连续三天涨停的三方会谈，模板是零跑三年前写好的：从出海占比37.1%到单车净利589元，六组数字看清“被抄”的两面

江淮公告刷屏那晚，零跑粉先别急着赢

9月30日晚上，江淮汽车发布异动公告：股票连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动；针对媒体流传的"公司拟与华为、Stellantis开展合作"，公告给出的核实口径是——三方确有沟洽合作意向，但合作内容、合作形式等均未确定，也未签署任何有约束力的正式协议，后续推进存在较大不确定性。 公告发出当晚，汽车博主孙少军09的那条"江淮、华为、斯特兰蒂斯要合作了"拿到了四百多赞、上百条评论。 而评论区里被反复@的品牌，不是江淮，也不是华为，而是零跑。梨视频孙少军09

原因不复杂：被传得最热的这套分工——华为出智驾座舱电驱、江淮负责造车、Stellantis（玛莎拉蒂母公司）出品牌和历史悠久的海外渠道——把主语换成"零跑"，三年前就已经写在合同里了。2023年10月，Stellantis宣布投资约15亿欧元成为零跑汽车的战略股东，双方随即以51:49的股比成立合资公司"零跑国际"：零跑出产品和全栈技术，Stellantis负责大中华区以外的独家出口、销售和生产。 截至目前，Stellantis持有零跑汽车约20%股权，并持有零跑国际51%股权。 今天零跑圈子里最流行的一句话是"我们被抄了"。这句话值得高兴吗？值得。但能把这笔账算明白的，只有零跑自己手里那几年的数据。下面六组数字，正反两面都摊开。经济观察报知乎

把两个"三方模板"并排放，像在哪一步

结构确实同源：都是"中国技术＋中国产能＋跨国集团的全球品牌与渠道"。但状态差着一个版本——一个已经在交卷，一个刚过报名审核。被传得最细的媒体版本说的是"同车双标，国内叫尊界，海外挂玛莎拉蒂的三叉戟标"，一共规划两款车型。 三方至今最接近"官方"的表态，还是Stellantis传播副总裁王超9月5日的那句话：不对市场传闻或猜测发表评论，玛莎拉蒂品牌的未来战略今年12月在意大利摩德纳的投资者日公布。 12月摩德纳发布会之前，所有双标细节都属于转述，别当官宣看。GeeK老王新浪科技

模板跑到哪一步了：三组硬数据

第一组，出海曲线。 2025年，零跑海外出口6.7万辆，做到新势力第一；2026年一季度单季海外交付4.09万辆，同比增长442%，占总销量37.1%——单季相当于2025全年的六成，而442%的增速本身就说明：合资公司起步的头两年，海外还是零跑盘子上的零头。 上半年，海外销量已经超过2025年全年出口总量，占上半年总销量的27%。扉旅汽车界面新闻定焦One

第二组，网络规模与最新读数。 截至2026年6月，零跑已进入40个国家，全球销售与服务网点突破2000家，其中海外网点950余家。 据媒体报道，今年1-7月零跑出口已超11万台，全年冲15万、挑战20万台。 7月起零跑月销连续站上10万辆台阶，9月21日孙少军09的判断是"本月订单交付非常平稳，基本确认9月交付继续过10万"——官方数字就在这一两天发布。 "借船出海"这四个字，被零跑跑成了一条能查账的供应链。扉旅汽车知乎孙少军09

第三组，资本动作。 同一时间窗口里，Stellantis在中国的动作密得反常：5月与东风推进"中国制造、全球销售"，标致、Jeep新能源预计2027年起在武汉工厂投产，项目总投资超过80亿元人民币。 另一边，比亚迪证实正在与包括Stellantis在内的欧洲车企谈收购闲置工厂。Stellantis正把欧洲过剩产能换成"用中国造车、拿全球渠道卖"的入场券——零跑国际是这套战略第一个被验证的样品，江淮-华为只是第二份申请。界面新闻

被抄作业的代价：另三组账，也得摊开看

第四组，利润薄得像纸。 2026年上半年，零跑净利率0.55%，单车净利润约589元，毛利率11.7%、同比掉了2.4个百分点，经调整净利润2.7亿元、同比下滑18.2%，全年盈利目标从年初的50亿砍到30亿。 卖得最多、挣得最少——出海放量摊薄单车利润这件事，账本上没有回避的余地。对准备拿零跑做换车决策的人来说，它意味着一件事：低价策略短期内不会松，省下来的每一分成本，都是这家公司活下去的方式。扉旅汽车

第五组，钱不全归零跑。 零跑国际的股比是51:49，控股方是Stellantis；合资公司前三年毛利分成偏低，行业分析口径普遍注意到这一条。 海外销量每多一台，进入的是零跑的"规模叙事"，但利润大头按股比先留在合资公司里。被复制的模板里，这一条最容易被"我们赢了"的情绪盖过去。知乎

第六组，独家性正在稀释。 江淮-华为-玛莎拉蒂如果真的在12月落地，零跑"借Stellantis网络出海"就不再是稀缺叙事：同一个跨国渠道里，将出现挂着别人品牌、搭载华为智能的中国制造车。零跑给自己留的后手是往上走——D19定价21.98万-26.98万元，朱江明透露均价约25万元、低配几乎没人选，二季度一款车就贡献了48.8亿元营收。 第二品牌则要等到2027年四季度才开始亮相和交付。扉旅汽车汽车门

另一条线是把攒了十年的制造能力卖出去：电驱系统拿了8家主机厂定点、电池对外合作10家、电子系统5家，与一汽的平台级合作项目已经进入量产。 利润出口找到了一半，时间还差一年半。扉旅汽车

所以这篇跟谁有关

给还在10万-15万决赛圈犹豫的人：Stellantis连签三个中国伙伴（零跑、东风，现在又谈判江淮），是"杂牌论"最硬的一次反证——跨国集团不会拿15亿欧元给一个杂牌当战略股东。但589元的单车利润也在提醒你：它给你的低价，是用它自己的利润空间换的，砍配置、拖改款这类事，以后仍会在这个价位段反复发生，签字前按自己那一档权益核对清楚，比信任何叙事都可靠。

给已经提车的零跑车主：海外网点950家、40个国家，这些数字短期内改变不了你家门口4S店的售后排队时长，但它们决定了这家公司还能不能按五年、十年的节奏活下去、投研发、发OTA。被抄模板不是荣誉章，是存活概率的再确认。

给每天盯盘和盯交付数据的人：接下来四个信号比"被抄了"这三个字重要得多——① 10月1日至2日各家9月交付官宣，零跑能否连续第三个月站上10万；② 12月摩德纳投资者日，玛莎拉蒂战略是否与江淮、华为正式挂钩；③ 江淮是否发布有约束力的签约公告，目前只有"沟洽意向"；④ 零跑D系列和对外技术输出的收入占比，什么时候能真正改写那本0.55%的账。

模板被抄走，从来不等于答案被抄走。零跑三年前就把这道题答了一遍，现在的分数单就摊在那儿：442%的增速是真的，589元的单车利润也是真的。接下来轮到江淮和华为答卷了——而零跑的下一道题，是怎么把规模变成留在牌桌上的底气。