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央行缩表6000亿释放什么信号?机构:普惠金融定向降准可期

2021-03-25 17:23:51 32点赞 51收藏 51评论

考虑缴准和公开市场到期等因素后,机构预计4月基础货币的缺口在7000亿左右。

中国人民银行公布的2月央行报表数据透露了一个信号,即2月央行资产负债表规模收缩了约6000亿元。

分析来看,资产端,央行主要是“对存款类公司债权”项变动明显;负债端,主要是财政存款以及非银行部门储备货币变动影响也较为明显。

中信明明对如何理解央行2月的资金回笼进行了解释,在他们看来,2月“对其他存款性公司债权”项缩减了大约7700亿元,是央行回笼了较多基础货币的表征,而背后的原因可能是再贷款再贴现政策的到期。

在其看来,考虑到去年3月与9月央行对银行的实际投放都超过OMO工具操作量,3月国内可能同样面临一定的基础货币回笼压力。

展望后市,中信明明表示,当前的银行基础货币量变动不大,超储水平仍处于较低位置,但受益于政府债券供给量相对较低以及非银机构备付金的增加,目前的银行间资金面仍然维持宽松的态势。

华泰证券研究所副所长张继强则表示,当前资金面宽松主要在于财政存款的投放,但显然这是不可持续的。

4月一是传统缴税大月,流动性大量流向国库;二是地方债的发行高峰也会抽走流动性。考虑缴准和公开市场到期等因素后预计4月基础货币的缺口在7000亿左右。

“央行或许会考虑择机进行普惠金融定向降准来满足缺口”,张继强表示。

但7000亿元的缺口显然不是小数目。光大证券王一峰表示,由于过去三年央行的持续引导,大部分大中型银行均已满足普惠金融定向降准第二档要求,享受1.5个百分点的降准优惠,因此,即使2021年普惠金融定向降准于3月底或4月初落地,释放的资金规模仍相对有限,规模在500亿-1000亿之间。

(来源:金融界)

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