8月27日，大行科工（2543.HK）发布了2026年半年报，这是这家"内地折叠自行车第一股"去年9月上市后第一份完整的半年报。数据显示，公司上半年实现营业收入4.9亿元，同比增长53.7%；归母净利润6690万元，同比增长72.3%；毛利率提升到35.2%。大行官方资本市场立刻给了反应，财报发布当天股价盘中一度大涨超22%，收涨16.77%报36.2港元。智通财经再往前翻，2025年全年大行收入6.42亿元、同比增长42.3%，也就是说，这家公司已经连续两年高速增长，不是偶然的行情。格隆汇
但今天不荐股（财报本身也注明不构成投资建议），我想把这份财报替准备买车的人读一遍——它其实是一份折叠车"供需公报"，里面藏着三个和买车直接相关的信号。
信号一：官方点名四款车，P10一车难求不是车行话术
财报罕见地点名了四大明星车型：P10凭借海豚流线轻量化车架，“契合年轻潮流改装需求，出现一车难求局面”；P8是负责稳住基本盘的国民经典；今年上市的三折叠新品LUNDEN M7，零售价5998元；塔尖的则是高端竞速的PKA015 MU X，圈刹版定价8598元。大行官方小红书
这不是官方自嗨，社区体感也能对上。今年4月，B站就有一支播放过万的视频，标题叫"大行p10卖爆了，为啥d9无人问津？"，直接把大行销量结构分化摆上了台面。哔哩哔哩财报同时明确，入门市场交给子品牌BICECO，主品牌只做中高端——对买车人的直接含义是：看上P10、M7这种热门款，短期内别指望清仓价。
信号二：毛利率35.2%，大行的价格"硬"才刚开始
很多人会问：卖得这么好，为什么不降价放量？财报里其实有答案：上半年线上直销收入1.44亿元，同比增长84.3%，已经成为营收增长的重要引擎。大湾区经济网天猫折叠车类目成交连续10个月行业第一，京东连续18个月第一，线下专卖店占比还在提升——官方渠道卖得越顺，大行越不需要用价格换销量。大行官方
社区已经有体感了。最近小红书上有篇"大行的价格真硬吖😭一分不少"的帖子引起不少共鸣：楼主试骑了P8和P10，喜欢P10的海豚架，最后只能琢磨靠改装省钱。对等降价的人，我的建议很直白：热门款别等官方直降，真正可用的窗口只有两个。一个是双11这类大促，平台补贴可能让到手价松动一点；另一个是直接看入门线，P8青春版、Fold560、D6这些一两千元档，在财报里的定位就是"拓客量"，是唯一可能谈性价比的梯队。
另外提醒一句"线上卖爆"的背面：线上官方店价格有时能便宜几百元，但维修保养仍要落到线下门店，此前我们已经整理过线上买车、线下保修的渠道选法，结论依旧——下单前先确认本地门店愿意承接线上车的售后。
信号三：下半年路线图曝光，三折叠、碳纤维、电助力都在路上
财报也披露了大行下半年的产品动作，和买车直接相关的有三条：扩充三折叠、碳纤维高端车型，重点推出折叠电助力新品，布局智能物联生态。大行官方
三折叠这条线，可以先看M7这款车。它搭载自研三折叠专利结构，主打超紧凑收纳和折叠后拖行，美骑网的测评认为它"在保留三折叠原有优势的前提下进行了大幅改良"，细节和体验都和老三折不同。美骑网财报里"扩充三折叠"意味着这条产品线还会继续加码，想买紧凑折叠车的人值得持续盯。
电助力是最值得等的一条。之前我们算过大行电助力的账：外销版K-FEATHER已经发布，内销款明确推到下半年；自己改装的价格从1000多元到4798元不等，还有断叉的真实记录。现在财报把"重点推出折叠电助力新品"写进了下半年计划，想骑官方电助力的人可以先按住钱包，别急着动手改。
但财报不会写的另一面：同期发生的三个坑
财报好看，坑也要照说，这才是值友该有的视角。
第一，新车紧固件要复检。知乎热帖里有车主反馈，D6到手没多久，车把竖管螺丝反复松动滑脱三四次。知乎
第二，折叠车别用来带娃。6月有起引发热议的事故，女子花2856元买大行折叠车当天载女儿发生意外，座架连着一起掉在地上。知乎折叠车轮径小、车把灵活，天生不适合载儿童，提车时把车把、座管、货架的紧固件逐个检查一遍，之后定期复检。
第三，新车要试骑，二手车别碰故事。M7颜值在线，但有首批车主直言"折叠是真的麻烦，没那么一秒变形，赶时间的时候有点上头"，也有人反馈转向异响、反光片掉落，甚至有人因骑行姿势不合当天退货。小红书5998元的三折叠，到底合不合适，去店里折一次、骑一圈才知道；来路不明的二手电助力更别碰，知乎上就有代驾师傅讲过被"不做了挥泪甩卖"的故事接盘坑的经历。
最后，把三类人的行动清单排好
已经认准P10、M7这类热门款的人：别等降价，先确认现货。"一车难求"意味着库存是最大变量，线下门店和线上官方店的到货节奏，比任何降价预期都实在。
预算2000-3000元、通勤为主的人：看P8青春版、Fold560、D6这条入门线，也可以对比大行子品牌BICECO的同级车；纯代步预算有限的话，和迪卡侬横向比一比也不亏。
想骑大行电助力的人：等。内销新品已经确认下半年推进，先把那份2000元上下的改装报价放一放。
一句话总结：这份半年报证明了大行的品牌溢价能力还在变强。对投资者是好事，对买车人来说，该买的趁早买，能等的只有电助力。
你手里的大行是哪台？觉得现在的价格"硬"吗？评论区聊聊。
