我的基金投资 篇二：基金之资产配置

在上一篇我的财务自由1.0文章中讲到过复利的魔力，爱因斯坦称其为世界第八大奇迹。

说个众所周知的小故事，重温复利的魔力。宰相与国王下棋，国王输了，国王问宰相要什么奖赏？宰相对国王说：“我只要在棋盘上第1格放1粒米，第2格放2粒，第3格放4粒，第4格放8粒……按这个方法放满64格棋盘就行。”国王以为要不了多少粮食，就随口答应了，结果国王震惊了，整个国库的粮食都不够。放满64格总共需要264-1粒米，按50粒米为1克，1千克需要5万粒米，那么264-1粒米约为368.9万亿千克，不信的朋友可以自己计算。中国每年粮食总产量不到1万亿千克，368.9万亿千克是多么庞大的一个数字。

怎么实现复利呢？所有投资品种都有其特有的周期，大宗商品有商品周期，股市有牛熊，货币有通缩。找不到一种能够持续性增长的投资品种，资产配置运营而生。

资产配置的目的是保证资产的稳定增值，不被泡沫湮灭；资产配置的核心是分散，保证适当收益率的同时最大程度降低波动率和风险。为了让我们有一个直观的感受，结合下面的图表来进行说明。

图1 波动收益率测评—不取现之一次性投入

图1展示的是A、B、C和D四组波动收益率测评的情况，中途不取现且一次性投入1百万，平均年化收益都为8%。A和B波动收益率一样且波动性较小，A和B的区别在于，B组中把负收益率放在了最前面；C和D一样且波动性较大，C和D的区别在于，D组中把负收益率放在了最前面。通过图1我们可以得出如下结论。

①一次性投资，A、B与C、D对照可知，收益的多少与收益率的波动性成负相关。即年化收益率波动越大，最终收益越少。

②一次性投资，A与B、C与D对照可知，收益的波动性一样，不管是先亏后赚，还是先赚后亏，最终收益一样。

图2 波动收益率测评—不取现之定投

图2与图1的唯一区别在于，图1是一次性投入1百万，图2是每年投资5万，定投20年总共投资1百万。通过图2我们可以得出如下结论。

1.定投，A、B与C、D对照可知，收益的多少与收益率总体的波动性相关性很小，而与最后几年的收益率关系很大。

A与B对照可知，收益率波动性小，定投最终的收益相差不大。

C与D对照可知，在第17年时，C组的金额远超过D组金额，但是最终D组金额远超C组金额，C与D对比告诉我们什么道理呢？定投止盈不止损。

2.定投，A与D对照可知，平均收益率一样，8%，收益率的波动性相差很大，最终收益却相差很小。即定投不要在乎收益率的波动性。定投也是分散风险的有力工具，省时省力就能赚取市场平均收益。定投还有一个优势是，每次投入资金较少，适合我们大部分人。

通过C和D组对比，还能发现，当定投积累了足够资金的时候，发生亏损，损失将十分惨重；尤其是我们的养老金，这种损失是不能承受之重。

图3 波动收益率测评—取现

假设60岁时我们攒够了500万元养老金，中位数年开销是25万元，考虑到通货膨胀，每年支出比上一年增加3%，如图3所示。图3与图1、图2的A、B、C和D组年华收益率一致，可以发现，D组，在我们78岁时，将面临再次工作的窘境，因为钱已经被花完了。我们最大的痛苦莫过于钱花完了，人还活着。C组剩余金额最多，但是我们并不推荐，因为收益率波动性太大，谁知道以后会发生什么。作为养老金，收益率的稳健和小的波动率更加值得追求，所有A和B组更适合作为养老金的配置方案。再说回D组，为什么会出现这种情况，值得特别研究。究其原因，是因为一开始连续严重亏损了3年，亏损了想要盈利代价太大，请看图4。

图4 亏损回本的代价

亏损50%，回本需要本金增长100%；亏损75%，回本需要本金增长300%；亏损90%，回本需要本金增长900%，回本路漫漫。所以你的资产配置需要稳健，最大亏损不要超过10%。积累本金的过程，另当别论，请参看图2，我们认为A、B、C和D组方案都是可以的，根据自己的风险承受能力对号入座，A和B方案适合保守稳健型选手，C和D适合进取激进型选手。至于自己的风险承受能力如何？可以在度娘上找些题目自测。下面重点说下图2中C组，有没有什么策略可以使C组追平D组，甚至更高，当然有，最重要的策略有2个。

一个是止盈。止盈的方式主要有3种，一种是达到目标收益止盈；一种是均线止盈，适合于牛市，当指数跌破20日均线时止盈；另一种是现象止盈，当身边的大爷大妈都热衷于谈了股票时止盈。

另一个是再平衡。所谓再平衡指的是，比如你的资产配置中的股票和债券比例为4:6，一年后，比例变为了5:5，那么你需要卖出部分股票，使股票和债券比例重新回到4:6。

你要问我还有没有更多的策略，当然有。如果你有一定的基础，可以考虑在资产估值底部区域追加单笔投资。比如目前的A股市场就可以，尤其是中证500指数，处于历史底部区域。

说了这么多，无非是要说明资产配置的重要性，引起大家的重视。资产配置要做到空间分散（全球配置），类型分散（配置不同的资产种类），时间分散（定投）。要做到这些，对个人而言较难，好在有一些实用的工具，比如指数基金。下面分享2位大牛的资产配置组合和个人建议的投资组合供大家参考。

第一位，桥水联合基金创始人、“投资教父”瑞·达利欧（RayDalio）。他的全天候投资组合，40年（1974-2013）里年华收益率接近10%，（精确地说是扣费后9.88%），而且只有6个年度出现亏损，平均亏损只有1.47%，最大亏损的年度（2008年）也只有3.93%。

第二位，麦嘉华：被称为末日博士的亿万富我。重要的不是你买什么，重要的是你为这个东西付出的价格是多少。

注：来源《钱，7步创造终身收入》，如有造成不便，请联系删除。

第三位，厚基薄发，理财爱好者。下面的表格给大家一个参考，并不是一成不变的，自由发挥。股票指数基金可以考虑沪深300指数、中证500指数、创业板指数和恒生指数相结合；QDII基金可以考虑标普500指数和纳斯达克100指数；债券基金建议中长期纯债基金；货币基金建议003474。确定好了比例，记得每年至少一次再平衡。目前正是布局的好时机，3,5年后你会感谢今天的布局，感谢现在市场给的机会，感谢今天的自己，牛市中的收获取决于熊市中做了什么。投资有风险，入市需谨慎。

借用约翰.邓普顿爵士，20世纪最伟大的投资人的话收个尾：“在悲观主义弥漫的时候牛市初生，在怀疑主义弥漫的时候牛市初成，在乐观主义弥漫的时候牛市成熟，在人人陶醉的时候牛市结束！”

财商课堂投资理财小知识，基金证券大学问，财商课堂开讲啦！去购买