蔚来连续三季度盈利却大跌11%，换电站和自研芯片正在悄悄造血

1. 蔚来李斌在财报上说公司定位：① 能源公司② AI公司③ 具身智能公司何小鹏在美国说的公司定位：① 物理AI公司小鹏的物理AI公司，其实结合了蔚来说的AI公司和具身智能公司，蔚来只是多了一个能源公司的属性。所以其实很简单，任何一家具备长期竞争力的车企，成为一家AI公司都是必然结果。理想汽车之前定位AI公司，其实有点过早了，你不能啥都没有就直接画AI大饼。即使目前，理想所呈现的产业结构依旧有点空心化，只是宣布要进军机器人领域，但这个领域非常卷。真是应了那句话——创业容易守业难。小米集团还是家大业大，不仅有自研主SoC芯片的能力，甚至还有AI推理芯片，而且小米AI大模型在全球的调用量也很大，所以你很难不看好小米公司。我觉得蔚来、小鹏、理想和小米的产业布局，就代表着中国科技产业的方向，关注这4家公司就足够了。

新浪微博 2026-09-02 00:00:00

2. 蔚来Q2财报会，关于少卿李斌：大家都知道，少卿成立了物理AI公司蔚来会以战略投资的身份支持少卿创业，同时他也会继续担任蔚来智驾负责人这样的安排对蔚来来说，仍然可以保持对物理AI的投入，同时可以吸收更多外部更多战略股东，战略投资人长期来看，两家公司会有很多战略合作#新能源汽车#

新浪微博 2026-09-01 00:00:00

3. 昨天 36kr 写了一篇关于蔚来的文章，里面聊到了很多蔚来从当时快要倒下，到连续三个季度盈利，内部的一些变化，原文：网页链接。下面摘录一些我比较感兴趣的部分：【关于产品规划】- “谁想做大屏，就去理想做。”一位前蔚来高管向36氪回忆，早期产品会议上，李斌曾如此斥责提出大屏建议的员工。- 有蔚来员工回忆，为了让这个决策合理化，李斌对内罗列了AR眼镜的市占率、AR眼镜的体验、AR眼镜的成本及便携性，等一连串证据，去论证AR眼镜会代替车内屏幕。但后来的事实证明，AR眼镜整个行业仍在发展早期，“典型为了弥补一个失误，再做一个失误决策。”- 有蔚来员工告诉36氪，当时二代旗舰车ES8的车身尺寸，本来是想设计成“前排1.8米，后排1.8米，第二排做到3拳的位置”，这样可以保证女王副驾上腿托抬起来后，用户的脚不会被卡住。可二代ES8的设计师，以加长了轴距、车长后，整车外观不够精致为由否定了这一构想，最终使得“二代ES8第三排很难坐人，加上没有前备箱，储物空间也不够。”“而且，轴距短了，却配了个大轮毂（22寸），以至二代ES8二排座椅无法完全放倒，极大影响了舒适体验。”这个问题一度导致座椅负责人离职。- 36氪了解到，蔚来将把三代ET5的车长做到接近5米，“轴距在上一代车型的基础上拓宽16公分”。这意味着，明年的ET5后排空间有望发生质变，新车在主打运动的同时会兼顾后排家用。- “三代车定义的时候，蔚来先把客群分为for me（悦己）、for business（商务）和for family（家庭）这几类，再基于这些细分场景做产品定义”。【关于赚钱和省钱】- 去年，李斌在一次内部会议上表示：“任何一笔钱、一个岗位、一个项目、一个固定资产投资，都要有人付钱给你。要么从外边挣钱，要么从内部挣钱。”- “很多员工手头都有外包项目在做。”有蔚来员工给36氪举了些例子，公司有人曾在年初前往欧洲，帮一家供应商争取海外主机厂标的，如果成功，“能给蔚来挣到小几百万”。也有人在给移动做APP，“估计也就挣个七八十万，但斌哥也觉得是钱”，而且这笔钱对公司来说是净利润，因为人力成本蔚来已经支付。- 据36氪了解，蔚来神玑芯片已获得来自合肥政府的边缘推理项目定点。有接近爱芯元智的行业人士告诉36氪，芯片技术外供，给蔚来带去了数亿元技术授权费，而且如果芯片出货量较大，蔚来的收益还会扩大。如今，神玑公司与爱芯元智联合打造的第一颗辅助驾驶芯片M97，有望进入吉利的供应链，吉利的初步构想是用双M97方案开发L3自动驾驶业务。零跑、奇瑞也对这颗芯片很感兴趣。有行业人士测算，年销量不到200万辆的车企，根本算不平自研芯片的账，外供则无疑是最好的分摊研发投入的方式。- 有蔚来员工告诉36氪，在CBU经营机制下，行政部门会向每个部门收取工位费。“不仅员工占用了工位要算钱，研发部门的设备如果占用了工位，也要算钱。最后大家干脆把设备收一收，腾出几个工位，或者干脆把设备搬到会议室工位上去，这样每个工位费可以少交大概100块钱。”- 36氪了解到，以前“一个100多万元的项目，可能VP不会太管，项目评审会就能定”。而现在，这些流程的执行都开始强化，一个70万元级的项目要想立项，VP要批，百万级的项目立项，可能就需要李斌亲自审批。审批标准也更加严格，即使一个10万元的项目想要立项，也必须在立项材料中算清楚投入产出比，并要在项目执行完成后通过投资回报率的核验。因而有蔚来管理层发出这样一番感慨：“ET9的线控转向幸好是启动得早，如果放到现在，估计是没法立项的，这项技术的开发费用，现在看来简直是个天文数字。”- 有接近李斌的蔚来管理层告诉36氪，在李斌启动手机业务之前，前蔚来手机业务一号位尹水军，以及多位蔚来高管投资人都劝过李斌，不要踏入手机这片红海。尹水军曾建议李斌，实在要做，就做投入更小的智能手表。“但他们哪里劝得住李斌。”蔚来甚至一度规划了耳机、平板等多条产品线。【关于供应链管理的变化】- 有蔚来员工告诉36氪，在2023年之前，“成本要600块钱”，后来“手机团队去做，成本降到了100块钱”。然而，即便是一些蔚来管理层也说不清，之前高出的500块钱，到底是高在哪里。- 36氪获悉，蔚来供应链VP此前一直向负责制造和供应链的蔚来副总裁沈峰汇报，现在几乎就是直接向李斌汇报。- 2025年，蔚来也跟随行业节奏，将成本测算部门从采购部门拆分，作为独立部门向CFO汇报，且成倍扩张了人手。- 蔚来也对成本测算部门提出了这样的能力要求。比如对于一些制造成本较高的零部件，其价格很大程度上取决于工时，蔚来成本团队就会去供应商的线上，掐着秒表，计算每道工序大概需要几秒。“算清楚时间后，再核算零部件生产的工序、用的生产设备等等，几乎就能把成本摸得八九不离十”。- 不光是成本没达标的项目，即便是已经量产的项目，蔚来也要找出降本的机会。“除了销量较小的ET9，几乎每个项目都看”。团队会把重新开发零部件的成本，和预估能节省的费用比较，投入产出比至少要达到1：3。“假如修改零部件设计的投入是50 万元，公司就要求能节省150 万。否则财务不会审批这个降本方案。”

新浪微博 2026-09-03 00:00:00

4. 《人民日报》头版发布了新能源汽车产业透视系列报道之五《新能源汽车产业崛起，定义汽车新标准》，系统梳理了中国新能源汽车从技术跟随到标准引领的历史性跨越。文章指出，中国新能源汽车产业在高质量发展的全新轨道上，引领全球汽车行业“新标准”。在安全、功能、品质、价值、服务等方面，改写了全球新能源汽车技术演进格局。报道还特别提到了蔚来全球首创的“可充可换可升级”充换电体系和“车电分离”BaaS电池租赁服务，这是对蔚来多年来坚持技术研发和基础设施投入的重要认可：“引领服务新标准。蔚来全球首创‘可充可换可升级’的充换电体系和‘车电分离’电池租赁服务，用8年时间建设了超过4000座换电站，把‘补能’做成了差异化‘长板’。‘产品+服务’的全生命周期运营，正在成为中国车企构建竞争优势、重塑全球价值链的新护城河。” 感谢人民日报对蔚来能源服务的肯定！最近我一直在关注这个系列报道，也推荐大家阅读。我们继续努力，一起加电！#蔚来##加电的李斌#

新浪微博 2026-08-31 00:00:00

5. 蔚来电池监控运营平台近期取得公安部交通管理科学研究所检测中心签发的《新能源汽车运行安全性能动态监测预警平台（企业平台）软件测试报告（基于GB/T 45688）》。自GB/T 45688国标2025年12月实施以来，蔚来成为首个通过该项检测的整车企业。《GB/T 45688-2025 新能源汽车运行安全性能动态监测预警技术要求》国家标准由国家市场监督管理总局、国家标准化管理委员会发布，规定了新能源汽车运行安全性能的动态监测、动态预警技术要求，旨在发现在用车运行过程中的安全隐患，构建全生命周期安全闭环。蔚来换电及电池安全技术获得多个主管部门及多家行业权威组织认证认可：2026年8月，蔚来获得公安部交通管理科学研究所检测中心签发的整车企业第一个GB/T 45688检测报告。2023年9月，蔚来"电动汽车换电关键技术"获得保尔森可持续发展基金会“绿色创新”类别年度大奖。2022年12月，蔚来“高效安全的电动汽车换电关键技术及产业化”获得中国汽车工程学会“2022年科学技术进步奖一等奖”。2022年8月，蔚来“基于端云融合技术的电池全场景安全解决方案”获评世界新能源汽车大会“2022全球新能源汽车创新技术”。2020年10月，国家能源局发布蔚来研究制定的换电行业标准。面向未来，蔚来将继续坚持“可充可换可升级”的技术路线，持续建设充换电基础设施，推进电池安全、换电技术和全生命周期管理能力创新，让每一块电池在全生命周期内得到更高效、更安全的管理，为用户带来更安心、更便捷的纯电出行体验。加电！

新浪微博 2026-08-31 00:00:00

6. 蔚来Q2财报发布，简单一句话就是：连续三个季度持续盈利！上个月斌哥来泉州参加首座五代换电站启用仪式的时候我还私下问他今年有机会全年盈利吗？他的回答非常斌式风格：我当然希望能一直盈利啊哈哈，包括车主和股东，能不能盈利也不是我能说了算的，反正大家一起努力吧，先多多卖车哈哈。看财报最关心的就是现金储备，Q2已经来到达567亿元了，离网络喷子“过不了多久就要倒闭了”距离越来越远咯。现在的问题是不光现金储备多了，毛利还一直在增长，二季度公司综合毛利率18.4%，同比增长8.4个百分点，整车毛利率18.5%，同比增长8.2个百分点，其他销售毛利率17.0%，同比增长8.8个百分点。再说到前一条微博黑子说的“蔚来研发投入是蔚小理中最少的”，呵呵，前些年蔚来在研发上做了哪些，现在有了哪些成果你是不知道吗？现在蔚来ES8、ES9能够持续热销，就是因为前些年的大量投入研发，现在到了开花结果的时候。产品的护城河越来越强，蔚来的护城河并不是能通过找供应商采购就能拥有的那些东西，而是底层的技术，神玑芯片、天枢SKY OS、底盘域控制器等一系列，目前已经应用在蔚来的车型上。今年开始汽车市场毛利越来越薄，市场也在萎缩，蔚来现在能够逆势增长，离不开长期主义的坚持和提前规划的技术路线，蔚来用“卖得更多+赚得更稳”的双重胜利，证明了真正的头部玩家在哪。#蔚来成上半年新势力营收榜首#

新浪微博 2026-09-01 00:00:00

7. 李斌回应任少卿在具身智能领域的创业：我们智驾的负责人任少卿，他会开始在物理 AI 领域的创业。蔚来会作为一个战略股东去支持他这个创业。当然同时任少卿仍然也会作为蔚来智能驾驶部门的负责人，他还是会负责自动驾驶的技术方向和长期的战略，他会参与这个智驾方面的工作。这样的一个安排，对于蔚来来说，在我们现在聚焦我们自己的核心业务的基础上，仍然能够保持对具身智能和物理 AI 领域的这样一个战略的这样的投入，也能把我们的一些资源也能用好。同时也能够吸收到更多的外部的战略性的股东和战略性的投资人，我们认为这个是一个比较好的这样的一个安排。AI 领域人才竞争是非常激烈的。我们认为，用一个创业公司的架构，去吸引行业里面最优秀的人才，是能够更能保证这样一个创业方向的一个成功。当然长期来说，我们相信这两个公司之间，我们和具身智能的创业公司之间，会有非常多的战略性的合作。业务的合作，战略业务的合作。#蔚来连续3个季度盈利##蔚来发布2026Q2财报#

新浪微博 2026-09-01 00:00:00

8. 换电告别独角戏，蔚来“加电合伙人”跑出补能基建共建新范式。8月27日，蔚来能源与广州科学城集团于广州黄埔完成产业合作协议签约，同时正式交付首批23座合作换电站。这一落地项目，不只是粤港澳大湾区补能网络的一次扩容，更是蔚来“加电合伙人”模式持续开花结果的有力印证，标志着换电赛道早已走出企业单打独斗的阶段，迎来多方协同共建的收获期。长久以来，新能源搞补能基建，始终面临土地资源协调、资金投入大、属地落地难等现实壁垒。2024年8月蔚来正式推出加电合伙人计划，给出一套破局思路：由合作方输出场地、资金、属地政策资源，解决换电站规模化落地的现实难题；蔚来输出成熟的换电硬件技术、智能调度系统、标准化运维以及完整用户服务体系，负责场站运营管理。这套共建模式，实现多方价值兼顾，说白了就是一起赢。对蔚来而言，不再独自背负全部重资产建设压力，实现轻量化高效扩张，同时牢牢守住换电网络的技术主导权、运营权与统一服务标准；对于国资、产业合作伙伴，可以入局新能源新基建赛道，参与绿色智慧交通建设；而对于车主，合作共建并不会改变换电价格、服务权益，反而会推动站点数量加密、服务稳定性进一步提升，打消用户对于换电模式可持续性的顾虑。截至目前，蔚来能源已经和全国25个省市地区超40家地方国资平台、金融机构达成务实合作，合伙共建落地换电站超800座。合作版图不止局限于各地国资平台，中石化、中石油、国家电网、南方电网、宁德时代、壳牌等能源、产业龙头也纷纷牵手蔚来，全产业链力量共同参与到换电网络建设当中。曾经蔚来独自开荒的换电赛道，如今已经演变为产业协同的“群英会”。用户、行业、社会三方共赢，一人赢不如大家赢。落到用户端，3分钟自动换电实现加电比肩加油的便捷；车电分离降低购车门槛，电池可灵活升级；换电站集中对电池做健康养护，缓解电池衰减安全焦虑，解决新能源车车电不同寿痛点。随着合作站点持续铺开，用户可以享受到更广、更稳的补能网络。从社会价值来看，光储充换一体化综合能源站的布局，既是城市新型基础设施，也可作为分布式储能节点参与电网调峰，盘活城市公共资源，助力双碳目标落地，赋能智慧交通与绿色产业发展。数据是模式实力最直接的佐证。蔚来在充换电技术与基建累计投入超200亿元。截至8月27日，全国建成9253座充换电站，包含4041座换电站、5212座充电站，充电桩总数达30021根；累计换电服务突破1.2亿次，整体充换电服务超2亿次。本次和广州科学城集团的合作，双方还计划在粤港澳大湾区共建光储充换一体化综合能源站，以广州为核心布局，逐步辐射深圳等大湾区重点城市，探索“绿色能源+智慧交通”的新型基建运营模式。#电动兄弟##一起加电#

新浪微博 2026-08-30 00:00:00

9. 【造车是门苦生意，但蔚来找到了赚钱的门道】9月1日，蔚来接连交出两份成绩单。首先是销量。2026年8月，蔚来公司交付新车35836台，同比增长14.5%。今年前8个月蔚来公司共交付新车262,893台，同比增长57.9%。今年1-7月，新能源零售销量累计同比下跌12.5%，燃油车大跌41%。蔚来在多款纯电大车热销之下，销量逆势增长，领跑行业，跑赢市场大盘。难得的是，今年上半年中国只有8个汽车品牌实现了量价齐升，蔚来、乐道、萤火虫三品牌均位列其中。晚些时候，蔚来公布了今年二季度财务业绩。该季度蔚来总营收321.4亿元，同比增长69.1%，经营利润2.1亿元，连续三个季度实现盈利。最为亮眼的是毛利数据，二季度蔚来实现综合毛利率18.4%，毛利总额59.1亿元，上半年毛利总额107.7亿元，同比增长282.2%。这很大程度上要归功于蔚来全新ES8、ES9等大车的持续热销。财报发布后的电话会上，蔚来创始人李斌透露，全新ES8将于本月迎来第15万台交付，ES9破圈效应显著，新车订单强劲。中国汽车市场正经历一轮残酷的成本风暴，下游需求承压，上游芯片、内存、铜、铝等价格水涨船高，汽车公司普遍增收不增利。在这一背景下，蔚来同时守住销量和盈利颇为难得，也给汽车市场带来一抹难得的亮色。电话会上有分析师问到“高端SUV”如何通过差异化取胜，李斌给出四点答案：技术创新、产品定义、充换电和服务网络完善，以及品牌进入“澄清期”——用户从对比参数转向先看品牌。也就是说，汽车市场正在从价格、配置、技术等方面的单点竞争进入体系化竞争阶段，想要实现稳健经营，在上述任何一个方面都不能有短板。造车依旧能够赚钱，但竞争逻辑正在改变。但蔚来当下的势头，尤其是盈利势头能否保持，依旧存在变数。李斌预警称，上半年单车成本比去年底上涨1.4万元，下半年原材料仍然有上涨风险，预计单车上涨2000-3000元。但他同时表示，随着公司从技术到产品、供应链管理、品牌定位等各个方面体系竞争能力的增强，有信心实现毛利总额继续高速增长。#汽场全开##大V聊车#

新浪微博 2026-09-02 00:00:00

10. 蔚来连续多季度实现经调整盈利，营收与毛利率改善，乐道、萤火虫完成多品牌布局，换电网络形成壁垒，自研智驾与软件业务打开增量空间。公司销量目标明确，现金储备充足，海外拓展提供第二增长曲线，但仍要面对成本压力、行业竞争等不确定性风险。 # 大v聊车#

新浪微博 2026-09-02 00:00:00

11. 蔚来李斌：已积极布局电力交易等增值业务，释放换电模式商业化价值

百度 2026-09-01 00:00:00

12. 李斌：第五代换电站可实现蔚来、乐道、萤火虫三品牌全车型兼容，覆盖全尺寸车型

今日头条 2026-09-01 00:00:00

13. 卖车之外，蔚来的旧投入产生新收入丨电厂

今日头条 2026-09-03 00:00:00