吃饱的人，硬要再塞下一碗饭。

行业内卷到了令人啼笑皆非的程度。中国移动董事长杨杰在业绩说明会上坦言：携号转网本是为了改善服务，现在却成了恶性竞争的手段。运营商们互相“挖墙脚”，用户们则在各家优惠中跳来跳去，最终结果是ARPU值（用户平均收入）不升反降。

转型阵痛：云业务增长失速

面对传统业务的停滞，运营商们不约而同地选择了同一个转型方向——云服务。然而，今年的云业务却意外踩了刹车。

移动云增速从去年同期的19.3%降至11.3%，联通云从24.3%暴跌至4.6%，天翼云也从20.4%降至3.8%。这一方面是因为政企客户预算收缩，另一方面则是因为竞争已经白热化。

在贵州独山县，一个医疗信息化项目的中标方从移动变成了联通，中标价从1148万元变成了1139万元——9万元的差价就决定了项目的归属。运营商之间的“抢单”已经激烈到了这种程度。

AI新战线：运营商的“第二次革命”

传统业务见顶，云业务增速放缓，运营商们急需一个新的故事。AI成为了这个新故事的主角。

中国移动成立了专门的“数智化部”，中国电信打造“算力+平台+数据+模型+应用”一体化服务，中国联通则开放智能体开发平台。三家都在AI领域投入重金，上半年资本开支总和超过1100亿元。

运营商做AI有着天然优势：海量的数据、强大的算力基础设施、深厚的政企客户关系。中国电信的AI业务已经初具规模，上半年智能收入63亿元，同比增长89.4%。

但AI业务的现状是“雷声大雨点小”。中国移动董事长杨杰透露，AI带来的收入约“几十亿的数量级”——相对于万亿营收来说，还只是个零头。

前途光明但道路曲折：AI能否撑起新增长极？

运营商拥抱AI的前景如何？这条路既有希望也有挑战。

希望在于：AI确实能够放大运营商的核心能力。中国移动的“九天”大矩阵、中国联通的“元景万悟”平台、中国电信的行业智能体，都已经在能源、交通、工业制造等领域落地。

挑战在于：运营商需要摆脱“管道化”的宿命。如果只是为AI企业提供算力和网络，那么运营商仍然只是个“收租者”，无法分享AI带来的最大价值红利。

运营商应该成为“智能服务的生态提供商”，而不仅仅是基础服务商。这要求运营商在组织架构、人才结构、企业文化上进行深度变革。

未来在地铁上刷视频的年轻人，可能不会注意到背后的变化。

但他使用的网络可能正在由AI优化调度；他观看的视频可能经由运营商提供的算力处理；甚至他的手机套餐可能已经嵌入了AI服务。

运营商们的AI故事才刚刚开始书写。从“收话费的”变身“AI服务商”，这条路注定漫长，但已是必然之选。

毕竟，当年 4G 时代谁也没想到，流量经营能撑起万亿营收。如今 AI 浪潮袭来，说不定下一个增长奇迹，就藏在那些闪烁着信号灯的智算中心里。