基金经理的成绩排名变化,比小学生快多了

2021-09-12 13:45:58 2点赞 1收藏 0评论

有孩子的家庭,难免会关心自己孩子的学习成绩,这学期进步了还是退步了。持有基金的基民,难免会关心自持基金的收益情况,赚了还是赔了。

两厢一对比,发现,这基金经理的业绩表现,咋比我家熊孩子的学习成绩,波动的还厉害。

— 1 —

年初,1月31日的时候,我写了一篇文章《张坤与曹名长的价值投资理念,带来的投资体系思考》,拿这两位明星基金的业绩表现和口碑评价做了一个对比。

彼时张坤风头一时无两,成为中国公募历史上首位管理规模突破1000亿的主动权益类基金经理,网络上还出现了自己的粉丝后援团。

基民朋友们追捧,当然是因为能赚钱。张坤掌管的代表作易方达中小盘、易方达蓝筹,业绩表现都非常亮眼,当时的易方达蓝筹自2018年成立以来收益率是213%。

当时的曹名长,还处在持续挨骂的境地,掌管的三年期封闭基金中欧恒利,3年收益率只有12%,开放赎回后被赎回超过9成。

年初那时候,追捧张坤的新基民遍地都是,对于曹名长恐怕都不熟悉,因为支付宝金选里从来没有出现过。

而实际上,曹名长曾经被誉为“价值一哥”,和朱少醒、周蔚文、傅鹏博,是仅有的4位“任职超过10年,平均年化收益率逾20%”的基金经理,堪称公募基金界的常青树。

只是基金经理要靠业绩说话,业绩表现不佳的时候,只靠曾经的一哥名头留不住拿钱投票的基民朋友们。

— 2—

两人的投资风格不同。

张坤重仓绩优龙头股,选择具有成长价值的优质公司长期持有;曹名长偏好深度价值股,持股要求低PE、低PB,追求安全边际。

秉承不同的价值投资理念,当市场的风格偏好不同,所取得的回报也会不同。

前几年市场偏好成长股、白马股,沪深300显著优于中证500,于是张坤一跃成为公募一哥,曹名长被广大基民包括机构纷纷抛弃。

今年市场风格发生了切换,跟踪小盘股的指数基金中证500、中证1000 表现反超沪深300,两人的业绩表现也调换了角色。

易方达蓝筹今年的年度收益已经是-10%,同类排名5184/5422,跑输95%的同类基金,相当于你家儿子上学期还是火箭班前几名,这学期变成了全校的倒数后几名。

旗下的另外几只基金,业绩更差,张坤今年面临的,大概是从业以来最大的回撤。

曹名长则扬眉吐气,迎来了翻身,旗下的中欧价值发现混合,今年以来的收益率19.8%,半年多的时间,从排名倒数,进入了优等生的序列。

— 3—

市场风格明显切换的时候,基金经理为什么不做相应的调整,只会死扛?

基金经理有自己的投资风格和能力圈,无论什么投资风格,必然在某些时期,面临业绩的落后。

在投资市场里,风格左右漂移,不管是散户还是基金经理,都会面临更大的左右打脸的风险。

买入主动基金的逻辑,需要建立在查看这只基金的历史业绩、持仓偏好、投资体系和价值观以后,和自己做一个匹配。

买入某只主动基金,体现了匹配之后对基金经理的充分信任。每个人的投资风格,都会遇上与当前市场风格相悖的情况,基金短期收益不佳的时候,要给予理解和信任。

去年的明星基金,今年普遍表现不佳,张坤、朱少醒、刘彦春、谢治宇、董承非、萧楠一众明星基金,都在市场里挨锤。

基金经理的成绩排名变化,比小学生快多了

上一周8月30日的时候,泓德基金副总经理、基金经理邬传雁的朋友圈被广泛流传,自己被公司关闭了基金交易决策权限。

这个周中的时候,交银施罗德三剑客之一的杨浩,旗下的两只基金交银新生活力、交银内核驱动,增聘了基金经理,据传因为今年的业绩太差,杨浩疑似患上了抑郁症。

跟着基金经理亏钱的基民们,这个时候就要问问自己了:选择买入某只主动基金,是因为做选择时它的业绩表现亮眼,还是因为自己认可基金经理的投资逻辑。

如何选择基金经理,张坤曾经建议基金持有人问三个问题:

1.这个管理人的投资体系是否自洽?

2.这个管理人的投资体系是否稳定?

3.我的投资体系和价值观是否与这个管理人的投资体系和价值观匹配?

我自己持有主动基金里,有几只今年的回撤幅度都不小。挨打了大半年,我没有卖出任何一只基金的份额,还是选择相信基金经理长期面对市场的能力。

但是挨打总得长点记性,立正挨打以后,我一是逐渐增加了指数基金的份额,没有人为干预的指数基金可以更为清晰的做出估值判断;二是开始关注中小规模的主动基金,基金规模是所有基金经理的天敌,尾大不调,基金规模太大,确实没有办法灵活的应对市场。

原创不易,点个赞再走呗。

我是光年呀土豆,一名斜杠中年:生活家/央企HR/投资人/买房爱好者/装修小达人。关注我,会有很多惊喜。


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