六月，一块1970年代的欧米茄星座金表被送进英国一家贵金属交易商的熔炉。表是好表，品相也相对完好。交易商算过：表里的黄金值5750英镑，约5.2万元，比拍卖估价高35%。 表留着是情怀，熔了是现金。央视财经
五个月后，金价已经回落。它曾在1月29日盘中冲上5598美元/盎司；到11月12日，只剩3969.58美元，较年内高点回撤30%。 国内品牌金饰也从1月的1700元/克跌到1175元。界面新闻第一财经
可就算按11月的金价重算，那块欧米茄里的黄金仍值约4.9万元，比3.85万元的拍卖估价高27%。金价跌了三成，熔表的账还是划算。问题不在金子太贵，在表太便宜。
金表有两套价格。百达翡丽、江诗丹顿、朗格、热门劳力士卖的是稀缺、工艺和牌子，金价只占成本一小块，没人会拿鹦鹉螺去称重。
欧米茄、浪琴这类量产金表不一样：存世量大，二手供应足，品牌溢价薄。金价一高，表壳表链里的金就先顶到天花板。
70年代的星座是个典型。18K金壳，自动上链。它不算稀有古董，拍卖行给价保守；可它身上的金，按当天盘面就能变现。熔掉，是把“不好卖的表”换成“随时能卖的金”。
瑞士表的日子同样不好过。2025年瑞士手表出口额256亿瑞郎，同比下滑1.7%；出口量1460万只，下滑4.8%。 中端品牌最先感到冷。界面新闻
需求一冷，金表的价格就更容易向金属靠。胡润的报告说，2024年中国内地传统奢侈品跌幅超过8%，黄金成了高净值人群的投资首选。界面新闻
但“金表”不是一个东西。全金、间金、包金，拆出来的金差得远。全金是壳、链、扣都用18K金；间金只有表圈、表冠和链节中间几段；包金、镀金只有一层金皮，熔了不值几个钱。
买之前先问清：哪些部位是实金，成色多少，整表多重。
算一笔账：一只含75克纯金的全金表，按11月12日的金价，约合每克128美元，金料值约9600美元；按1月高点算，同样的75克能到1.35万美元。九个多月，同一块表的“金底”少了近三成。
国内还有另一种买法。深圳水贝一带，金表可以按克买，克价贴着当天金价，工费单算。
11月11日，有人买的金表是900多元一克，工费35元。 这种表的价值几乎全在金重上，款式和工费是附加项；品牌金表则相反，金重只是成本的一部分。小红书
熔表的人多了，市面上的老金表就少了。供给减少，品相好的留下来的反而更稀缺。这是熔炉的另一面：一边把表变成金，一边给没熔的表抬价。但这不意味着所有金表都值得留。
没有收藏价值的表，最后还是一块金；有收藏价值的表，金价只是底，不是价。
对买表的人，结论很简单：想要金，买金条；想要表，付的是表的钱。柜台里那只金表，标价里有金，也有品牌、工艺和渠道；出门转手，后三样往往先消失，剩下的才是金。
对已经持有的人，先称重、看成色、查当天金价，算清底价，再决定是卖表还是卖金。
一块金表到底值多少，市场每天只报一个价，另一个价要等愿意戴它的人出现。金价跌了30%，那个愿意戴它的人，还是没比坩埚出得更高。
