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基金业绩比较基准调整落地，投资者该如何理性应对？

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06-01 22:11

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【“挂羊头卖羊肉” 首批195只公募产品调整业绩比较基准】公募基金存量产品业绩比较基准调整大幕正式拉开。4月30日，12家基金公司公告对旗下195只公募基金产品的业绩比较基准进行调整。网页链接　　公募基金的业绩比较基准是指，在基金运作过程中，用来衡量基金经理投资表现的一个参照指标。基金公司在新产品申报时，依据产品特征选择与其投资风格和投资范围相匹配的指数设定基准，并披露在募集说明书中。　　业内通常将基金在一定时期内收益高于业绩比较基准的情况称为“战胜”或“跑赢”基准。计算方法是在一定时间区间内，用产品的收益减去基准指数的收益，若结果为正，即视为“跑赢”基准。不过，公募基金多年来持续有基金经理偏离主营、跨行业持仓“抱团”个股、基金名称与持仓标的不符、主题基金“挂羊头卖狗肉”等市场生态。

绩效新规下，公募基金经理的“最大化薪酬打法”

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1. 【“挂羊头卖羊肉” 首批195只公募产品调整业绩比较基准】公募基金存量产品业绩比较基准调整大幕正式拉开。4月30日，12家基金公司公告对旗下195只公募基金产品的业绩比较基准进行调整。网页链接　　公募基金的业绩比较基准是指，在基金运作过程中，用来衡量基金经理投资表现的一个参照指标。基金公司在新产品申报时，依据产品特征选择与其投资风格和投资范围相匹配的指数设定基准，并披露在募集说明书中。　　业内通常将基金在一定时期内收益高于业绩比较基准的情况称为“战胜”或“跑赢”基准。计算方法是在一定时间区间内，用产品的收益减去基准指数的收益，若结果为正，即视为“跑赢”基准。不过，公募基金多年来持续有基金经理偏离主营、跨行业持仓“抱团”个股、基金名称与持仓标的不符、主题基金“挂羊头卖狗肉”等市场生态。

2. 绩效新规下，公募基金经理的“最大化薪酬打法”

3. 另一家参与首批调整的基金公司人士表示，公司产品部还在研究上报名单，业务部门组织风控、合规等持续和监管沟通中，很快也将上报。此次参加首批调整的基金公司并不多，首批上报的基金公司特点如下：一是兼顾了头部基金公司与整体权益基金业绩较好的中小基金公司；二是存量基金的产品选择上，多数基金公司选择业绩相对较好、运作成熟以及业绩比较基准调整比例不大的基金；三是主动权益基金是调整重点与难点，固收+、纯债产品相对容易。

4. 【新规！公募定期报告要披露过去7、10年中长期业绩，盈利投资者占比及股票换手率】财联社1月30日讯，为落实《推动公募基金高质量发展行动方案》，2026年1月30日，证监会发布《公开募集证券投资基金信息披露内容与格式准则第2号—定期报告的内容与格式（征求意见稿）》（以下简称《准则》）《准则》现向社会公开征求意见，基金业协会同步就《证券投资基金信息披露XBRL模板》(以下简称《XBRL模板》)征求行业意见。值得注意的是，本次《XBRL模板》新增有关中长期业绩、盈利投资者占比的披露要求，引导行业落实长期投资理念，并推动行业更加重视投资者利益。《XBRL模板》要求管理人在年报、半年报、季报中新增产品过去7、10年中长期业绩，不再披露过去1个月的业绩，缓解追逐短期排名的浮躁心态；同时要求管理人在年报、半年报中披露过去一年的主动管理的股票型和混合型基金盈利投资者占比情况。此外，本次《XBRL模板》还要求基金管理人在年报中披露报告期内相关产品的股票换手率数据，强化投资行为稳定性的信息揭示，督促基金管理人、基金经理形成更加审慎、理性的投资观念，纠治过于激进的投资行为。（记者李迪）

5. 过去三年跑输业绩基准10%且利润率为负，基金经理降薪30%

6. 【公募基金业绩比较基准正式落地一年过渡“调整基准不调仓”】1月23日，证监会发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》，自2026年3月1日起施行，并设置一年实际过渡期。http://t.cn/AXqZVcZS 　　所谓业绩比较基准，是指用于表征产品投资风格、衡量产品业绩、约束投资行为的参考标准。在此前2019年至2021年牛市中，不乏有基金经理偏离主营、跨行业持仓“抱团”个股。基金名称与持仓标的不符、主题基金“挂羊头卖狗肉”等市场生态未有清晰的规则监管文件。

7. 【#经纬晚班车# 191只产品年内调整！公募基金业绩基准为何“换血”？】据Wind数据显示，以生效日期统计，截至12月11日，2025年以来变更业绩比较基准的公募基金(注：同一产品不同份额，只统计一次)共计有191只。当前，全市场共有约1.3万只公募基金。中新经纬梳理发现，一些基金的业绩比较基准出现了较大幅度调整。>>>网页链接

8. 要求兼顾对持有人与市场影响，不能降低难度综合首批基金公司的调整方向来看，调整业绩比较基准时，监管尤为关注以下三大方向：一是基金公司上报产品需说明对持有人、市场带来哪些影响。这也是监管较为关心的重点，既不能因基准调整损害持有人利益，也不能像此前发生此前传言“公募基金调整业绩比较基准向沪深300等指数靠拢”等造成扰动市场的情况。值得注意的是，业绩比较基准调整不能冲击市场是监管较为关注的方面，早在今年年初，基金公司上报业绩比较基准修改初步报告时，就被告知存量基金调整占比不能过高，权益类基金调整占比不能超过70%，固收类基金调整占比不能超过40%。调整占比过高的基金公司还需要继续修改报告。

9. 公募基金首批业绩比较基准调整或于4月底拉开大幕,监管划定三条红线

10. 公募基金

11. 公开募集证券投资基金业绩比较基准指引

12. 重磅新规来了，先睹为快！

13. 业绩比较基准新规发布公募基金迎来投资之“锚”

14. 公募基金业绩比较基准指引出台！

15. 业绩比较基准新规明日实施，公募基金行业紧锣密鼓“校准”投资之锚

16. 严禁降低考核标准！38万亿市场最新安排来了

17. 告别“基金盲盒” 业绩比较基准不再“随便写写”

18. 公募基金首批业绩比较基准调整或于4月底拉开大幕监管划定三条红线

19. 两新规重磅出台！证监会携手基金业协会，规范公募基金业绩基准

20. 直击行业痛点强化投资约束公募基金业绩比较基准指引落地

21. 一个硬核作用。很多人不知道，业绩比较基准还有另一个硬核作用，它是防止基金“挂羊头卖狗肉”的紧箍咒。以前有些基金名字叫智能汽车，结果重仓白酒和医药。因为一旦白酒涨得好，基金业绩就好看了。这在专业术语里叫风格漂移。新规要求，基准要和基金合同里的投资目标、范围、策略、比例限制相匹配。基准一经选定，基金的投资得严格围绕这个锚来转。比如一只基金的基准是“中证医药指数×80%”，那它就得老老实实主要投医药股，不能看新能源火了就追进去。不能因为基金经理换了、市场热点变了、排名压力来了就随便改。当然，如果原基准确实无法持续运作，或新基准代表性更强，也可以按程序调整，不是永远不能动。更重要的是，新规把基准和基金经理的薪酬挂上了钩。长期明显跑输基准的主动权益类基金，基金经理的绩效薪酬会受影响，特定情形下另有不低于30%的降薪要求。对咱们普通投资者来说，以后看一只基金，先看它的基准是什么，再拿基金净值走势和基准对比一下。基金有风险，投资须谨慎。 #515全国投资者保护宣传日 #基金 #业绩比较基准 #投资

22. 证监会发布新规！3月1日起施行

23. 一个重要的政策信号，将对公募基金行业和广大投资者产生深远影响

24. 《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》正式稿概览

25. 突发！195只基金悄悄改了“及格线”，你的持仓还好吗？

26. 中国证监会发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》

27. 【西部研究】强化基金投资之锚，助力公募高质量发展——《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》核心要点梳理及解读

28. 规范基准、强化内控、挂钩绩效薪酬，公募重磅新规落地！

29. 【5·15】选基金先看“参照系”——《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》核心解读

30. 首批公募基准调整今日落地关键词：是调基准，并非调仓

31. 公募基金业绩比较基准新规解读与影响分析

32. 公募基金业绩比较基准新规3月1日实施，多家基金公司已提交存量产品基准修改方案

33. 新规 | 证监会发布公募基金业绩比较基准指引

34. 公募基金业绩“参照系”将全面升级

35. 证监会发布——中国证监会发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》

36. 新规之下，比较基准如何重塑公募投资逻辑？

37. 【国盛非银】周报|公募业绩基准正式稿落地，短期资金面扰动不改长期向好趋势

38. 5·15全国投资者保护宣传日｜诺安基金：基金也有\

39. 公募基金业绩比较基准指引3月1日正式施行

40. 公募业绩基准新规落地：业绩长期低于基准，基金经理应降薪，设置一年过渡期

41. 公募基金行业，今年首个新规落地！强化投资约束，业绩比较基准指引出台

42. 首批公募基准调整今日落地关键词：是调基准并非调仓这些误解应解开

43. 【鑫⋆资讯】新规指引下，存量公募基金业绩比较基准调整要求

44. 《业绩比较基准新规》将实施，如何影响你的基金投资？

45. 业绩比较基准新规发布，公募基金迎来“投资之锚”

46. 🧧投资进化论｜“业绩比较基准”越来越重要！背后竟藏着这么多门道

47. 5.15全国投资者保护日 | 关于业绩比较基准的两大误区-避坑篇

48. 基民蒙了 “买的是‘消费’基金,一看重仓的却是科技股” 多只基金陷“风格漂移”争议!监管出手 195只基金今起调整规模近4000亿元

49. 11家公募出手调整产品业绩比较基准涉及170余只基金产品

50. 公募基金业绩比较基准改革

51. 事关37.64万亿资金以及4100位基金经理薪酬！证监会新规出台，公募基金业绩“参照系”全面升级！明显低于业绩比较基准，薪酬应明显下降

52. 证监会发布指引规范公募基金业绩比较基准选用

53. 公募基金首批业绩比较基准调整或于4月底拉开大幕

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55. 《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》3月1日起正式施行

56. 四季报披露，基金也有及格线？

57. 公募存量产品将批量调整业绩比较基准

58. 下周一提交！事关存量基金业绩比较基准

59. 公募基准改革首轮摸排完成，监管关注三大重点

60. 告别“基金盲盒”！监管又有新动作

61. 公募基金存量产品业绩比较基准调整大幕正式拉开

62. 有买基金的看过来，提醒一点你容易忽视的。买基金的朋友肯定见过一个词：业绩比较基准。以前它就像课本角落里的小字注释，没人在意。为切实发挥业绩比较基准表征产品投资风格、衡量产品业绩、约束投资行为等方面的功能作用，以保护投资者合法权益，中国证监会制定了《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》，自今年3月1日起施行。什么是业绩比较基准，简单说，基准就是基金为自己定下的一条及格线。打个比方，你买了一只主要投大盘蓝筹的基金，它一年涨了15%，你是不是觉得还不错？但如果它的业绩比较基准是沪深300，且同期沪深300指数涨了20%，那这只基金其实连市场平均分都没考过。这多出来的5%差距，就是负超额收益。这就好比全班平均分是80分，考了75分，虽然及格了，但在班上其实是落后了的。新规最大的变化是，展示股票基金、混合基金、基金中基金等过往区间业绩时，同一位置展示基准表现（该条款自指引施行日起一年后开始执行）。以后看到这些基金的业绩时，基准必须同框出现。咱们一眼就能看出，这个基金经理到底是真厉害，还是只是踩上了风口。别只看绝对收益，超额收益是重要线索。 #515全国投资者保护宣传日 #基金 #业绩比较基准 #投资理财

63. 业绩基准要“校准”，我们也该给基金持仓做一次体检了 | 基不可失

64. 业绩比较基准新规发布公募基金迎来“投资之锚”

65. 德勤｜从信息披露视角看公募基金业绩比较基准新规影响

66. 首批公募基金调整业绩比较基准

67. 首批12家公司公告，存量公募基金调整业绩比较基准正式落地

68. 首批变更业绩比较基准基金落地，校准“投资坐标”

69. 易方达等多家基金公司密集调整！

70. 公募业绩比较基准新规正式落地，存量基金原则上“调基准不调仓”

71. 强化投资约束，公募基金业绩比较基准指引出台

72. 证监会：基金评价机构应当将业绩比较基准作为评价基金投资管理的重要依据

73. 公募基金投资告别开盲盒

74. 公募基金信息披露新规正式发布！5月1日起实施，哪些亮点值得关注？

75. 证监会修订公募基金信披规则引导行业长期投资价值投资

76. 公募基金信披规则发布更加突出以投资者为本

77. 证监会修订公募信披规则纠治激进投资行为

78. 公募基金信披规则优化

79. 公募基金信披标准将迎来重要修订

80. 公募基金信披规则拟迎来系统性修订更加突出“以投资者为本”的理念

81. 刚刚！证监会公开征求意见，公募基金信披规则迎修订

82. 【新华解读】公募基金信息披露规则拟修订更加突出“以投资者为本”的理念

83. 每日金融小知识：业绩比较基准就是产品收益率吗

84. 你的理财产品收益“计算公式”变了！挂钩指数意味着什么？| 理财问答

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