2025年险资对银行股的增持热情空前高涨，平安人寿更是在一年内四次举牌农业银行H股，持股比例达到20%。这一系列密集操作不仅是险资看好银行股投资价值的明确信号，也揭示了其资产配置的新动向，为理解市场趋势提供了关键视角。
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平安人寿2025年四度举牌农行H股，持股比例达20%。
2025年共有7家上市银行被险资举牌，金融股成核心目标。
农行A股与H股年内涨幅均位列上市银行榜首。
A股市场回调期间，险资仍持续加仓多家银行。
险资青睐基本面稳健、股息增长潜力大的优质公司。
精华内容
平安人寿对农业银行的持续增持，是2025年险资扫货银行股浪潮中最引人注目的缩影。这背后究竟是怎样的投资逻辑与市场判断？
农行举牌路径图
2025年，平安人寿对农业银行H股的增持贯穿全年。2月17日首次举牌，持股比例达5%；5月12日二次举牌，比例突破10%；8月26日三次举牌，比例升至15%。
至12月30日，平安人寿增持9558.2万股后，持股比例达到20%，完成第四次举牌。全年合计增持超46.9亿股H股，总持仓市值近350亿港元。叠加其新进成为农行A股前十大股东，平安至少持有该行3.17%的总股份。
险资集体扫货
对农行的偏爱并非个例，2025年险资举牌上市银行成为普遍现象。全年共有7家上市银行被险资举牌，其中郑州银行H股同样被四度举牌，招商银行H股与邮储银行H股均被三度举牌。
除此之外，新华保险、瑞众保险、弘康人寿、民生保险等险资也分别在年内对杭州银行、中信银行、郑州银行及浙商银行进行了举牌操作，金融股成为险资增持的绝对核心。
A股同步加仓
即便在2025年三季度A股银行板块经历大幅回调时，保险资金也未停下加仓脚步。数据显示，三季度共有5家险企新进6家A股上市银行的前十大股东序列。
例如，中国人寿新进工商银行和南京银行，平安人寿新进邮储银行和农业银行，利安人寿新进无锡银行。此外，多家已持仓的险企也选择继续增持，如大家保险增持兴业银行超7400万股。
投资逻辑探析
险资为何密集布局银行股？其背后的投资逻辑清晰可见。有保险资管投资负责人指出，保险公司需要关注基本面具备长期支撑、未来股息具备平稳增长潜力的优质公司，作为FVOCI组合的核心持仓。
银行股的高股息率和估值稳定性恰好满足了这一需求。以农业银行为例，其A股与H股在2025年的年内涨幅分别高达52.66%和40.8%，位居行业榜首，证明了市场对其价值的认可。
纵观2025年，险资对银行股的密集增持并非偶然，而是基于其长期投资价值与稳定分红回报的战略性布局。这一趋势不仅为市场提供了重要的资金支持，也指明了高股息资产的投资方向。未来，这种配置偏好将持续影响银行板块的估值体系吗？
