10月27日晚，影石创新发布2026年三季报。前三季度营收94.36亿元，同比增长43%；归母净利润4783.56万元，同比少了94%。单看第三季度，营收39.19亿元，净利1742.82万元。品牌方舟
十三个月前，它的股价曾摸到377元，市值站上1500亿元；现在股价在百元上下，市值400亿元左右。
卖得更多，赚得更少。先看三组数字。
三季度毛利率33.70%，去年同期是47.64%，一年少了近14个百分点。到季末，存货71.54亿元，比上年末的29.19亿元多了145%。
前三季度研发投入16.75亿元，同比增长54.29%，占营收17.75%。
公司给出的原因是：为供应链安全提前备货，存储芯片等原材料涨价，无人机、云台相机等新业务还在市场教育期。翻译成大白话，它在用今天的利润，换明天的位置。
价格战不是抽象词，已经落到柜台。
2025年8月，影石的全景无人机刚亮相，三天后大疆就发布全景相机Osmo 360，定价比影石X5低300元。
同年10月大疆再降价，刘靖康发微博点名，影石随后给用户发代金券，这件事被总结成“大疆降价，影石道歉”。
今年6月Luna发布，五天后大疆Pocket 4P跟上，便宜200元。
影翎A1标准套装从6799元降到5499元，直降1300元。按维深Wellsenn XR的拆解，这套机器的税后综合成本约5512元，降价之后，卖一台接近亏一台。
产品端的节奏没停。X6今年8月发布，中国大陆售价3999元起。它支持8K50帧全景视频，用两颗1/1.1英寸传感器，还加了自动跟拍和AI剪辑。36氪
Luna Ultra被《纽约时报》旗下Wirecutter评为最佳Vlog创作者一体化拍摄套装。6到8月，它在美国亚马逊保持约两成份额。雷科技
第一笔账，是换代账。
运动相机的换代信号已经很清楚。型号CINSABUA的设备9月29日通过美国FCC认证，文件里写着Insta360 Ace Pro 3。爆料说，新机可能用1英寸5000万像素传感器，继续和徕卡合作。太平洋科技
现款Ace Pro 2是1/1.3英寸。认证不等于发布，但通常意味着离得不远。
现在买Ace Pro 2，先问自己等不等得起。如果明天就要拍骑行、滑雪，现款的8K30、4K120并不落后；如果只是想要“最新”，可以等认证后的正式发布，别在发布会前一周下单。
第二笔账，是妥协账。
低价的新形态，往往在参数表外做取舍。影翎A1为了卡住249克，机身只装得下前向和底部的避障。
标称的8K摊到整个球面，裁出的单视角大约只有1080P；连续拍摄还会过热，低温环境会自动返航。这些不是让你别买，而是下单前该知道自己买的是“轻”，不是“全”。知乎
第三笔账，是持有账。
存储芯片在涨价。GoPro面对的存储成本涨幅是80%到115%。相机本身之外，存储卡、备用电池、延长手柄，最好一起算进预算。
另一头，价格战和新品节奏会让旧款跌得更快。如果你打算两三年后出二手，最好把它当成消耗品，而不是理财产品。
影石必须每个季度交出一张新答卷，这是上市公司的事。你买一台相机，是为了拍接下来两三年的生活，不必跟着它的节奏跑。先想清楚一年拍几次、拍什么，再看这代机器处在生命周期的哪一步，比盯着发布会的参数表有用。
