基金现在还能加仓吗？上银转债是否会破发？

今天想谈的事比较多，都要列个目录了。

1. 上银转债是否会破发？

2. 能加仓吗

3. 蚂蚁战略配售基金的溢价回顾

4. 套利机会提醒

5. 择优理赔是什么

01 | 上银转债

上银转债是近1年以来中签率最高的可转债，顶格申购高达109%。
也就是说只要打了，必定最少中1000元，并且有可能中2000元。

但是问题来了，上银转债的转股价值只有73元，这么低的可转债是不是肯定会破发呢？

很多人昨天（2021.01.27）交钱交的很揪心
其实也不用太担心，现在的可转债可以分为两种
一种是普通的小公司可转债
因为公司较小，经营波动较大，他们的债券发行成本高，而可转债的利息不高。

当转股价值下降之后，债性+转股权溢价不足以覆盖100元的面值，所以就破发了。
一种是大公司的的可转债

比如以前的浦发转债，今年的大秦转债。

企业大，业绩好，从公司层面看，基本上不可能出现违约风险。即使正常发行债券利率也很低。

而且通常而言，因为转股价值不高，这类可转债的利率也比较高（高于前面的小公司可转债）。
所以虽然转股权的价值不高，但是债券价值高呀，债性安全边际较高，债性+转股权就对100元面值有很好的支撑作用
上银转债对应的正股是上海银行，2019年净利润202亿，2020年前3季度净利润150亿，当前市值1146亿。

根据上银转债的现金流进行测算，到期年化利率(YTM)为3.3%，收益率较高。
总的来说，从公司的特点，还有债券性质上，都十分贴近浦发转债和大秦转债。

浦发转债，转股价值67，当前价格101.68元，YTM3.2%

大秦转债，转股价值84，当前价格101.23元，YTM2.09%
所以对上银转债来说1. 虽然转股价值不高73，但是破发的可能性不大。2. 但是大肉的可能性也几乎没有，1000块拿1个月，赚一个盒饭钱应该是大概率。

02 | 现在能加仓吗？

前天（2021.01.26）大跌，昨天（2021.0127）又是震荡行情，不少群里的小伙伴都非常激动，纷纷表示要加仓，要梭哈，要满仓干

不管是买还是卖，我希望大家是遵循自己的策略而操作，而不是凭感觉操作。
有非常多的人，加仓是这样的：

只有下跌的时候才能加仓，涨的时候坚决不加，结果低位涨了一点不买，涨多了下跌，又买买买

现在想要加仓，是不是和上面这张图很类似吗？

现在3566要抄底，那一个月前3400不到，为什么不敢抄底呢？
虽然前天（26日）跌了，昨天（25日）的表现也一般，但是25日那天还新高呢！
从历史上看，真正像样的回调都是10%以上的。现在顶多叫做震荡，还算不到下跌，更谈不上抄底。
并不是说现在不能加仓，而是加仓的理由不应该是抄底。最好是根据自身的情况，制定一个整体的买入策略。

03 | 蚂蚁配售基金

我在上周五写了文章《【紧急】蚂蚁战略配售基金，溢价20%》
如果周五及时操作，份额是01月25日到账，那么就有机会以20%以上的溢价卖出。
如果是周一才进行的转托管操作，份额是01月26日到账，那么26日早上在9：40之前依然可以以10%左右的溢价卖出。

但遗憾的是，短暂的卖出窗口之后，就一直在跌停板上起不来了。
可以预见，5只战略配售基金明天的场内表现不会好。如果还是大跌，可能就会丧失溢价空间了，没有套利的必要了，如果看好基金可以选择持有
转托管是没有任何费用的，老实持有一年半之后，一样可以通过赎回的方式按照净值退出，即使套利失败也是没任何损失的。

04 | 套利

另外最近LOF套利机会基本上每天都有，比如兴全合宜

从1月13日起1月26日，已经连续溢价10天，每天无脑溢价套利都是赚。
对于持有兴全合宜小于10万的资金而言，过去2周光套利就可以贡献3-5%的收益率，赚个三四千块很正常。
割韭菜的机会不要错过。。

05 | 什么是择优理赔？

目前市场上的保险有新定义和旧定义两个版本，两个版本对重疾的定义不一样。
举两个例子

微创冠状动脉搭桥术，旧定义重疾险是不赔的，新定义重疾险是可以赔的。
轻度甲状腺癌，旧定义重疾险是按照重疾赔的，新定义重疾险是按照轻症赔的（只赔30%）
但择优理赔是在新旧定义中，指选择最宽松的，进行理赔。
择优理赔下旧定义重疾险，不管是微创冠状动脉搭桥术还是轻度甲状腺癌，全部都是按照重疾来理赔。
这样一来，新定义重疾险的产品优势基本就没了，旧定义重疾险却能同时享受新旧定义的红利。

何况新定义重疾险还更贵，所以毫无疑问要买旧定义重疾险。
目前距离旧定义重疾险全部下架还有3天（1月31日全部下架）