美股大幅度回调,全球股市动荡,到底怎么了?

美国股市今年高位宽幅震荡,2月和10月份出现了大幅度回调,对全球股市都造成威胁。我国股市深受其害,2月份,大盘开启了今年的下跌模式,10月份,大盘跌破股灾底,再创新低。美国股市长达10年的的牛市,我们的股市没跟上,美国股市高位调整,我们的股市反而将其视为加速下跌的催化剂,这一点确实令人费解。

目前A股存在着两大担忧的因素,一个是国内的经济下行,不确定性比较大,一个是美国股市的未来走势,同样存在不确定性。关于国内经济何时筑底,让经济学家去分析吧,都说股市是国民经济的晴雨表,A股是个例外,回想14年,当时国内经济不好,却能在杠杆的带动下启动了一波牛市。再说回美股,美股今年到底怎么了,出了什么问题吗?国内的股民今年由于吃过了两次苦头,不得不关心美股的情况,下面我们一起来分析一下:

  • 第一,1928年至今的90年里,美股经历了14次牛市,这次牛市是从2009年3月份开始的,延续的时间超过了之前1990年10月至2000年3月的记录。美国股市较为成熟,是美国经济走势的一个先行指标,经济本身是具有周期性的特征,不太可能长期保持着上涨的趋势,10年的超长牛市已经是很难得了,所以美股的调整或是经济规律的体现。

美股大幅度回调,全球股市动荡,到底怎么了?

  • 第二,从全球资本市场来进行对比,美国市场保持着较高的估值水平。资本是逐利的,美股贵了,就减少投入,等回调下来,便宜了,再大举介入。相比美股,A股要便宜得多,有更好的性价比,更高的盈亏比,相信精明的资本家比我们更加清楚,只要A股的旧毛病都没了,外国投资者就会大胆放心地进入国内市场。

  • 第三,美国进入加息周期,全球利率拐点也出现了。奇怪的是,在利率逐步上行的环境里,美股还在持续上涨。究其原因,美股内部发生了变化,由普涨变为依靠少数个股拉动,类似于17年A股的行情,大市值蓝筹股拉抬上证指数,其实大部分时间是一九分化,大部分个股在跌,少部分个股在涨。回过头来看,这种上涨是不可持续的,所以,今年美股出现了巨震也是正常的。

  • 第四,临近美国中期选举,政策上的不确定性引起投资者的担忧,容易引发下跌。从近十几次美国中期选举和标普500指数的关系来看,中期选举年的9月和10月,指数曾有多次出现了回调。另外,美国贸易保护主义也是悬在投资者头上的一把利剑,政治风险难以估量。

总结起来看,美股估值偏高,任何利空因素都会触发回调,比如中期选举、美债收益率上行、美联储加息政策更加激进等。但是,美股企业盈利水平还可以,盈利预期上行,所以,回调过后估值又相对合理,仍然不能就此认为美股见顶了。

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