格子衫小C 聊聊 均线 （二）

大家好，我是 格子衫小C ，今天我们继续研究均线。

上次我们研究了最简单的 SMA（Simple Moving Average，基于算术平均数的均线），并得出以下结论：

1. 过小的均线意义不大，纯博运气。

2. 过大的均线意义不大，滞后太严重。该有的上涨没吃到，该避开的下跌也没避开。

3. 均线不适用于突然的剧烈价格变化。譬如2020年初疫情导致的突然下跌。

4. 合适的均线可以吃掉大的上涨区间，避开大的下跌区间。但理论上没法确定参数。

5. 均线不适用于震荡期。震荡期里，均线的收益几乎都是收窄的。

6. 均线和价格处于同一数值区间，可以用 “穿过” 或 “在上方或下方” 的判断方法来判断。

今天我们重点关注均线的粒度，也就是 “小的均线” 和 “大的均线” 。

以下数据来均源于 jqdata ，code 为 000300.XSHG 。
时间区间为 2013-05-01 到 2020-09-30 。
时间区间选定的唯一条件是包含一轮完整的牛市，数据和其它研究对齐。

沪深300指数 和 2日、5日、30日、60日、120日 及 240日均线

在上次均线图的基础上，加入了更小的 2日 和 5日均线。

2日均线、5日均线太贴近实际价格曲线，我们分别放大看看。

沪深300指数 和 2日均线

上图是2日均线和实际价格曲线，可以看到，2日均线几乎和实际价格曲线纠结在一起，只是稍微平滑了一点点。这种情况下，简单的用均线和实际价格曲线上下位置或穿过来做信号，确实意义不大。
上次回测结果里虽然2日曲线数据还好，但放大到更大的数据集里就非常不理想了。
但换个角度，2日均线是否能看做是实际价格曲线的平滑版，有别的用途么（这只是一个预告 ）？

沪深300指数 和 5日均线

上图是5日均线，它和实际价格曲线距离稍远一些。
但交叉点还是过多，用2条曲线相交做交易信号应该也不理想。
在上次的回测结果里，5日均线数据也确实不好。

“小的均线”因为距离实际价格曲线太近，交点过多，不适合交叉算法。

上次回测只做了2-60的日均线，今天我们测一下61-240日均线（一共180条）。

沪深300指数 和 135日、197日、240日均线策略 回报率

上图是 135日（最上面一条浅蓝色）、197日（黄色） 和 240日均线（下面一条蓝色线）策略回报率图。

沪深300指数 和 135日、197日、240日均线策略 回报率表

我们可以看到最好的是135日均线，回报率好一些的，基本上也都分布在这条线附近，再后面就是 197日均线，和 240日均线（这附近最好的是236）。

沪深300指数 42日均线 和 135日均线 回报率

上图是基线（蓝色）、135日均线（粉色） 和 42日均线（绿色）。
135日均线，因为滞后性更严重，在2015年牛市里卖出时间更晚，回撤更深。
在2016年到2018年这段震荡上涨区里，由于和价格距离更远，交点更少，操作点更少，所以和42日均线收益率差呈现收窄趋势。
在2018年这一段下跌里，更是因为没操作，反而反超了42日均线。

沪深300指数 135日均线 和 197日均线回报率

上图是基线（红色）、135日均线（浅蓝色） 和 197日均线（黄色）。
197日均线整体表现和135日均线差不多，只是在牛市里（2015年）回撤得更深（滞后性更严重），所以收益率要低一些。

沪深300指数 197日均线 和 240日均线 回报率

上图是基线（红色）、240日均线（浅蓝色） 和 197日均线（黄色）。
240日均线较197日均线就更明显了，2015年牛市回撤更深，后面操作更少，所以结果更惨。

“大的均线”因为滞后性严重，也不适合交叉算法。

按惯例，我们把数据拉长到15年（2005年-2020年），再看看这几条均线的情况。

沪深300指数 2、35、42、60、135、197、240日均线策略 15年回报率

沪深300指数 2、35、42、60、135、197、240日均线策略 15年回报率表

沪深300指数 42、135 日均线策略 15年回报率

因为时间拉长到15年，中间大幅上涨的阶段变多了（牛市），几次牛市回撤过大，叠加下来，自然就不如相对小的均线。

42日均线 和 135日均线 拉开距离的点就在2009年那一次上涨里，到2015年牛市以前，也能明显的看到差距在收窄（震荡区里，单均线策略操作越多失误越大 ），但叠加2015年牛市以后，这个收益差距更明显了（这就是江湖传说中的复利啊 ）。

总结时间到，今天我们仔细研究了 “小的均线” 和 “大的均线” ，得出以下结论：

1. “小的均线”因为距离实际价格曲线太近，交点过多，不适合交叉算法。

2. “大的均线”因为滞后性严重，也不适合交叉算法。

3. “大的均线”会因为滞后性，造成牛市后期有明显回撤，而这个回撤如果叠加多次，其收益差距会倍数级的放大。

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均线系列：

• 均线 （一）：基于沪深300指数初步分析 SMA 。

注：

• 题图来源于 pexels，感谢 Olya Kobrusev。

• 本文数据来源于 jqdata，感谢 jqdata 提供免费的高品质数据。

• 本文公式编辑采用 latexlive，感谢 latexlive 提供的公式编辑服务。