小红书上，酒友现在最关心的一句是"君品到底探底了没有"，习酒大坛、窖藏1988的实拍囤酒帖也还在陆续更新。小红书知乎上，一位囤酒10年的老酒友晒出复盘清单：6年里飞天、普五、青花郎、窖藏1988等买了不下五六百瓶，仔细一算账，这几年总的却亏了5、6万。知乎而当年囤酒潮里的共同标的习酒，正是这轮酱酒下行里跌得最凶的代表之一。
先算账：囤习酒的今年亏了多少
黔晟国资发布的跟踪评级报告显示，2025年习酒集团营业总收入150.12亿元，同比下滑30.27%，净利润17.99亿元，跌幅67.66%，行业排名由第七名下滑至第八名，被郎酒反超。知乎流动性这边更直观：君品回收行情一直在580元左右，线上日常活动价550上下，只有618、双十一这种大促才见得到500出头的价格。小红书按当年一瓶900元上下的囤货成本算，一瓶亏300多，一箱就是近2000元。
价格为什么撑不住
君品习酒批价从2022年巅峰时的940元一路走低，到2026年年中已经跌破600元，部分渠道拿货价仅五百出头，比919元的出厂价低了近四百；窖藏1988批价从565元跌到345元，较官方指导价近乎腰斩。星河商业观察价格倒挂、经销商不愿接货、库存反向堆回厂家，是个死循环。叠加内部震荡：今年7月23日，习酒总经理助理谢远东主动投案接受调查，此前前董事长钟方达被查、党委副书记杨凤祥失联，IPO时间表只能一再后移。知乎
囤酒升值三道关，习酒一关都没过
囤酒升值靠三样：品牌共识、稀缺性、流动性。先说共识：在目前的T9头部白酒企业中，只有习酒是"国优酒"——1989年第五届全国评酒会上拿的是银质奖，其余8家均为国家名酒——在收藏市场的"硬通货"属性上，它天生弱一档。知乎
再说稀缺：从高处俯瞰赤水河两岸，习酒与郎酒的厂区隔河相望，连绵的酿酒车间铺满整个河谷，产能规模从来就不"稀缺"，稀缺的只是高价接盘的意愿。酱酒热年份里，"核心产区+产能有限"的叙事能把价格推上去，如今渠道库存还在消化，这个故事已经讲不动了。
最后看流动性：郎酒青花郎终端价已经反超君品习酒上百元，"酱酒第二"的交椅悄悄换了主人。星河商业观察回收市场更现实，习酒系全线按跌破发行价的价格收货，囤了想变现，先得认下这笔亏。
自饮囤货，怎么囤才不累
升值逻辑不成立，但自己要喝，囤货是另一回事，只是要有纪律：亏过钱的老酒友说得直接，尤其是酱香白酒，你越囤酒，越在帮别人打工，亏得越多。知乎三个原则：一是只囤君品、窖藏1988这种核心大单品，窖藏1988品质本身在线，现在价格跌下来之后，作为酱香中高端的宴请酒，性价比反而比之前好。知乎二是渠道谨慎，批价比出厂价低近四百，说明市场低价库存多，别在高价渠道接货。三是按年饮用量和用量囤，把注定要喝掉的一两箱当"低价预购"，别当"资产"。
三类人，三个建议
已经套牢的，别加仓摊薄成本，自饮部分的酒慢慢喝掉，价差亏损就当预付了几年酒钱；纯投机接货的，趁双节前后的行情波动减仓换马，比死等解套现实。观望的，不必急着抄底，价格倒挂没完全解决、库存没出清之前，多看少动本身就是策略。送礼宴请的，现在君品、1988的面子价格比确实高，曾经千元档的名牌酱酒如今五六百、三四百就能拿下，按需用、按需买，大促还能更低。
三个信号，盯住底部
一是双节后君品批价能否站回600元、1988能否站稳345元，两个大单品价格企稳，行情底才算成立一半。二是2026年营销工作会议定下的"控供应、稳价格、去库存"基调，会不会在渠道端真正落地。星河商业观察三是内部治理与人事稳定的后续进展，合规风险出清之前，资本市场和渠道的信心都很难修复。
你囤过习酒吗？什么价入手，打算喝还是等升值？评论区聊聊。
