2026年10月11日，成都的行情帖写了一句很社区的话，“飞天原件经过来回的拉扯，终于涨回了1730”。小红书
同一周，回收端的报价单是这样的：常州有酒商收i茅台散飞盲盒，报价1705。武汉的酒商收整箱只报10300一箱，折合1717一瓶，还特意备注"只要一箱，自用"。广州的求购帖，价码已经喊到1685。小红书小红书小红书
而i茅台APP上，2026年飞天53度500ml挂的是1639。微博
从"抢到就是赚到"，到价差只剩每瓶60—90块，中间只隔了一个国庆。节后第一批行情帖就在问"节后跌得太残忍了，会倒挂吗？"。小红书
这个问题，值得把账彻底算一遍。
价差是怎么从一千块缩到六十块的
把时间拨回2024年9月，2024年份飞天原箱批发价还在2490元，散瓶2365元。那时候i茅台申购中签，是字面意义的"纸质黄金"——有酒友讲过父母辈的玩法：坐硬座去茅台酒厂拿酒，出了门就有人收，一瓶加200到500。界面新闻知乎
然后是肉眼可见的坍塌：2025年6月原箱跌破2000元；10月28日散瓶报1690元，首次跌破1700元关口，创下上市以来新低。11月底跌破1600元，12月10日又直接跌到1500附近，跟1499的官方指导价只差1块钱——批发价跌破指导价，这在茅台历史上是头一回。12月那轮"12月内停发经销商产品"的控量措施，就是被这个倒挂逼出来的。界面新闻界面新闻界面新闻
2026年1月1日起，i茅台按1499直销飞天，五分钟一轮、上架秒空。官方数据显示，3天时间超10万人买到，多地自营店提货人气爆棚。但即便官方亲自下场放货，2026年1月4日，2025年飞天批发价还是短暂跌回1499元以下——说明那会儿市场自己已经算不过来账了。微博界面新闻
真正的变化发生在批发价企稳之后：官方价格开始一路往上顶。3月31日第一次涨价，飞天销售合同价从1169元调到1269元，自营零售价从1499元调到1539元。7月18日第二次上调，i茅台零售价升到1639元、合同价同步调到1369元。9月8日，全国43家自营店对7款产品调价，自营店的飞天挂到1766元。 注意这个结构：这半年飞天批发价几乎没动（2025年10月1700上下，2026年10月还是1700上下），涨的全是官方端。官方每一次上调，价差就被吃掉一块。2024年价差还有1000元，中秋前缩到150元——9月中旬散飞行情约1790元，官方价1639元。而到了今天，散瓶价差只剩56—66元，原箱价差撑死90块。微博微博小红书
这不是市场崩了，是茅台用半年几轮调价，亲手把套利空间收了回去。
60块价差的账本：谁还能赚，谁已经亏了
现在每天蹲i茅台的人，大致是两拨：自饮省钱党，和抢到转手党。第一拨没问题，1639买到手就是省下行情价的60—90块，等于白捡一瓶快递费。第二拨，账要拆开算。
毛利先打折。散飞1639收、1695—1705出，一箱6瓶毛利不到400。想走得更贵，只能出原箱，但广州有人1685就在收了——买方价和卖方价之间永远横着一条缝，这叫回收折扣。原箱拆不拆卖、年份对不对得上，都影响最终到手。
命中率是最大成本。同一个帖子的评论区是两个平行世界：题主说"抢了两个月了，终于抢到了"，楼下马上有人接"这个很好抢的啊，我天天都能抢到"，也有人执念般地问"8点过后每五分钟真的有放吗？我一直都是灰色的"。想稳定走量的人，已经开始找代抢——“有没有i茅台代抢的 一箱 手都点麻了”。小红书小红书
放量的节奏也帮不上忙。10月10日成都酒商记录：“今天i茅台大放量，有朋友直接中了几十个原件，付都付不过来”，当天散飞稳在1695。放量与否一天一个样，你的中签率没法当现金流规划。小红书
红线别碰。脚本、外挂、多开、抢到又弃单，平台的态度是碰了直接黑号。为60块价差赔上申购资格，这笔账连入门级都不成立。小红书
卖的过程本身有坑。i茅台散飞在回收市场就按"盲盒"计价，渠道价天然被压一档。线下高价回收、上门鉴定的江湖里，调包、压价都是老话题。今年4月，还有人晒出收到"贵州全系酱香酒业销售有限公司"的邀请函，被叫去遵义参加所谓的"企业内购会"——山寨局的经典剧本。真到了出手那一步，先鉴定后交易、多家比价，比多卖30块重要。小红书小红书
结论就一句话："抢到就是赚到"的时代结束了，现在是"抢到省下60块"的时代。它对自饮的人依然成立，对想靠它赚点的人，已经不值得动用本金和风险去赌。
不想抢的人，现在怎么买更划算
按2026年10月的价格重排一次渠道：
i茅台（1639）：最便宜的官方通道，代价是命中率和每天早晚两场蹲守。想再省一点的，社区攻略支的招是每天签到答题攒"小茅运"，满50点进每月29日的专场，竞争人数少得多——中签与否仍看运气。小红书
自营店（1766）：今年8月起，全国43家茅台自营店首次面向没有建档历史的普通消费者开放，单次可买6瓶、全年30瓶，不用抢、到店就能买。比i茅台贵127，比回收散飞贵60出头，买的是"确定性"和票证完整，适合送礼、宴席这种不能出岔子的场景。
烟酒店/回收价（散飞1695—1705）：最接近市场价，但渠道水深，务必走能当场鉴定的熟店。
电商定点抢购：京东、天猫、苏宁偶有放货，秒空是常态。刷到"1499攻略"的帖子先别看——那是2026年1月的价格，已经翻篇了。
另外，中秋前流传的遵义茅台机场"航班售酒"，历史中签率一度很高，但那条线锚定的是1499的旧指导价，现在实际价格必须以机场和航司当期公告为准，别按老帖冲。小红书
接下来盯什么
三个信号，比任何"到底了吗"的断言都值得看：
1639这条倒挂线。散飞回收价再跌，就要撞上i茅台零售价。真撞上了，要么官方暂停上调甚至回调，要么控量动作再来一轮——2025年12月已经示范过一次。
10月下旬的三季报。今年一季报的底色是总营收547.03亿、同比+6.34%，归母净利+1.47%，i茅台放量在报表里已经显形了一次。华泰10月8日对"双节"的判断是平淡、分化延续——茅台的价格动作和报表，是这轮分化的风向标。微博第一财经
双11回收市场的报价。10月10日的成都行情帖已经喊出"双十一采货开始了"。电商大促历来是烟酒店清库存、回收商压价叠加的窗口，双11前后的回收报价，比任何分析师预测都诚实。小红书
至于囤整箱的老酒友，10月这两周的行情说明了一件事：指望批发价回到2200去解套，短期内不构成一个可执行的计划。这个市场的钱，以后主要在"喝"这一边，不在"存"那一边。
茅台还是那个茅台，只是游戏规则从"抢到的都是赚的"换成了"官方定价、市场价贴着走"。对普通用户，这反而是十年来最容易算明白的一局——你只需要在下单前看一眼当天回收价，再对一眼i茅台的价格，60块，值不值得蹲，你自己说了算。
