「开一年亏15万」和「一年保值率82.5%」出现在同一天。10月9日，有记者走访杭州汽车城，车行老板给出的行情是：以40万元级车型为例，新能源车开一年可能贬值15万左右，同价位油车一年后还能卖30万至34万元。 同一天的另一组数据提供了完全不同的坐标——中国汽车流通协会与精真估联合发布的《2026年9月中国汽车保值率研究报告》显示，小米YU7一年车龄保值率82.5%，位列主要纯电动车型第一。 按车商口径折算，亏掉15万意味着一年残值只剩约62.5%，与榜单头部相差15个百分点以上。所谓「一年贬值15万」既不是新能源的普遍宿命，也不是纯粹的贩卖焦虑：真正亏掉15万的是黑榜一侧的车型，选对车型，首年亏损接近减半。中国蓝新闻大河财立方
红榜：一年榜和三年榜是两局不同的游戏
一年榜的头部几乎被自主品牌包揽，小米SU7以75.1%的保值率连续三个月占据在榜纯电轿车第一名。 蔚来ES8的77.5%不仅挤进前三，还拿下35万元以上新能源SUV保值率第一。 蔚来将残值稳定部分归因于BaaS电池租用的车电分离——车身与电池资产拆分后，二手买家不必再单独为电池衰减压价。东方财富雷科技
另一张三年榜画风突变：特斯拉Model 3、Model X、Model Y分列前三，保值率分别为61.4%、59.5%、53.9%。 这几款特斯拉不在一年榜头部，而当红的车型们还没积累满三年数据。两张榜量的是两种东西：一年榜反映当下的销量热度与终端供需——新车交付排队会推高旧车行情；三年榜考验的才是定价纪律与产品耐老程度。大河财立方
燃油车一侧并非净土，只是下行来得更早。9月豪华品牌保值率温和回升，保时捷仍居首位，雷克萨斯继续靠前，奔驰、宝马、奥迪同步改善。 但拉长周期看，精真估数据显示保时捷三年保值率已从2022年底的100.3%跌到58.5%，奔驰、宝马、奥迪的三年保值率都落在44%至55%之间。 「抄底油车保残值」因此只对了一半。大河财立方知乎
贬值15万的三条刻度线
先对齐口径：报告的保值率采用良好车况下的二手车销售价（B2C）计算，与车商终端收购价不是同一把尺，但方向一致。 第一把尺子是价格体系。残值的天花板锚在新车价格上，新车每降一次，存量车就被压低一次——沃尔沃S90官网指导价仍标在40.69万元，叠加厂家、置换补贴后终端最低报价已到22.99万元。 过去几年新能源的频繁官降，正是二手定价锚失稳的起点。大河财立方知乎
第二把尺子是迭代速度。国内新车开发周期已压缩到约24个月，仅为传统燃油车时代约60个月周期的四成。 三电与智驾以年为单位换代，上市两三年便出现续航、算力、补能上的技术代差，对旧款车型而言，贬值是结构性的。第一财经
第三把尺子是品牌运营的确定性。9月华为与赛力斯合作传闻发酵期间，问界二手行情明显承压；10月1日双方官宣新五年合作，行情随即修复——问界M7高配车型的二手在售均价从9月的25.68万元回升至10月的26.38万元。 一条传闻就能让一款车的均价在一个月内走出近万元的V形，车商的报价单其实是在对品牌的未来投票。蓝鲸新闻
黑榜没有垫底名次，但有明确信号
报告不会公布「垫底榜单」，但黑榜车型的特征可以从信号里读出来。其一，整体仍在下行通道：9月新能源品牌保值率延续回落，普遍止跌尚未出现，只是调整节奏放缓。 其二，换手太快，残值必须提前兑现：新能源乘用车平均车龄仅1.8年，1至3年车龄车辆占比高达90%，而燃油车平均车龄8.2年。 卖得早，卖的就只是下一任买家对旧款的信心。大河财立方第一财经
其三，品类风险分层：今年6月的报告显示，插混车型三年保值率一度降至44.2%，新车技术快速迭代直接击穿二手残值，纯电车型的价格支撑也出现过松动。 把三条信号叠加——刚官降的、销量萎缩的、品牌前景不明朗的车型，才是「一年亏15万」真正会发生的地方。第一财经
这张榜怎么用：先想清楚打算开几年
三到五年就换车的用户，保值率是购车成本的一部分，应优先选择价格体系稳定、销量持续流入的车型；行业竞争已经卷到了残值本身——凯迪拉克2026年6月推出「三年八折回购」政策，用书面合同锁定残值，成为业内首个官方兜底的品牌。 头部新能源品牌能否忍住不官降，同样会被二手市场用真金白银记账。知乎
打算持有八到十年的用户，账面残值差几乎不会兑现，该盯的是使用成本与三电质保，不必为保值率牺牲产品选择。至于想趁大降价抄底豪华油车的人，7月国内新能源零售渗透率已达65.1%，豪华燃油的需求与定价仍在被挤压，「油车保值」的窗口本身也在收窄。知乎
决定你首年亏7万还是亏15万的，往往不是买车之后的一年，而是下单之前对定价体系、迭代节奏与品牌信用的判断。
