厂家砍发货、终端跌到255元：中秋前，舍得的低价窗口开了，但买法变了

离中秋还有二十来天，最近后台和评论区问得最多的一个问题是：舍得都跌成这样了，中秋用酒，现在到底能不能买？

这个问题之所以不好回答，是因为现在的舍得，两张脸。一张写在财报上：控量挺价、主动刹车、以时间换空间；另一张写在电商成交价上：品味舍得从5月初的280-320元区间，一路滑到255元，连"击穿超值价"都出现了。

厂家说我在挺价，终端价格却还在往下走——这两件事同时是真的。看懂它俩为什么能同时成立，中秋这单就不会买糊涂。

价格是怎么跌下来的

先看数据。有博主把5月四周的电商成交价拉通做了监测，浓香阵营里出现了明显的两极分化：水晶剑在337-357元之间几乎纹丝不动，古20在431-521元之间波动；而舍得这边，品味舍得从月初的280-320元跌到月中255元，月底再次出现255元的击穿价，同门更冷门的单品跌得更深。知乎这份监测的结论很直白：舍得系列价格"大概率还有下探空间"，自饮刚需现在入手不亏，囤货等升值则看不到反弹信号。

为什么偏偏是舍得跌得狠？三个字：库存高。中报和多家行业媒体的解读都指向同一个事实——商务宴请收缩，次高端需求走弱，全行业渠道库存高企，而舍得前些年全国化铺点铺得快，渠道里压的货也就更多。经销商要回笼现金，只能让利出货，价格自然踩不住。

财报里真正该看的，不是那两个跌幅

8月18日的半年报，明面上的数字确实难看：上半年营收22.87亿，同比降15.34%；归母净利润1.45亿，降了67.26%。微博拆开看更扎心——一季度还赚2.32亿，二季度单季直接亏了近9000万，媒体普遍把问题指向二季度。知乎但对买酒的人来说，财报里有三个数字比跌幅更重要：

第一，合同负债回升到1.61亿，比一季度末和去年末都高。合同负债可以理解成经销商提前打的款，这个数字回升，说明渠道并没有弃船，反而有人在低位补仓位。知乎

第二，二季度经营现金流转正。上半年整体还是负的（-2658万），但二季度单季由负转正，说明"控发货"之后，真实动销在慢慢追上。微博

第三，经销商净减少72家，批发渠道收入降21%，电商却逆势涨了18.41%。这是在砍低效渠道、往C端转——翻译成买家的语言：以后货更多直接从官方和电商出来，中间层层加价的环节在变少。微博

把这三条合起来读：舍得是在主动收缩、挤渠道的水分，而不是需求端彻底熄火。这是"筑底信号"，不是"反弹信号"——两者的区别对买酒的人很重要，后面会说。

中秋买舍得，分三种情况

说完盘面，落到买。中秋场景无非三类人：

自饮、家宴为主：现在这个价位是近几年比较舒服的位置。 品味舍得255-280元，对应的是6年基酒加15年以上老酒勾调的特级酒，而这个单品前两年渠道价格远高于现在。中秋是刚需节点，与其赌它还会不会再降二三十块，不如按需买够。舍得营收已连续两年下滑（2024年-24.41%、2025年-17.51%），价格已经充分反映了悲观预期。知乎

送礼：要过"名字关"。 舍得这个名字，懂的人读"有舍有得"，是哲学；但也有收件人第一眼读成"舍掉"，觉得不吉利——知乎上"送领导舍得酒会不会不太好听?"这类问题，常年有人问。知乎所以送礼分场合：亲戚、懂酒的长辈，品味舍得完全拿得出手；商务正式场合、摸不清对方忌讳的，水晶剑这类硬通货更稳。

想用低成本试水或者送个巧思，电商上常见的大典100ml小酒版组合（239元档）、致敬大师100ml×3（269元）也是个选项。微博微博今年中秋小红书上传得最多的则是五路财神礼盒，彩头比单品强。小红书

囤货等升值：这次真不建议。 社区里老酒友的共识很一致：舍得目前看不到批价反弹信号，品牌挺价意愿也偏弱。这轮下跌的本质是渠道库存出清，不是错杀。囤它，资金成本和跑输硬通货的风险都不小。

抄底期买酒，有两个坑要避开

价格倒挂期，恰恰是渠道最乱的时候。两个提醒：

一是优先官方自营和大平台。库存压力下，窜货、压箱底的临期货、来路不明的"渠道价"都会冒出来，第三方低价有一定概率踩到假酒，差价省的钱未必够学费。

二是别被"老酒"两个字绑架加预算。舍得的老酒战略是真的资产，但不代表每一款贴老酒标签的产品都值得为溢价买单。中秋用酒，把预算花在品味舍得这个核心单品上，确定性最高。

接下来值得盯的三个信号

买了的、观望的，后面看三件事就知道价格到底了没有：一是品味舍得的批价能不能在中秋旺季止住下滑；二是合同负债在三季报里能不能继续回升——这是渠道信心的晴雨表；三是双11的价格带会不会再创新低。批价企稳之前，它依然是买方市场，不用急；批价一旦稳住，255元这个价大概率就成历史了。

说到底，舍得现在的处境，像极了一个在还旧账的优等生：账还没还完，但底子没坏。对喝酒的人来说，这反而是个好时候——厂家在挤水分，渠道在清库存，你只需要想清楚一件事：这瓶酒，你是买来喝的，还是买来等的。

喝的，中秋前就可以动手了。