面对无风险收益率下降和“资产荒”，招商银行大力推广FOF基金，旨在引导风险偏好较低的客群逐步增加权益资产配置。此举既是解决客户财富保值焦虑的方案，也是银行自身业务转型的关键一步。
智能速览
2025年招行托管FOF规模占全市场近七成，成为绝对主力。
招行客群风险偏好低，FOF发行规模已超越股、混、债基。
FOF通过牺牲部分长期收益，换取更低的净值波动与回撤。
FOF的核心目标是服务习惯购买理财、无法忍受波动的客户。
“Tree长盈计划”是招行引导客户资产转型的核心策略。
精华内容
招商银行在FOF基金销售上的巨大成功，并非偶然，而是其深刻洞察客户需求后的一次精准布局。
招行的FOF主导力
数据显示，2025年招商银行托管的FOF基金发行规模达563.83亿元，占其全品类托管规模的29.39%，这一比例远超股票型（14.83%）和混合型基金（18.01%）。
在整个公募市场，招行托管的FOF规模占比高达69.75%，以一己之力撑起了FOF发行的半壁江山。更值得关注的是，FOF基金的平均发行规模最高，单只平均规模超过9.09亿元，是股票型基金平均规模的4倍以上，显示出强大的资金聚集效应。
其中，富国盈和臻选3个月持有、东方红盈丰稳健配置6个月持有等多只产品成为现象级基金，首发规模均超过50亿元。
目标客群画像
FOF基金的目标客户并非追求高收益的价值投资者，而是风险承受能力较差、寻求稳健增值的用户。这类人群过去习惯于投资大额存单和银行理财产品。
随着无风险收益率下行，他们陷入了“资产荒”的焦虑，但又不具备直接投资权益类资产的能力和心态。以“华泰柏瑞盈泰稳健3个月持有混合FOF”为例，其投资于股票、股票型基金等权益类资产的比例合计仅为5%-30%，业绩基准中债券指数占比高达85%，清晰地揭示了其低风险的产品属性。
FOF的取舍之道
关于FOF最常见的一个批评是“双重收费”。由于FOF自身收取管理费，其投资的底层基金也同样收费，这必然削弱产品的长期收益率。
然而，没有完美的产品，只有合适的产品。对于无法忍受净值大幅回撤的客户而言，FOF在风险可控的前提下提供了超越传统理财产品的收益率，这种价值是显著的。它牺牲了部分潜在收益，换来的是更平滑的净值曲线和更小的持有心理压力。
银行的解题思路
招行力推FOF的根本原因，在于帮助客户适应低利率时代，实现财富的保值增值。通过“Tree长盈计划”，招行试图将客户从固守大额存单和理财的老路径上，引导至增加权益资产配置的新赛道。
这是一个循序渐进的过程。通过严格控制FOF的回撤和波动，银行降低了客户尝试新产品的门槛，成功将他们引入市场。只要客户的财富能够实现保值增值，银行的中间业务收入自然水到渠成，最终达成与客户的共赢。
招行通过FOF产品，巧妙地在客户风险偏好与市场现实之间架起了桥梁。这种模式能否成功普及，并成为财富管理行业应对低利率环境的标准答案，值得持续观察。
