海龟交易核心法则 海龟交易法则柯蒂斯 费思 新作

本文关于海龟交易法则的介绍，主要来源于中信出版社出版的，由费思所著的《海龟交易法则》一书。

很有意思的是，关于该交易法则的计划，起源于两位交易大师的赌注。即，理查德·丹尼斯与比尔·埃克哈特°之间的打赌，究竟伟大的交易员是先天养成还是可以后天培养。

最后，理查德·丹尼斯通过传授海龟法则的形式培养学员，成就了一批成功的交易员，从而证明了自己的观点。

那么，关于海龟交易的具体法则究竟是仕么?或者说，完整的海龟交易系统，主要包括那些部分?

第一，市场在哪里，可以买卖什么产品。品种市场的广度决定了你捉住趋势的概率，多元化的市场选择有利于提供你交易的胜率和赔率。

第二，头寸规模，应该买卖多少，实际上是资金管理，也是海龟策略相对于其他策略的优势，让你熬过趋势到来之前的黑暗。第三，入市信号规则。

第四，止损，控制损失。

第五，如何退出，保证赢利。

第六，严格执行海龟交易系统，如果你知道系统在长期是赚钱的，应当通过机械的遵循买卖指令，克服连续损失或巨大利润下的那种不可避免的心理波动。

下面，我需要仔细地讲述几个核心部分。

第一，如何进行头寸规模管理，或者说资金管理。该部分的原理是，如果一个市场的合约价值波动性较强，那么这个市场中的合约持有湘就少一些：反之亦然。海龟们用真实波动幅度均值N（或ATR) 来衡量一个市场的潜在波动率。

其中，真实波动幅度TR=MAX

(H-L, H-PDC, PDC-L)

H为当日最高价

L为当日最低价

PDC为前一天收盘价

真实波动幅度均值N= (19*PDN+TR) /20

PDN为前一天N值

现在，引入核心的概念，即头寸规模单位.是账户资金规模的1%与市场的绝对波动幅度的比值。为了讲明白这个概念，假设你有10万的本金，当前ATR为0.08，股票价格是5块钱，根据a股规则一手是100股。那么风险承受能力1%对应的资金规模是1000块，一手股票对应的波动为100ATR即8元，则1000除以8等于125，即头寸规模单位为125手，对应的资金规模是62500元。

其中，头寸规模单位需要根据市场动态调整。

第二，通过头寸单位控制总体风险。《海龟交易法则》一书中明确了四个层面的头寸上限。即单个市场不超过4个头寸单位，高度相关的多个市场不超过6个头寸单位，松散关联的多个市场不超过10个头寸单位，单个方向（多头或空头) 不超过12个头寸单位。

第三，入市策略，主要包括通过系统1以及系统2形成入市信号。

系统1是以20日突破为基础的短期系统。只要价格突破20日内最高或最低价格，就发出一个突破信号。但是，假如上一次突破是一次赢利性突破，那么系统1会忽略当前突破信号。

系统2是以55日突破为基础的长期系统。只要价格突破55日内最高或最低价格，就发出一个突破信号。无论上一次突破是亏损性还是赢利性，所有突破都被视为有效信号，海龟们立刻入市。

第四，建仓策略。海龟们在入市1单位头寸后，然后间隔1/2N的价格间隔逐步扩大头寸，直至达到上限。例如N（或ATR)等于2的情况下，系统2突破价格为100.那么第一单位对应价格100，第二个单位对应价格为100+1，第三个单位对应价格为101+1，第四个单位对应价格为102+1。

第四，建仓策略。海龟们在入市1单位头寸后，然后间隔1/2N的价格间隔逐步扩大头寸，直至达到上限。例如N（或ATR) 等于2的情况下，系统2突破价格为100，那么第一单位对应价格100，第二个单位对应价格为100+1.第三个单位对应价格为101+1，第四个单位对应价格为102+1。

第五，止损标准，即任何一笔交易的风险程度不得超过2%，即价格反方向·变动超过2N。另外，还有一种更加严格的双重损失止损策略，限定风险上限为0.5%。

第六，退出策略。系统1服从10日反方向突破时退出，系统2服从20日反方向突破时退出。

最后，引用《海龟交易法则》的结语作为结束：“结果也许不像你期望的那样好，但只要坚持不懈，最后的结果也许比你期望的还要好。如果你不去尝试，你永远也不会知道结果如何。