10月27日午后，A股千元股俱乐部集体"退群"：光模块测试设备公司联讯仪器全天震荡走弱，尾盘跌幅扩大至6%，最终收报987元、全天成交额18.48亿元，正式跌破1000元整数大关。沪深两市千元股价标的至此仅剩下贵州茅台一家，收盘报1355.90元、小幅上涨0.44%。网易小红书知乎
最戏剧的是"股王"宝座这两个月的来回横跳。今年6月25日，联讯仪器盘中创下历史高点，股价一度突破2700元，成为A股近20年来继贵州茅台之后第二只站上2000元的个股。10月12日午后，茅台盘中涨近2%、股价超越联讯仪器，重回A股第一高价股。当晚联讯仪器发布业绩预告：预计前三季度归母净利润19亿元至21亿元，同比增长1866%至2072.95%。10月14日"股王"之争更加激烈，盘中两家反复交替登顶，15日茅台逆势上涨2.10%，收盘报1312.97元/股，仍守住"股王"。业绩炸裂，股价却不买账——从6月的2700元到987元，四个月跌去六成有余，这就是拥挤交易退潮的样子。36氪第一财经知乎知乎36氪
反观茅台，没讲新故事，却成了最后的留守者，本月股价累计涨超7%。9月28日，段永平发帖称"买了点贵州茅台"，晒出的截图显示买入了3万股。社交平台上，有人称茅台是"中国唯一真正的奢侈品"。也有人断言"巴菲特不会买茅台"，说他只买超跌抄底的股票、一律不碰高位股。更有意思的是10月28日早盘，联讯仪器一度涨超6%、股价重回1000元以上。千元股名单也许还会再变，但"追热点的在装死、慢慢拿住的还在牌桌上"，这幕已经够扎心。知乎知乎小红书小红书网易
但先别把股价，当成你手里那瓶酒的行情。股价和批价正在分道扬镳：高盛10月26日的白酒渠道跟踪显示，飞天茅台散瓶批发价两周内再降10元、跌到1700元一瓶，原箱降到1720元。而这个批价，已经高于i茅台平台的官方零售价1639元——后者还是7月18日零时刚从1539元/瓶上调上来的。报表预期也在下修：招商证券对茅台三季报的预测是收入持平、利润-2%。小红书界面新闻微博
茅台自己也在换挡：2026年上半年营业总收入922.78亿元、同比增长1.3%，归母净利润445.17亿元；i茅台平台营收大幅增长至402.64亿元、同比增幅达274.18%；截至6月末，公司现金余额1848.11亿元、较年初增长46.18%。按去年10月30日发布三季报的节奏，今年的成绩单就在这几天。高盛的原话是：酒企把渠道健康放在发货量之前，“短期报表因此更差，换来的是更干净的库存结构”。知乎界面新闻小红书
所以普通茅台用户，这事就三句话：千元股价不等于千元批价还要涨；喝酒的看批价和渠道价就行——散瓶批价1700元上下，i茅台官方价1639元，官方渠道比批发价还便宜，对开瓶派是友好信号；想囤的，先等批价连续企稳再谈升值——股王的皇冠，灌不进你手里那瓶酒。
