AI应用正加速落地，从智能体到大模型入口竞争，算力已成为核心资源。这份报告深入剖析了当前市场动态，指出算力链在强劲业绩支撑下重回投资主线。同时，报告还覆盖了存储、模拟芯片、苹果产业链等多个高景气领域，通过详实数据与海外龙头业绩，为把握科技投资机会提供了清晰的路径图。
智能速览
AI应用爆发使算力资源成为核心投资主线
存储周期持续上行，原厂业绩普遍超预期
模拟芯片进入向上周期，工业与数据中心需求强劲
iPhone单季创历史最佳，大中华区增长强劲
全球晶圆扩产进入上行周期，设备公司业绩亮眼
精华内容
随着AI应用的持续爆发，算力资源正从幕后走向台前，成为制约发展的关键瓶颈与投资焦点。以下将从多个核心赛道，拆解当前科技产业的增长动力与投资机遇。
算力链重回主线
近期，由Clawdbot引发的AI智能体落地预期，以及国内大厂“红包大战”争抢流量入口，共同推动市场对算力的需求急剧升温。算力资源已不仅是军备竞赛的焦点，更在各类AI应用试水过程中形成了“卖方型市场”，成为应用发展的核心预算约束。在此背景下，算力链凭借强业绩支撑，有望重回科技投资主线。
报告推荐的标的包括澜起科技、胜宏科技、工业富联、蓝特光学等，覆盖了从芯片到硬件制造的关键环节。
存储周期持续上行
AI正在驱动企业级SSD市场量价齐升，存储产业链景气度高涨。海外原厂业绩表现强劲：闪迪2QFY26数据中心营收环比增长76%，净利润环比暴增617%；三星4Q25存储营收环比增长39%，经营利润环比增长134.3%；SK海力士4Q25营收环比增长34%，全年营业利润创历史新高。
这些数据表明存储周期持续走强，产业链缺货态势不减。报告建议关注德明利、江波龙、佰维存储等产业链相关公司。
模拟芯片需求复苏
模拟芯片行业也显现出复苏迹象。德州仪器4Q25收入实现同比10.4%的增长，并预计1Q26收入将继续同比增长，其表现强于正常的季节效应。增长动力主要来自工业市场的持续复苏和数据中心需求的强劲拉动。
数据显示，TI在2025年数据中心收入同比增长64%。随着去库存完成，叠加AI需求拉动，模拟芯片被认为已进入向上周期。值得关注的企业包括圣邦股份、杰华特、思瑞浦等。
苹果产业链韧性十足
苹果公司4Q25业绩超市场预期，营收和净利润分别同比增长16%和15.9%。其中，iPhone收入同比增长23%，在所有地区均创历史新高。尤为亮眼的是，大中华区收入由前三季度的同比下滑转为近40%的强劲增长，显示出强大的市场韧性。
展望未来，苹果预计将收缩低端机型，聚焦高端及新形态产品。当前A股果链估值已回落至历史偏低区间，建议关注立讯精密、鹏鼎控股、蓝特光学等公司。
设备扩产周期开启
AI正带动先进逻辑与存储进入新一轮扩产周期，海外设备商业绩超预期。ASML 4Q25新签订单达132亿欧元，全年未交付订单高达388亿欧元；LAM第二季度营收同比增长22%，并预计下季度将继续强劲增长。
值得注意的是，ASML与LAM在中国（除港澳台地区）的收入占比分别达到36%和35%，反映出国内在逻辑、存储等领域强劲的扩产动力。这为半导体设备公司如中微公司、北方华创、拓荆科技等带来了发展机遇。
综合来看，AI浪潮正深刻重塑科技产业格局，从上游的算力、设备到下游的应用、终端，都展现出强劲的增长动能。这份报告为投资者描绘了一条清晰的价值主线。在未来的科技竞争中，哪些细分领域将诞生下一个巨头？
