随着居民“超额储蓄”逐步到期，“存款搬家”现象将成为2026年理财市场的主要驱动力。本内容通过详实数据，深度剖析了理财市场的增长潜力、产品偏好变化及资产配置方向，为在真净值化时代把握投资机遇提供了清晰的指引。
智能速览
预计2026年理财市场规模将稳步增长3.8万亿元。
理财增长呈现Q1回表、Q2-Q4稳定扩张的季节性特征。
“存款搬家”趋势下，1月内短持类高流动性产品最受青睐。
为抵抗净值波动，理财持续增配存款等低波动资产。
对比日本经验，低利率时期居民同样偏好流动性资产。
精华内容
在理财迈入真净值化的背景下，市场的增长逻辑和产品结构正在发生深刻变化。理解资金从存款转向理财的路径，以及背后对流动性和稳定性的追求，是把握未来投资机会的关键。
增长潜力与节奏
基于我国住户金融账户流量表的测算，在保守情形下，预计2026年理财市场规模将稳步增长3.83万亿元，同比增长约11.46%，标志着理财行业已进入稳定增长期。
从季节性规律看，理财规模的扩张呈现出典型的Q1回表、Q2-Q4稳定增长的态势。值得注意的是，随着银行弱化季末存款规模考核，理财季末回表的扰动正逐年减小，2025年Q1的回表力度已弱于去年同期，预计未来这一趋势将持续。
产品偏好之变
“存款搬家”趋势下，居民的资产配置偏好清晰地指向了高流动性产品。1月以内的最小持有期型产品成为增量贡献的主力，其规模已达4.7万亿元。
这类产品通过期限错配实现了收益性与流动性的平衡，近3个月年化收益率约1.63%-1.68%，与3年期定存的实际利率相近，对寻求“活钱管理”工具的投资者吸引力十足。历史经验也印证了这一点，2013-2015年的“存款搬家”期间，开放式理财同样增长显著。
资产配置逻辑
为应对净值波动，理财产品的资产配置策略正悄然生变。自2022年债市“赎回潮”后，理财已显著降低信用债仓位，转而增持存款类资产。
截至2025年9月末，存款仓位已升至27.5%的历史新高，是2022年中的近2倍。存款因其无净值波动的特性，成为构建投资组合“压舱石”的理想选择。在估值整改趋严的背景下，理财机构对摊余成本法资产的需求将持续旺盛。
展望2026年，银行理财市场将在“存款搬家”的催化下稳健前行，高流动性、低波动的产品将成为资金流入的主要方向。这一趋势不仅是市场周期的自然演变，也反映了投资者在不确定性中对确定性的追求。对于投资者而言，如何在这场资产再平衡中找到适合自己的位置，将是一个值得深思的课题。
