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泡泡玛特股价暴跌44%，做空机构指控IP泡沫破裂，公司启动2.51亿港元回购

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03-11 12:57

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【#泡泡玛特半年产能扩10倍#】#下一个Labubu离泡泡玛特有多远# 新浪新闻@蜂鸟｜第215期，继15日的开盘大跳水后，9月17日，泡泡玛特股价继续下挫，短短16个交易日，公司股价已经跌去三成，市值蒸发千亿，作为今年最亮眼的明星消费股，业绩向上，股价却向下，泡泡玛特还有信心吗？市值蒸发千亿之后，泡泡玛特的信心源于何处？

#泡泡玛特开始五折甩卖了#泡泡玛特五折甩卖，本质是潮玩行业炒作泡沫的破裂。曾被黄牛炒至数千元的隐藏款，如今百元可购，昔日“理财神盒”沦为清仓货，恰是过度投机的必然结果。品牌高产稀释稀缺性、消费者回归理性，让“买盲盒=赚钱”的幻觉破灭。这场甩卖挤掉了溢价水分，也让潮玩回归本质——不再是投机工具，而是为设计与喜爱买单的消费品。对真正玩家而言，无需为炒作付费，才是潮玩该有的模样。

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1. 【#泡泡玛特半年产能扩10倍#】#下一个Labubu离泡泡玛特有多远# 新浪新闻@蜂鸟｜第215期，继15日的开盘大跳水后，9月17日，泡泡玛特股价继续下挫，短短16个交易日，公司股价已经跌去三成，市值蒸发千亿，作为今年最亮眼的明星消费股，业绩向上，股价却向下，泡泡玛特还有信心吗？市值蒸发千亿之后，泡泡玛特的信心源于何处？

2. #泡泡玛特开始五折甩卖了#泡泡玛特五折甩卖，本质是潮玩行业炒作泡沫的破裂。曾被黄牛炒至数千元的隐藏款，如今百元可购，昔日“理财神盒”沦为清仓货，恰是过度投机的必然结果。品牌高产稀释稀缺性、消费者回归理性，让“买盲盒=赚钱”的幻觉破灭。这场甩卖挤掉了溢价水分，也让潮玩回归本质——不再是投机工具，而是为设计与喜爱买单的消费品。对真正玩家而言，无需为炒作付费，才是潮玩该有的模样。

3. 【#泡泡玛特品控和定价引争议##泡泡玛特今年上半年利润高于苹果#|商业有数】#泡泡玛特直播事故#登热搜，79元挂链盲盒贵不贵引争议。数据显示，2025年上半年泡泡玛特营收138.8亿元，毛利率高达70.3%，远高于苹果的47%，几乎和爱马仕持平。高利润的同时，品控和定价却引发争议，泡泡玛特现在最该解决的问题到底是什么？新京报的微博视频

4. #泡泡玛特4个月跌近44%# 泡泡玛特的泡沫，终究还是破了，能挺这么久已经很不错了。潮玩的价值内核在于文化与情感的稀缺共鸣，一旦大肆扩张沦为流水线上的快消品，这种溢价基础什么时候瓦解只是时间快慢问题。大家记不记得前一段时间，直播间那事件，从那次就能够看出企业对消费者的傲慢，“总会有人买单”这句话是正经对待衣食父母——消费者吗？所以说，现在的泡沫碎了，是必然结果。但也不是说潮玩赛道就不行了，反而潮玩的赛道依然在，只是泡泡玛特的暴跌给所有故事型公司的提了个醒，资本市场包装的再好，一旦背离初心、盲目扩张、轻视用户，任何光环都得碎一地。#热点解读##热点观点##全网热点共创计划# 泡泡玛特4个月跌近44%

5. 当泡泡玛特挤掉“泡泡”——从“超级IP确立”走向“全球长青”

6. 泡泡玛特市值蒸发1800亿，为什么泡泡玛特突然不在资本市场「吃香」了？

7. #泡泡玛特直播事故##泡泡玛特# 比事故更寒心的是“会有人买单”的傲慢刷到泡泡玛特直播事故，两个工作人员其中一个拿着DIMOO原价79块挂链盲盒说：“哎嘛，这东西卖79确实有点……”另一个工作人员说：“没事，会有人买单的…”一个表达公司黑心，一个表达消费者是韭菜，把大众粉丝的热爱当成了理所当然，而在这个魔幻元年，“79”这个数字也是过于敏感了，前有李佳琦，后有泡泡玛特 #消费者# 泡泡玛特

8. 月产5000万只！当Labubu不再稀缺，泡泡玛特拿什么接棒？

9. 大跌36%后，泡泡玛特仍获华尔街大行力挺：Labubu明年推4.0版，价值尚未完全释放

10. 高盛：泡泡玛特股价波动源于放量策略，需求并没减弱，名创优品IP孵化顺利，估值仍具吸引力

11. 新IP“星星人”迅速崛起，Labubu产能提升10倍后依旧售罄，摩根大通上调泡泡玛特至“增持”

12. 泡泡玛特Q3整体收益同比增长245%-250%，海外收益增365%-370%

13. LABUBU 二手价「雪崩」，三代隐藏款「本我」暴跌 88%，受哪些因素影响？反映出潮玩市场什么趋势？

14. 商业洞察 | 奢侈品集团与中国潮玩再次走到十字路口

15. 泡泡玛特股价跌了，是潮玩泡沫破裂的信号吗？

16. 看到说Labubu价格崩了，我去看了下：价格确实崩了，但只是二手价格崩了，二手依然要比官方贵。比如Labubu怪味便利店，发售价199，被炒至近5000，现在价格大概稳定在270左右；山荷花隐藏款，价格每月跳水超过一半，部分款已低于原价。说白了，Labubu主打的是情绪价值，但情绪这东西向来是来得快去得也快。当做爱好收藏可以，但别参与太深。#Labubu二手价格崩了#

17. 泡泡玛特股价近 4 个月跌 40% ，为何突遭看空？是短期情绪影响还是行业趋势变化的信号？

18. 泡泡玛特股价近 4 个月跌 40% ，为何突遭看空？是短期情绪影响还是行业趋势变化的信号？

19. 外资行看泡泡玛特三季报：显著超预期，营收全面加速，海外“多点开花”

20. #泡泡玛特遭做空市值蒸发1800亿#今天刷财经新闻的时候，突然看到一个数据，真的吓我一跳——泡泡玛特的股价，从最高点到现在，居然跌了快90%了。你敢信吗？就是那个曾经让年轻人疯狂抽盲盒、一度被捧成“潮玩第一股”的泡泡玛特啊。我当时就想，这背后到底发生了什么？为什么一个看似前途无量的公司，会突然遭遇这么大的滑铁卢？所以今天呢，咱们就来好好聊聊这个话题，一起扒一扒泡泡玛特股价暴跌的真相。#金晨把腿放到黄景瑜腿上# 早橙先生的微博音频

21. 部分二手价低于官方价，LABUBU放量任买且48小时发货

22. 泡泡玛特热潮遇冷：黄牛停止囤货，Labubu溢价神话正在破灭

23. 泡泡玛特四个月市值蒸发2000亿港元

24. #多网友吐槽泡泡玛特新IP土#泡泡玛特新IP Supertutu的风评争议，折射出潮玩爆款逻辑的核心密码。Labubu的逆袭源于独特“獠牙小精灵”造型+持续内容运营，而Supertutu粉嫩少女风设计被指“像名创优品平价玩具”，缺乏记忆点，难以突破审美疲劳。更关键的是，其“打破性别局限”的价值主张与少女化设计存在矛盾，未能构建深层情感共鸣——Labubu的爆火恰恰是因为精准击中用户对“古灵精怪”的情绪寄托。潮玩消费本质是情感付费，仅靠口号式营销难以复制30亿级IP的成功。虽泡泡玛特表示会收集网友意见优化，但IP孵化需长期打磨。若不能在设计辨识度、故事延展性上升级，仅依赖现有营销模式，Supertutu恐难复制Labubu的增长奇迹，潮玩市场从不缺“可爱”，缺的是能沉淀情感的独特灵魂。#秒懂热点就用智搜#

25. 【#泡泡玛特大跌原因#】#泡泡玛特遭大举做空# 12月9日，泡泡玛特股价再度大幅下挫，盘中一度大跌超6%，截至收盘，下跌5.04%，报190.3港元/股。前一交易日，该股股价暴跌超8%，最新总市值为2555.62亿港元，相较于今年8月的高点，累计蒸发超2000亿港元。#泡泡玛特4个月跌近44%# 港股新消费概念股亦全线走弱，截至收盘，锅圈大跌3.77%，老铺黄金、卫龙美味、茶百道跌超2%，布鲁可跌1.77%。有分析人士指出，泡泡玛特股价持续大跌的主要原因是，市场担忧其在美国“黑色星期五”促销期间的销售可能未达预期。与此同时，泡泡玛特卖空数据亦持续攀升，进一步打击了投资者信心。港交所披露的数据显示，截至12月8日收盘，泡泡玛特的沽空金额达10.92亿港元，较前一交易日上升210.58%，较最近30个交易日均值上升47.35%；沽空比率为19.23%，较近30个交易日沽空比率均值的偏离幅度达-17.33%。另据标普全球的数据，截至上周四，泡泡玛特的卖空仓位已升至公司流通股的6.3%，为2023年8月以来最高水平。与此同时，多家海外投资机构发布了关于泡泡玛特的看空报告，有外资机构甚至预测，该公司2026年中国及海外市场的营收或将出现下滑。（券商中国）

26. 摩根大通下调泡泡玛特评级：暴涨后估值已达完美预期，风险收益比恶化

27. #泡泡玛特电子木鱼被炒到300多元##全网热点共创计划# 2026年1月，泡泡玛特推出的“PUCKY敲敲系列”毛绒挂件盲盒意外爆火，因轻拍可发出木鱼声被网友称为“电子木鱼”，官网迅速售罄。该产品单盒原价99元，二手市场隐藏款溢价率zui高达230%，部分成交价超300元，常规款溢价也普遍翻倍，而普通电子木鱼市场价仅10-20元，价差悬殊。其走红核心是精准契合年轻人“轻解压”需求，巴掌大的挂件可随身携带，敲击发声的仪式感能即时舒缓焦虑，搭配吉祥标签成为社交打卡单品。同时，这波热度带动泡泡玛特港股大涨超7%，市值回升至近3000亿港元，缓解了此前IP价格崩盘的市场压力。不过热潮背后争议并存，有人认为99元买发声挂件是“智商税”，也需警惕盗版乱象与盲目追高风险。本质上，这是潮玩IP与情绪消费的成功结合，但消费者应理性看待，无需为溢价隐藏款过度买单，毕竟核心解压价值与价格并无直接关联。

28. 泡泡玛特市值蒸发1800亿，为什么泡泡玛特突然不在资本市场「吃香」了？

29. 【#泡泡玛特4个月跌近44%#】#泡泡玛特市值蒸发超2000亿港元#泡泡玛特这波跌得真狠！4个月市值蒸发超2000亿，从8月高点下来跌了近44%。表面看是市场担心美国“黑五”销售不及预期，但根子在于其增长故事遇到了大麻烦：一方面，核心IP Labubu的产能大幅提升，却可能削弱其稀缺性溢价；另一方面，公司被指过度依赖单一爆款，市场担忧其增长可持续性，甚至可能重现“豆豆娃”式的“繁荣-萧条”周期。同时，做空力量持续加码。泡泡玛特需要向市场证明，除了Labubu，它还能找到新的增长引擎。

30. 做空泡泡玛特，根子上是某些人的文化不自信

31. 泡泡玛特股价累计暴跌41%，市值蒸发1872亿港币！IP神话褪色，泡泡玛特的潮玩帝国还能撑多久？！

32. 潮玩泡沫终破

33. Labubu神话破灭悬崖边的泡泡玛特

34. “塑料茅台”价格腰斩，Labubu神话破灭，潮玩价格市场急速退烧

35. 潮玩生意的真相

36. 价格崩了！1478元暴跌至632元

37. 从现象级热销到质量争议

38. 价格暴跌的Labubu，堆满折扣超市

39. 泡泡玛特复购率估算超过80%，潮玩行业如何打造“用户黏性”系统

40. Labubu二手价“雪崩”，潮玩消费为何被投机绑架？

41. 崩了！1478元暴跌至632元

42. 潮玩开创新方向，消费形成新市场

43. 人均消费千元，潮玩究竟是是情绪刚需还是消费陷阱？ - 哔哩哔哩

44. Labubu二手价格大幅跳水，潮玩为啥不香了?

45. Labubu二手价暴跌90%！潮玩理财神话破灭，收藏圈炸了

46. 壹点调查|从“一娃难求”到二手市场价“大跳水”，Labubu不香了？

47. Labubu二手价雪崩

48. 泡泡玛特遭做空市值蒸发1800亿市场看空情绪升温

49. 潮玩风云:一半神话,一半泡沫

50. 泡泡玛特开始飘了？

51. 泡泡玛特玩不起

52. 警惕爆火的潮玩背后的诈骗

53. 潮玩經濟市場前景展望:2026年中國潮玩產業總價值或突破1000億元

54. 【观察】如何看待“潮玩”的兴起?

55. 2024年潮玩经济崛起与投资机会:商业趋势深度解析

56. 2021泡泡玛特去中心化营销汇总

57. 2025-2031年中国潮玩市场现状调研与发展前景预测分析报告

58. 泡泡玛特“泡沫”破裂？做空风暴下潮玩龙头市值蒸发1800亿

59. 做空资金发难泡泡玛特

60. 潮玩“理财”神话破灭？Labubu部分二手产品价格跌破官方发售价

61. 伯恩斯坦：泡泡玛特“跑输市场”，增长已见顶，目标价下调至225港元

62. 泡泡玛特Labubu价格和股价双双暴跌，黄牛单日亏损10万，溢价神话终破灭？

63. 谁在做空泡泡玛特？

64. 泡泡玛特暴跌启示录：揭秘半年市值蒸发1800亿的三大杀招

65. Labubu二手价“雪崩”：隐藏款“本我”暴跌88%，黄牛单日亏损超10万

66. 伯恩斯坦研报，泡泡玛特数据报告，热度暴跌

67. 二手拉布布跌破原价泡泡玛特股价大跌

68. 伯恩斯坦再发看空报告：泡泡玛特增长神话破灭，目标价225港元

69. 外资做空泡泡玛特？

70. 外资为何集体做空泡泡玛特？

71. 泡泡玛特遭遇做空风暴，潮玩巨头跌下神坛？

72. 股价累计暴跌41%，泡泡玛特怎么了？

73. LABUBU二手价“雪崩”！黄牛集体破产，潮玩泡沫彻底破了？

74. 泡泡玛特大跌8.49% 做空叠加海外增速放缓引发业绩担忧

75. Labubu二手价“雪崩”及隐藏款“本我”价格暴跌

76. 泡泡玛特的问题在哪里？

77. Labubu供过于求

78. Labubu价格暴跌！商家公开发声：暂缓收购

79. 用臆想去煽动砸盘泡泡玛特的人，我看TA们非蠢即坏！ #泡泡玛特市值 #泡泡玛特股票 #投资者教育 #popmart泡泡玛特 #企业分析这次视频我驳斥的观点都是来自伯恩斯坦做空泡泡玛特报告，为什么这么一份漏洞百出的做空报告，可以引发市场这么的大V的一致唱空？因为自媒体大V的本质就是复读机。这些大V追求的并非投资逻辑还是市场热度，去洗稿观点，而非真正去阅读相关报告阐述验证观点的合理性。然后就是这些大V的不断复读，在放大人性的恐惧成分。这些不求甚解的复读机，某种程度上也是这轮外资做空泡泡玛特这样优秀中国企业的帮凶。

80. Labubu二手价崩盘了？黄牛哭晕在厕所

81. 今日商会 | 泡泡玛特被外资疯狂做空

82. 价格暴跌！Labubu开始5折甩卖了

83. 泡泡玛特暴跌真相！外资做空惊现30年泡沫轮回，内资为何逆势狂买

84. 泡泡玛特股价暴跌，原因是...

85. LABUBU价格跳水，部分二手价低于官方价，放量任买且48小时发货

86. 泡泡玛特回购后的历史表现及后续影响分析

87. 太突然！泡泡玛特股价闪崩下跌

88. 当今潮玩现状和未来趋势

89. 泡泡玛特投资价值分析与展望

90. Labubu盲盒二手价跳水！“暴利神话”终结了吗

91. 潮玩泡沫破了？LABUBU二手价跌超50%，黄牛哭了、玩家......

92. 泡泡玛特五折清货、Labubu破发与黄牛撤退背后潮玩消费情绪转向与品牌议价能力考验分析

93. 泡泡玛特股价承压下挫，伯恩斯坦预警Q4业绩恐不及预期

94. LABUBU二手市场价格下跌，黄牛称第三代利润只有10%～20%

95. 直播爆雷！泡泡玛特员工竟说“嫌贵有人买单”，股价一夜蒸发5%，投资者该如何避坑？

96. 泡泡玛特大跌！做空新消费的人越来越多

97. 300万请来的LV总裁，泡泡玛特的投资者们为何不买账？

98. Labubu 线下门店一“布”难求、线上短暂放量

99. 关于泡泡玛特回购的几点看法

100. 中消协：潮玩经济成投诉新热点！

101. 泡泡玛特盘中重挫9%！美国“黑五”销售疑不及预期，做空比例创两年新高

102. 泡泡玛特最大对手，要IPO

103. 周末闲思 | LABUBU单IP年销1亿只！泡泡玛特凭硬核数据坐稳全球潮玩头把交椅

104. 货不对板、售后延迟推诿，中消协发布盲盒消费提示

105. 泡泡玛特伯恩斯坦两篇（做空）报告 VS 国内投行的对应解读，挺有意思

106. 泡泡马特是一家什么性质的公司，对手是谁？

107. 买泡泡玛特的都是些什么人？全球买家画像来了

108. Labubu惊艳纽约，泡泡玛特如何点燃美洲市场？

109. Labubu二手价格明显回落，记者调查：线下潮玩消费渐趋理性

110. LABUBU 狂卖 48 亿后泡泡玛特新布局，3D 打印或将改写潮玩行业规则？（附新手避坑）

111. 彭博社：泡泡玛特启动 2024 年以来首次股份回购，提振投资者信心推动股价上涨

112. 买入泡泡玛特+泡泡玛特田野调查(1)

113. 2025闲鱼潮玩消费洞察报告：越“反骨”越畅销，解压型消费成主流

114. 潮玩产业—千亿赛道的新消费崛起

115. 2025闲鱼潮玩消费洞察报告

116. 《潮玩行业及泡泡玛特LABUBU市场洞察报告》解读：全球市场高增，LABUBU成年轻人新宠

117. 9页报告|2025闲鱼潮玩消费洞察报告

118. 洞察 | 搪胶毛绒加速破圈，闲鱼潮玩消费洞察

119. 广东玩具协会：全球潮玩产业发展报告

120. 2025闲鱼潮玩消费洞察报告(附下载)

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